La estrategia de collar es una estrategia de opciones financieras que consiste en comprar una opción de venta y vender una opción de compra, mientras tienes el activo subyacente. Es decir, combina una put protectora y una call cubierta.
Existen varias maneras de formar un collar, pero la más usual surge cuando estamos en posesión del subyacente y compramos una opción de venta (put) y vendemos una opción de compra (call) para costear el precio de la put. Es decir, si el subyacente es la acción de una empresa tendremos X acciones del subyacente, X puts y – X calls. Si el precio de las primas de la call y la put es el mismo tendremos un collar con coste cero.
Esta estrategia se utiliza cuando no se quiere vender el activo subyacente y se quiere proteger ante una caída esperada en el precio, pero quiere reducirse el coste de esa protección, que se hace a costa de perder posibilidades de ganancia si el precio del subyacente sube.
