Introducción Value vs Growth Investing
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- Recursos
- Preguntas y respuestas
¿Cuál es la diferencia entre la inversión value y growth, y cómo estas estrategias pueden influir en tu cartera?
En este curso, Alicia Rabadán y Carlos Pareja te mostrarán los conceptos clave de cada uno, y cómo identificar oportunidades reales en cada enfoque. También analizarán sus virtudes y defectos, permitiéndote comprender qué sectores suelen encuadrarse como "value" y cuáles como "growth".
¡Descubre cuál se alinea mejor con tus objetivos financieros y maximiza tu rentabilidad!
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Hola, Carlos, bon día, buenos días, desde hace algún tiempo estoy mirando un fondo para invertir que parece que obtiene muy buenos resultados. Se trata del fondo GQG GLOBAL EQUITY ( IE00BH480R51). y parece que se mueve bien tanto en escenarios Value como Growth . El ISIN que te pongo creo que es en dólares , no se si habrá una versión en euros. en el YTD da una rentabilidad de un 21,34 % . Da un poco de miedo , no ? Esperar a que baje un poco sería mejor ? Invierte en empresas estilo growth de gran capitalización. Algo menos de un 75 % en USA y el resto en Europa y Asia. Entre sus activos figuran los de siempre ( Microsoft, Nvidia, Meta Platforms , pero hay dos farmacéuticas potentes ( Novo Nordisk fabricante de insulinas y Ely Lilly) . Ratio Sharpe 1,32 ( brillante ? ) y Beta 0,65 . 5 estrellas en Morningstar.
Pronto hará 2 años que estoy con vosotros y encantado de poder seguir hasta que el cuerpo aguante
Muchas gracias !!!
Que tengas una buena Pascua !!!
Josep Enrich Balsells
Hola Josep,
En primer lugar disculpa la demora en contestar. La Semana Santa, que es muy larga y a la vez muy corta :P.
En cuanto al fondo que me comentas, tal y como has mostrado, tiene datos muy buenos. Creo que el Alfa que sale en su ficha es, probablemente el más alto que he visto en ningún otro fondo.
A pesar de todo, hay dos cosas a tener en cuenta:
· La primera es preguntarte por qué te interesa ese fondo y qué tienes a día de hoy. Es decir, ¿Por qué te interesa ese cambio? ¿Es porque buscas una rentabilidad alta, porque te atrae los pesos de la cartera…?
· Y el segundo punto a tener en consideración es que prácticamente casi todo es Estados Unidos con un 72%, y el siguiente país es la India con un 7%, seguido de Dinamarca y Brasil. En la ficha el benchmark es el MSCI ACWI, pero simplemente por cartera, pesos y países, no lo veo muy apropiado, ya que hay diferencias importantes. Para empezar, en el MSCI ACWI el peso de Estados Unidos es de un 63%, seguido de Japón, el Reino Unido, Francia y Canadá. Por no hablar de que las principales posiciones se parecen lo mismo que un huevo a una castaña.
Independientemente de eso, si observamos la rentabilidad del fondo a 5 años y la del MSCI World y el S&P 500, simplemente les diferencia un 2% y un 0.85% respectivamente.
Con esto lo que te quiero decir es que no sé si merece la pena pagar las comisiones. Aun así, no le quito mérito al gestor, ya que ha hecho un trabajo excelente durante muchos años.
Piénsalo y me dices algo.
Un abrazo Josep!
Hola,Carlos, muchas gracias , estos días han sido festivos y no esperaba tu respuesta tan rápida . Este fondo me ha gustado , pero tú como buen economista, buscas la cruz ( en el buen sentido ) de la cuestión. Yo quería salir un poco de la tecnología que casi siempre va ligada a USA ( Alphabet, Apple, Amazon , Nvidia,Microsoft, etc . ) que se repiten continuamente en casi todos los fondos tecnológicos ,Ya tengo 2 fondos de Amundi que replican al SP500 Y al MSCI World . además este fondo también tiene tecnología, pero tal vez menos que otros, Si algún día hacen crack estas compañías , nos vamos todos con San Pedro ? No re rías. Tal vez le faltaría invertir en tecnología europea, que se encuentra en pocos fondos no ? . Fuera de USA y Europa , de Asia no conozco nada..
Ahora en la ficha de Morningstar veo que la aportación inicial mínima es 1000000 de dólares. ? No me había fijado . Pues nada lo dejo estar. Es demasiado dinero . Las comisiones son la suma de los gastos de gestión y gastos corrientes ? 0,90 y 0,75 ?
Muchas gracias por tus consejos y dedicación !!!
Un abrazo
Josep
¿Has mirado alguna vez el fondo de Terry Smith, el Fundsmith? Terry Smith es para mi uno de los mejores gestores de fondos del mundo.
Si analizas las posiciones del fondo, verás que tiene tecnología, pero a unos pesos razonables, y que invierte sabiamente en las mejores compañías de otros sectores, algunos de ellos defensivos, para no tener que ver a San Pedro en caso de que el Herodes financiero venga a por nuestro dinero jejeje.
