Un derivado financiero es un activo financiero cuya valor cambia se deriva de los cambios en otro activo, llamado activo subyacente.

Existen multitud de posibles subyacentes: Materias Primas, Índices, Valores de Renta Fija y Renta Variable, Tipos de Interés,  Tipos Interbancarios (Euribor, Libor…).

Otras características de estos productos son:

  • No requiere una gran inversión inicial, o ésta es muy pequeña en relación a la inversión necesaria si se quisiera negociar directamente con el activo subyacente (Apalancamiento Financiero).
  • Se liquida, generalmente, en una fecha futura. (A plazo)

Los principales tipos de Derivados son SwapsFuturos y Forwards, y Opciones.

En la siguiente tabla hemos hecho un esquema de los derivados financieros, en el que podemos ver los distintos productos clasificados según sus respectivos activos subyacentes, tipos de mercado y tipo de derivado:

Activo SubyacenteTipos de Derivados Financieros
Mercados OrganizadosMercados OTC
FuturosOpcionesSwapForwardOpcionesCFD”s
Índice BursátilFuturo sobre el IBEXOpción sobre el valor futuro del IBEXEquity swapBack-to-backn/aCFD”s sobre Índices
Tipo de InterésEuribor futuroOpción sobre Euribor futuroInterest Rate swap (IRS)Forward Rate Agreement (FRA)Interest Rate Cap and Floor
Swaption
Basis swap
n/a
BonosFuturo sobre bonosOpción sobre bonosAsset swapAcuerdo de recompraOpción sobre bonosn/a
AccionesFuturo sobre accionesOpción sobre accionesEquity swapAcuerdo de recompraStock
OptionWarrant
Turbowarrants
CFD”s sobre Acciones
DivisasFX futureOption on FX futureCurrency swapFX forwardFX optionCFD’s sobre divisas
Riesgo Crediticion/an/aCredit default swap (CDS)n/aCredit default optionn/a

Los derivados son tan antiguos como el comercio, veamos algunos ejemplos:

“En el cap. 29 del libro del Génesis en la Biblia, hacia el año 1700 a.c. Ya se menciona que Jacob compró una opción para casarse con Raquel a cambio de siete años de trabajo para su futuro suegro Laban””Las primeras transacciones “ordenadas” de las que se tiene conocimiento fueron en la Royal Exchange de Londres, que permitió contratar a futuro, hacia mediados del siglo XVII, época en la que se negociaban futuros sobre tulipanes (tulipomania)“”También hay referencias de contratos de futuros sobre arroz en Osaka (Japón) a mediados del siglo XVII, donde había registrados más de 1,300 traders de arroz”.

Principales usos

Los principales usos de los instrumentos derivados son:

  • Cobertura: para reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente (Ejemplo: un granjero y un molinero que realizan un contrato de futuros sobre la compraventa de grano a un precio determinado, para evitar posibles subidas/bajadas del precio del grano)
  • Especulaciónse pretende obtener beneficio por las diferencias previstas en las cotizaciones, minimizando la aportación de fondos a la inversión. Hay que tener en cuenta que por el alto grado de apalancamiento que suponen, el efecto multiplicativo tanto en las posibles ganancias como pérdidas es muy importante.(La participación ordenada de especuladores en los mercados no es necesariamente negativa, pues dota a los mismos de liquidez, profundidad, estabilidad, ayuda a la fijación eficiente de precios, y en muchos casos actúa como contrapartida de alguien que realiza una operación de cobertura).
  • Arbitraje: una operación genuina de arbitraje se basa en la ejecución de una estrategia cruzada de intercambios en la que se produce un beneficio neto positivo. Suelen tener un carácter temporal corto y obedecen a in-eficiencias de mercado.

El redactor recomienda:

Derivados de crédito