La rentabilidad real mide el rendimiento de una inversión en términos de poder adquisitivo, en lugar de hacerlo en términos monetarios. Es decir, calcula la variación efectiva que se produce en la capacidad de compra del inversor.
Tiene en cuenta factores externos ajenos al desempeño de la inversión, como la inflación o los impuestos. Estos factores afectan al beneficio de la inversión, aumentándolo o disminuyéndolo.
Dicho con otras palabras, la rentabilidad real es la rentabilidad neta, tras rebajar la rentabilidad nominal con la inflación.
Fórmula de la rentabilidad real
La fórmula de la rentabilidad real es la siguiente:
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Rentabilidad real (%) = [[(1 + rentabilidad nominal) / (1 + inflación) ] -1 ] * 100
Para entender el concepto de rentabilidad real es necesario entender antes el de inflación.
Esta es el aumento generalizado de los precios de los productos y servicios de una economía durante un período de tiempo determinado y puede producirse por dos causas: o bien porque el bien se revaloriza, se vuelve más valioso y caro, bien porque la moneda se deprecia por haber más oferta que demanda monetaria.
En consecuencia, la inflación tiene un efecto perverso para las finanzas del ciudadano porque provoca la reducción de su poder adquisitivo. Por ejemplo, mientras que en 1970 podíamos hacer una compra completa con 10 dólares (verduras, carne, lácteos, pescado, cereales, etc), hoy en día con esa misma cantidad de dinero no podemos comprar ni la mitad de esa cesta, necesitamos una cantidad de dinero mucho mayor para comprar la misma cantidad de productos.
Por eso, si invertimos en cualquier activo (depósitos a plazo, acciones, bonos, viviendas para alquilar, terrenos, etc.) es fundamental rebajar la rentabilidad nominal según la inflación que se haya producido, para obtener la rentabilidad real. Ya que las subidas de precios provocarán la merma en nuestra capacidad de compra o poder adquisitivo, y viceversa.
Es por ello que los inversores piden rentabilidades más elevadas en periodos de inflación.
Ejemplo de rentabilidad real
Supongamos un inversor que hace un año invirtió 1.000 euros en las acciones de una compañía. A día de hoy ve que ha conseguido una ganancia de 100 euros, es decir un 10% de rentabilidad nominal, y decide reembolsar los 1.100 euros. Sin embargo, desde el año pasado, la inflación ha crecido 2,5 puntos. La rentabilidad real, por tanto, será de un 7,3%:
Rentabilidad real = [[(1+ 10%) / (1+ 2,5%) ] – 1 ] * 100
rentabilidad real = [(1,1 / 1,025) – 1 ]*100
rentabilidad real = 7,3%
El proceso para convertir un valor nominal (10%) a términos reales (7,3%) se denomina precisamente ajuste por inflación.
En definitiva, visto de una forma u otra, la rentabilidad real del inversor es del 7,3% como consecuencia de la subida de precios.
Los valores reales son la mejor forma de calcular el incremento o disminución del poder adquisitivo de los inversores.
