Cambio en el valor de la prima de una opción financiera a medida que pasa el tiempo.

Conforme avanza el tiempo se reduce la incertidumbre, por lo que la prima pierde valor. Las gammas y las thetas están muy relacionadas pero con signo inverso.

Funcionamiento

Compra de Call y Compra de Put – Theta negativa (-): el tiempo las perjudica al reducir la prima.

Venta de Call y Venta de Put – Theta positiva (+): El tiempo las beneficia al reducir la prima.

ATM (at the money): Theta alta, más riesgo, por tanto, más afectadas por el tiempo.

ITM (in the money) y OTM (out of the money); Theta pequeña, menos riesgo, por tanto, menos afectadas por el tiempo.

 

¿Qué son las opciones Call?

¿Qué son las opciones Put?

Ejemplo

El precio de una acción de Inditex (ITX) es de 22€. La opción Call de precio de ejercio 22€ tiene un precio de 1€, es decir, prima=1. Siendo DELTA=0,5 y GAMMA=0,03 y THETA=-0,03:

En el supuesto de que al día siguiente, la acción se mantiene a 22€:

PRIMA= 1-0,03=0,97

 

En el supuesto de que al día siguiente, la acción sube a 23€:

DELTA=0,5+0,03=0,53
PRIMA=1+0,53-0,03=1,50