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Hola Meche!
Yo para aprobar el nivel 2 (y el 3 también) utilicé los apuntes de Kaplan – Schweser:
https://www.schweser.com/cfa/level-2
Los libros son resúmenes (aunque aun así tienen 300 páginas cada uno) y son muy completos.
Además, en cada apartado tienen preguntas. Y luego tienen dos libros de simulacros de examen.
Mi recomendación es hacer muchísimos test, haciendo exámenes de otros años, los de Schweser y los que tiene subido el propio CFA en su web.
Mucho ánimo con el estudio!!
Hola Samuel,
Hay que distinguir entre mercado primario y mercado secundario. En el primero, la empresa saca sus acciones a la bolsa, emitiéndolas por primera vez y por ello «vendiéndolas» a otro comprador (no es una compra entre privados). Por lo que está consiguiendo más financiación para su negocio. Es algo que explicamos en profundidad en nuestro «Curso de bolsa: Tus inicios como inversor».
En el mercado secundario como bien dices, es una compra entre privados y esos movimientos a la empresa no le afectan directamente. Aunque sí le interesa el precio y que haya liquidez en sus acciones.
A la empresa le interesa que el precio suba porque está aportando valor a los accionistas (que son los dueños de la empresa) y porque si la empresa desea obtener nueva financiación en bolsa, cuanto más alto sea el precio de mercado, menor será el número de acciones que necesitará poner en circulación para conseguir el mismo monto de capital.
Espero haberte ayudado.
Un saludo!
Hola,
Un activo es más rentable cuanto más riesgo se asume porque los precios se establecen en función del mercado. Y el mercado no es tonto. Es la suma de millones de personas.
Imagina un punto de partida en el que por alguna razón del destino un producto que es muy seguro y tiene poco riesgo, a la vez es muy rentable. Quién no va a querer comprarlo? Al tener esas dos cualidades mucha gente acudirá a comprarlo y su precio irá subiendo, hasta un nivel en que ya no sea tan rentable comprarlo.
Algo parecido ocurre con la liquidez. Puedes considerar la falta de liquidez como un factor de riesgo más. Con un activo poco líquido el inversor está apostando a que puede esperar bastante tiempo a encontrar el comprador adecuado. Pero hay mucha otra gente que no está dispuesto a asumir ese riesgo de falta de liquidez y por lo tanto no compran ese activo, por lo tanto subirá menos que en el ejemplo anterior y por tanto será algo más rentable.
Espero haberte ayudado.
Un saludo,
Totalmente Liliana, es muy buen movimiento financiero.
La planificación anticipada debería hacerse para todos los gastos elevados, comprarse una vivienda, el gasto de la universidad de los hijos, etc.
Lo ideal es incluir también lo que se desea tener (o se va a necesitar más bien) en la jubilación. Esta partida si quedan muchos años (más de 10), se puede invertir de forma algo más agresiva para buscar más rentabilidad.
De esta manera tienes organizadas todas las necesidades financieras de futuro y así poder actuar de antemano, ahorrando y siendo precavida.
Un saludo!
Hola Luis,
El aumento en la emisión de dinero de Estados Unidos lo que hace en teoría es depreciar el dólar con respecto al resto de divisas. El tema es que es una divisa muy fuerte soportada por la estabilidad y fortaleza de la economía estadounidense, por lo que no se deprecia con facilidad, y menos contra cualquier divisa.
Lo que sí hace es poner ligeramente más fácil al banco central de tu país la gestión de la divisa, ya que al debilitar el dólar, aunque sea muy ligeramente, es más fácil para tu banco central gestionarlo.
Por decirlo de manera coloquial, es más fácil «luchar» contra un dólar débil, que contra un dólar muy fuerte que se está apreciando constantemente. Contra un dólar fuerte, prácticamente ningún banco central del mundo puede competir.
