El Derecho Especial de Giro (DEG) es una especie de divisa creada y utilizada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para que funcione como activo de reserva y como unidad de cuenta.

Los Derechos Especiales de Giro (DEG) constituyen un activo de reserva que se asigna a los miembros del FMI de acuerdo a la cuota de acciones que cada uno tiene en la organización internacional. Dicha cuota se basa principalmente en el Producto Interno Bruto (PIB) de cada país de modo que los países más ricos cuentan con una mayor cantidad de DEGs que los más pobres.

Los tenedores de Derechos Especiales de Giro (DEGs) pueden cambiarlos por divisas como euro, dólar u otras monedas fuertes  a través de dos mecanismos: i) por intercambio voluntario entre los países miembros o, ii) cuando el Fondo designa a un país con grandes reservas de DEGs para que le compre a otro miembro que necesite efectivo.

Origen e historia de los DEGs

El DEG fue creado por el Fondo Monetario Internacional en el año 1969, bajo el contexto del sistema de paridad fija de Bretton Woods. Dicho sistema consistía en que las monedas o billetes emitidos debían estar respaldados por reservas de oro o monedas de amplia aceptación (como el dólar). No obstante, las limitaciones de las reservas de ambos activos ponían trabas a la expansión del comercio y a las necesidades de efectivo de la época. Para ayudar a solucionar este problema, el FMI decidió crear el DEG como un activo de reserva complementario.

Unos años después, el sistema Bretton Woods fue abandonado por lo que el DEG perdió importancia. No obstante, en los años de la crisis financiera del 2008-2009, los DEGs tuvieron un papel relevante para aportar liquidez al sistema financiero mundial.

Estimación del valor de los DEGs

El valor del DEG se calcula diariamente con respecto a una cesta de monedas ponderadas (osea cada moneda se multiplica por un factor). Actualmente, las monedas incluidas son: el dólar  (de Estados Unidos), el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina.

En cuanto a las ponderaciones, estas se calculan considerando las exportaciones del país emisor y un indicador financiero que incluye: las reservas en moneda de país emisor que son mantenidas por las autoridades monetarias de otros países u organismos, el volumen de operaciones cambiarias que se realizan con la moneda en cuestión y la suma del saldo de pasivos bancarios internacionales y títulos de deuda internacionales denominados en esta moneda.

Cada cinco años, se revisa la composición de la cesta, de modo que efectivamente incluya  a  las monedas más relevantes del contexto internacional.

Tasa de interés de los DEGs

La tasa de interés del DEG se determina como un promedio ponderado de las tasas de interés de un conjunto de instrumentos de deuda representativos en los mercados de dinero de las monedas que constituyen la cesta del DEGs.

El cálculo de la tasa de interés se realiza semanalmente y se utiliza para aplicar intereses a los tenedores de DEGs y cobrar intereses a los que han solicitado préstamos.

Características de los DEGs

  • No se trata de una moneda o derecho con respecto al FMI, sino que de un activo que potencialmente puede ser cambiado por otras monedas de los países miembros.
  • Los son manejados por el FMI como partidas contables y se asignan a cada país miembro en proporción a sus cuotas.
  • El FMI no puede asignarse DEGs a sí mismo
  • Sirve como unidad de cuenta del FMI y de otros organismo internacionales
  • Otros organismos internacionales como el Banco Central Europeo o Bancos Regionales pueden ser autorizados a tener y transar DEGs