Mira, te dejo el enlace donde puedes ver en la página 26 todas las empresas y sus respectivos pesos.
https://www.fundsmith.eu/media/nyxbzwsz/annual-report-including-audited-financial-statements-as-at-31-december-2023.pdf
Te recomiendo también que leas su carta anual. Siempre se aprende mucho de él y de su punto de vista de los mercados. Te dejo el enlace también por aquí.
https://www.fundsmith.eu/media/ktqhvb0v/2023-fefs-annual-letter-to-shareholders-spa-es.pdf
Ya me dices qué te parece.
Una abraçada molt forta.
Carlos
Muchas gracias por tu correo . Me encanta todo lo que me has enviado. Lo voy a tener en cuenta para próximas inversiones. El fondo GQG q del que te había hablado . ya lo tengo descartado, pues como te comenté en su versión en dólares te exige una aportación inicial de un millón de dólares.
El Fondo Fundsmith Equity Fund , por lo que veo si no me equivoco tiene 27 compañías de diversos paises europeos , USA y Reino Unido . De España tienen una AMADEUS IT GROUP. Destaca el enorme patrimonio que tiene el fondo que supera los ocho mil millones de euros. El ISIN que he visto en Internet es el LU0690375422. Si estoy equivocado . me lo comentas.
La carta anual ya me la leeré , cuando tengo un momento tranquilo. Te da rentabilidades anualizadas y acumuladas. Y te habla de detractores y contribuyentes a la Rentabilidad del Fondo.
Una pregunta. En algún curso de Economipedia se habla de las SICAVS y su funcionamiento , capital mínimo y número de socios? No lo recuerdo. . Para mi son como una especie de misterio o incógnita. No es que tenga un interés especial , pero para ampliar conocimientos. Por lo que veo El Fundsmith Equity Fund, es un subfondo de la Fundsmith SICAV
Escrius molt bé el català, una llengua d´Espanya. Parlar-la no es gaire difícil , escriure-la una mica més. A veces tengo que consultarlo en Google traductor.
Muchas gracias Carlos, moltes gràcies,
Josep
Hola Josep,
La verdad es que tener un fondo que no te convence y encima añadir el riesgo divisa, yo la verdad es que no lo veo mucho. Probablemente habría hecho lo mismo que tú.
En cuanto a lo que preguntas de las SICAVS, no, no hablamos de ello en los cursos. En principio funcionan como cualquier otro fondo de inversión, solo que con algunas particularidades.
La primera es que tienen una personalidad jurídica propia. Esto quiere decir que es una entidad legal separada de sus inversores, capaz de realizar actividades comerciales, poseer activos, contraer obligaciones y estar sujeta a demandas en su propio nombre.
Esto permite tener una mayor flexibilidad en términos de gestión y estructura. Por ejemplo, a diferencia de un fondo de inversión normal, las SICAVs pueden emitir acciones, y los inversores se convierten en accionistas de la SICAV. Por supuesto, al igual que cualquier otra empresa, la dirección de la SICAV está a cargo de un consejo de administración elegido por sus accionistas.
En cambio, un fondo de inversión normal no tiene personalidad jurídica propia. El que sí la tiene es la sociedad gestora, que es la que gestiona los activos y actúa en nombre del fondo. Por tanto, los inversores compran participaciones de un fondo, pero no tienen derechos sobre los activos del fondo de manera directa.
Hay que decir que los fondos de inversión están más regulados a la hora de invertir y de registrar sus operaciones, lo que a menudo resulta en una mayor protección para los inversores, pero claro, también puede limitar las opciones de inversión.
A tu pregunta sobre qué requisitos son necesarios para constituir una, que sepas que hay que cumplir unos mínimos:
· Difusión mínima de 100 accionistas, sin contar con los que tengan una participación superior al 25%.
· La SICAV tiene que contar con un capital mínimo inicial de 2.400.000 de euros.
· Tutela y control de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y la dirección General del Tesoro y Política Financiera.
En España han sido un instrumento muy utilizado por las grandes fortunas, ya que las operaciones que realizan tributan al 1% en el Impuesto de Sociedades, un porcentaje ínfimo si se tiene en cuenta que el impuesto de sociedades normal se eleva hasta el 30% para el resto de sociedades.
Entre que son privadas y la fiscalidad que tienen, está claro por qué han sido tan atractivas para más de uno.
Aun así esto parece estar cambiando, ya que para poder acogerse a dicha tributación, tienen que cumplirse todos los requisitos, y el de los 100 partícipes…parece que no se cumple mucho.
En los últimos años se ha perseguido mucho el fraude fiscal de estos instrumentos, y se han diluido en un 80%, ya que muchas veces era un puñado de personas. Ahora, además, parece ser que se les exige a todos tener una aportación mínima de 2.500 euros, tal y como se comenta en este artículo:
https://www.eldiario.es/economia/reglas-fraude-fiscal-desaparecer-80-sicav-espanolas-anos_1_10837278.html
Y en cuanto a la escritura en catalán, es que soy valenciano y en casa se habla, así que no es muy de extrañar jejejeje.
Espero haberte ayudado Josep.
Si necessites qualsevol cosa, ací ens tens per a lo que faça falta.
Una abraçada,
Carlos.