Eso sí, ten en cuenta que existen muchos más factores que afectan al tipo de cambio (estabilidad económica, fiscal, crecimiento económico, empleo, balanza comercial…). Por poner un ejemplo extremo, Suiza emite mucho dinero y el franco suizo sigue apreciándose sin parar por la extraordinaria estabilidad de la economía suiza.
Espero haberte ayudado. Un saludo!
Hola Juan Diego,
Muy buena pregunta. De hecho es algo que hace muchos años se creía imposible. Pero lógicamente es un hecho, así que si se analiza tiene su lógica.
La respuesta corta tiene relación por un lado con la inflación como decías: Si la inflación es del 3% y tu banco te da un 1% de interés, el interés real es del -2%. Con lo que si Alemania te paga un -1% el interés real es -4%. Cuando Alemania pagaba un 4% con inflación del 2% y tu banco te pagaba un 6% de interés, los intereses reales de tu banco eran del 4% y de Alemania del 2%. Por lo que estar en negativo es solo un número, el 0% no es un suelo físico.
Y por otro lado, tiene relación con la búsqueda de seguridad. Es un sitio seguro donde dejar el dinero. La deuda pública paga intereses negativos porque la gente está dispuesta a perder ese porcentaje a cambio de no perder ese dinero. Es el sitio más seguro donde lo puedes guardar. Un banco te paga algo positivo por tu dinero porque la probabilidad de que quiebre tu banco es más alta de que quiebre Alemania. Así de «sencillo».
Para entenderlo un poco más en detalle te voy a contar una pequeña historia: La de Suiza en los 1970s.
En los años 1970s el mundo vivía una fuerte crisis financiera provocada por la crisis del petróleo. Esto había provocado una inflación desmesurada en todo el mundo y todas las divisas del mundo estaban perdiendo su valor real rápidamente. Todas excepto una. El franco suizo (CHF). Esto era porque al ser una economía muy pequeña, muy productiva, muy estable monetaria y fiscalmente, era considerada un valor refugio (y sigue siéndolo).
Como la gente de Estados Unidos y Europa veía que perdía dinero manteniendo su divisa, corrían a cambiarla a francos. Esa masa compradora provocó una apreciación tremenda del CHF. Lo que a su vez afectaba negativamente a las exportaciones suizas (si tu moneda vale más, tus productos son más caros fuera y menos gente los compra).
Para evitar el desastre en sus exportaciones, el Gobierno de Suiza prohibió ofrecer un tipo de interés positivo a los no residentes (tipo de interés 0%). Pero eso no funcionó, por lo que en 1971 impusieron una penalización del 2% a cualquiera que comprara francos.
En 1973 la quitaron, pero justo estalló la crisis del petróleo y el dinero volvió a volar a los Alpes en busca de francos suizos. El Gobierno suizo retomó los tipos de interés negativos, pero el -2% ya no era suficiente para compensar la fuerte demanda. La gente prefería perder dinero seguro, pero tenerlo en francos suizos.
En 1974 Suiza impuso un tipo de interés negativo del 12% para no residentes y como tampoco consiguió contener la apreciación del franco, en 1975 llegó a poner una penalización del 41% sobre los depósitos de no residentes.
Aun así hubo muchas personas que decidieron cambiar sus divisas a francos suizos.
¿Y por qué lo cambiaban a francos si estaban seguros de tener una pérdida del 42%?
Porque si no lo hacían podían perder más valor real en su divisa. Entre 1971 y 1978 el valor del franco suizo se multiplicó por 3 con respecto al dólar. Es decir, se apreció un +200% contra el dólar (pasando de 0,223 a 0,664.. hoy en día ya va por 1,08). Y eso que estamos hablando del dólar, no de la peseta, la lira o los pesos.
Evitar el riesgo de perder más dinero de otra manera es la clave de los tipos negativos. Por lo que sirve para el escenario vivido en los años 2010s en Europa y Japón. ¿Por qué la gente compra bonos que ofrecen tipo de interés negativo?
Porque el resto de posibilidades ofrecen más riesgo. Me pagarán más, sí, pero por asumir un mayor riesgo. Te recomiendo el artículo de la relación entre rentabilidad, riesgo y liquidez.
Para una persona física sin mucho dinero no tiene mucho sentido invertir en bonos con tipo de interés negativo (a no ser que seas hiper-conservador), porque se supone que los depósitos hasta 100.000 euros están «garantizados» por el Estado en España.
Pero para una persona o empresa con un patrimonio mayor, o mucho mayor, tiene muchísimo sentido. Imagina un plan de pensiones con 10.000 millones de euros bajo gestión. En algún sitio tiene que poner su dinero. Por un lado, en los bancos le van a cobrar por los depósitos (menos que el de los bonos alemanes eso sí). Pero aún así imagina que no les cobrasen. Si tienes 10 millones de euros en efectivo en un banco y este banco quiebra (y no lo rescatan ni lo compra otro banco) pierden todo el dinero. Por eso, ante el riesgo de poder perder el dinero (aunque sea muy pequeño, menos del 0,5% de probabilidad), invierten en bonos alemanes al -0,70%. Porque la probabilidad de que quiebre Alemania es prácticamente nula. Es como el pago de un seguro para saber que no vas a perder el dinero. Es pagar por una caja fuerte donde puedes meter mucho, muchísimo dinero y no perderlo. A cambio, eso sí, de un pequeño porcentaje.
Espero haberte aclarado la duda!
Hola,
En cuanto a si elegir tipo de interés variable o fijo, hay que plantearse tres cuestiones principales:
- Diferencia entre el tipo de interés fijo que te ofrecen y el variable: Es uno de los principales factores. Si te ofrecen por ejemplo un fijo del 1,1% y un variable de 1% + Euribor, como hay poca diferencia, puede compensar el fijo. En este caso ese extra 0,1% podemos verlo como un seguro por si suben los tipos de interés y así asegurar que siempre pagaré lo mismo. Si por ejemplo el fijo es del 2% y el variable del 1% + Euribor, aquí es más interesante el variable porque te vas a ahorrar mucho más y tendrán que subir más los tipos de interés para que te deje de compensar. Aunque dependerá de más factores la decisión.
- Años de duración de la hipoteca: Cuantos más años es la hipoteca, por un lado nos interesa más el fijo porque es más probable que cambien los tipos de interés en un plazo largo. Aunque por otro lado cuantos más años sea la hipoteca más años estaremos pagando intereses, con lo cual mayor es la diferencia entre el variable y el fijo y por tanto, nos saldrá más caro el fijo. Hay que tener esto muy en cuenta e intentar ver el punto óptimo para nosotros.
- Situación de los tipos de interés: El mercado es cíclico y los tipos de interés van subiendo y bajando con los años. Por lo general, en épocas de tipos muy bajos compensa escoger tipo fijo para asegurar el precio. Sin embargo, en los último años estamos viendo que la tendencia de muy largo plazo es que los tipos de interés vayan siendo más bajos cada vez (aunque fluctúen en un ciclo más pequeño). Esto es porque tiene mucha correlación con la demografía, es decir, si la población no aumenta los tipos de interés se mantienen bajos. Además están afectando otros factores como la globalización y el comercio electrónico, que tienden a rebajar los precios globales y con ello los tipos de interés.
Para comparar las hipotecas yo siempre recomiendo mirar el total que se va a pagar de cuota en las fijas, y en las variables sino suben los tipos de interés o si suben en un escenario propuesto.
Por ejemplo si pagamos de hipoteca 505,88 euros al mes durante 20 años, por una hipoteca de 100.000 euros a un tipo de interés fijo del 2%, el total que vamos a pagar es de 121.412 euros, con lo que estamos pagando 21.412 euros de intereses en todo el periodo. Si el variable es del 1% la cuota quedaría en 459,89 euros. Y en caso de que no subieran los tipos de interés en 20 años (algo posible pero extraño) el total a pagar sería de 110.374,63 euros. Es decir, 10.000 euros menos aproximadamente.
Espero haberte ayudado con la decisión.
Un saludo
Hola Williams,
En la hipoteca fija pagas siempre la misma cuota porque el tipo de interés (precio del dinero que te prestan) es fijo, de ahí que se llame hipoteca a tipo fijo (o tasa fija).
La variable por el contrario va actualizando el interés cada trimestre o cada año. Así, sin suben los intereses pagarás más cuota por el préstamo y si bajan los intereses pagarás menos.
Te añado los enlaces a tipo de interés variable y fijo:
https://economipedia.com/definiciones/tipo-de-interes-fijo.html
https://economipedia.com/definiciones/tipo-de-interes-variable.html
Un saludo
Hola Yosvany,
Cuando una empresa saca a bolsa su empresa lo hace mediante una oferta pública de venta (OPV). Enlace a definición de OPV.
En una OPV los socios existentes ponen a la venta sus propias acciones. Es decir, si yo tengo el 1% de una empresa de 1.000 millones, que son 1 millón de acciones a 10 euros cada una y ofrezco la mitad de mis acciones al público, después de la operación ya solo tendré el 0,5% de las acciones de la empresa.
Si una empresa quiere captar financiación para un proyecto lo que hace es una oferta pública de suscripción (OPS). En este caso el accionista no se desprende de sus acciones, sino que la empresa emite acciones nuevas. Eso sí, si el socio antiguo no acude a la ampliación para mantener su porcentaje, este disminuirá. Por ejemplo si tengo el 1% de una empresa de 1.000 millones, que son 1 millón de acciones a 10 euros, la empresa emite 100 millones de euros (es decir 10 millones de acciones nuevas) y yo no acudo a la ampliación, seguiré manteniendo 1 millón de acciones, pero mi porcentaje habrá pasado de un 1% (1 millón de acciones entre 100 millones) a un 0,909% (1 millón de acciones entre 110 millones).
Espero haberte ayudado.
Un saludo,
Hola Jazmin!
¿Con la naturaleza de la empresa te refieres a su naturaleza jurídica?
Existen muchas formas de clasificar una empresa, según su sector o actividad, según su tamaño, según la propiedad de su capital (público o privado principalmente), según su tamaño, o según su naturaleza jurídica. Entiendo que te refieres a esto.
Si es así comentarte que en la inmensa mayoría de países (incluido México) existen dos tipos de sociedades principales (aunque hay más, como por ejemplo las cooperativas).
Estos dos tipos de sociedades son:
- Las sociedades de responsabilidad limitada.
- Las sociedades anónimas.
Las sociedades limitadas son más pequeñas, por lo que si tu intención es abrir una empresa lo mas normal es comenzar creando una sociedad limitada.
Si una sociedad limitada crece mucho, lo normal es que se acabe convirtiendo en una sociedad anónima.
Un saludo
Hola Miguel,
Has llevado un aprendizaje muy común. La mayoría de gente comienza a conocer la bolsa y los mercados por las acciones, porque es lo más glamuroso y lo que más sale en los periódicos. Además de haber sido uno de los activos más rentables en el largo plazo a lo largo de la historia.
Desde luego existen muchos otros activos para invertir. En una buena cartera de inversión todos tienen cabida. Dependiendo del perfil de cada uno (dependiendo de edad, aversión al riesgo, trabajo, etc) habrá una mayor asignación a renta fija, renta variable, materias primas, productos como los derivados e incluso activos digitales como las criptomonedas.
En lo que estás equivocado es en que las opciones «ofrecen seguridad de ganancia». Ningún activo ofrece seguridad de ganancia y mucho menos las opciones financieras. Las cuales tienen un componente de riesgo de los más elevados que existen en el mercado. Para poder invertir con opciones financieras hay que tener unos conocimientos profundos de las finanzas y los mercados, ya que sino sí sería como jugar en el casino. Y aun teniendo elevados conocimientos es extremadamente complicado obtener ganancias con las opciones.
Los únicos activos que se suele considerar que ofrecen seguridad de ganancia son los bonos del estado de corto plazo (llamados letras del tesoro), principalmente de los principales países, como Estados Unidos, Japón o Alemania. Aunque últimamente con los tipos de interés en negativo ofrecen seguridad de pérdida (pero no del capital principal, sino de un porcentaje pequeñito). Aún así, nunca podemos descartar la quiebra de un país de esa envergadura, porque no sería la primera vez, y seguramente no sea la última!
Un saludo!
Sí, en España al hacer una ampliación de capital, antes de presentarla en el Registro Mercantil, hay que pasar por el notario y que de fe que se han hecho las transferencias.
Lo dice así el artículo 189 del Registro Mercantil:
«Cuando la aportación fuese dineraria, en la escritura de constitución o de aumento del capital, el Notario dará fe de que se le ha exhibido y entregado la certificación del depósito de las correspondientes cantidades a nombre de la sociedad en una entidad de crédito, certificación que el Notario incorporará a la escritura. A estos efectos la fecha del depósito no podrá ser anterior en más de dos meses a la de la escritura de constitución o a la del acuerdo de aumento de capital.»
Aquí tienes el enlace al BOE para más información:
https://www.boe.es/buscar/act.php?id=BOE-A-1996-17533
Un saludo,
Hola Marc,
Si es a nivel legal, para cumplir un requisito como por ejemplo recibir ayudas para salir de una crisis económica, depende de la regulación del país.
Desde qué país nos hablas?
Un saludo,
Hola Ana!
Es complicado definir la dificultad de una carrera sin compararlo con otras, aunque las habilidades para cada una son diferentes. Por ejemplo una carrera orientada a los deportes requerirá sobre todo esfuerzo físico pero menos esfuerzo matemático.
Creo que economía es una carrera de dificultad media, no es tan difícil como una ingeniería o medicina, pero desde luego es más difícil que otras.
A pesar de ser una ciencia social las matemáticas tienen bastante importancia en las asignaturas de economía de la Universidad. También la historia.
Pero como todo en la vida, si algo te gusta se te hará más fácil. La economía es una materia que nos rodea, cuando compramos y cuando tomamos decisiones. La economía nos explica por qué el mundo funciona cómo funciona, por qué unas empresas tienen éxito y otras no y por qué unos países son ricos y otros pobres.
Espero haberte ayudado.
Un saludo!
Hola Irma,
Un traspaso entre dos cuentas de la empresa es una disminución del activo por el dinero que sale y a la vez un aumento del activo por el mismo importe.
Por lo tanto, no es un movimiento contabilizado como gasto y no debería aparecer en la cuenta de resultados (profit&loss).
Por ejemplo, salen 10.000 dólares de la cuenta A, en la cual tienes un cargo. Por el contrario, en la cuenta B entran 10.000 dólares, por lo que tienes un abono. Pero ambas son cuentas de activo, por lo que la cuenta de resultados no se ve afectada.
Solo podrías contabilizar como gasto si la operación tiene un gasto financiero (comisiones por transferencia, por cambio de divisa u otros).
Por ejemplo, si el traspaso es de 12.000 dólares de mi cuenta A (que está en dólares) a mi cuenta B que está en euros. Si el tipo de cambio son 1,18 EUR/USD y recibo 10.000 euros, significa que el banco me cobró un 0,02 de tipo de cambio por cada euro, porque hizo el cambio a 1,2 EUR/USD. Sino me hubiera cobrado comisión debería haber recibido 10.169,49 euros.
Por lo que tenemos un gasto financiero de 169,49 euros.
Contabilizaría lo siguiente (si tenemos todo en euros)
Salen 10.169,49€ de nuestra cuenta A (cuenta en dólares), cuenta de bancos. Van 10.000€ a nuestra cuenta B, cuenta de bancos (cuenta de activo, por lo que no hay movimiento en la cuenta de resultados) y 169,49€ a una cuenta de gastos financieros, la cual sí saldrá en la cuenta de resultados (profit &loss).
Espero haberte ayudado.
Un saludo, Andrés
