Las Letras del Tesoro ya superan el 3%: ¿sigues dejando tus ahorros al 0%?

Las Letras del Tesoro vuelven a ponerse sexys. La rentabilidad que paga la deuda española a 12 meses ya supera el 3% en el mercado.

Si tu dinero sigue en una cuenta que apenas te paga intereses, saca la calculadora y fíjate cuanto dinero estás perdiendo. La inflación en España ya roza el 5%.

La próxima subasta a 6 y 12 meses será el 6 de octubre de 2026. El plazo para pedirlas ya se ha terminado, pero puedes apuntarte ya para la siguiente, comprar letras ya emitidias en el mercado secundario o invertir en un ETF de letras del teosoro europeas.

Vamos a ver de dónde sale ese 3%, cuándo puedes acudir a las siguientes emisiones y cómo comprarlas.

El 3% está en el mercado: la próxima subasta todavía no tiene precio

El rendimiento de la deuda española a un año que recoge Investing se situaba en el 3,047%. Es una referencia de mercado consultada el 2 de octubre, no el resultado de una nueva subasta del Tesoro.

¿Y cómo puede ser esto?

Pues es que las letras que ya están emitidas se compran y venden en el mercado secundario. Tu puedes comprar una letra del tesoro y luego por lo que sea decidir venderla. Es por eso que su precio cambia y, con él, la rentabilidad que obtiene quien las compra y las mantiene hasta el vencimiento.

En una nueva subasta, el tipo de interés suele acercarse a la cotización del mercado en ese momento, aunque depende de la oferta y demanda del momento.

Tampoco significa que cualquier letra disponible en cualquier entidad ofrezca ese rendimiento. Cambian el vencimiento, el precio al que compras y los costes.

Por ejemplo, la página pública de Renta 4 consultada mostraba una TIR del 2,99% para la letra con vencimiento el 10 de septiembre de 2027. Es lógico que sea un poco menor, porque ya no son 12 sino 11 meses. Cuanto menor ese el plazo menor suele ser el tipo de interés.

Lo interesante es que puedes comprarlo en cualquier momento, sin tener que esperar a la emisión.

¿Cuánto dinero es un 3%?

Es una rentabilidad anualizada y bruta. No es un 3% cada mes, ni un 3% por comprar una letra de tres meses.

Para hacerte una idea, 10.000 euros invertidos durante un año completo a un 3% supondrían unos 300 euros antes de impuestos y comisiones.

Las letras no te van ingresando intereses cada mes. Normalmente las compras por debajo de su valor nominal y al vencimiento recibes ese nominal: 1.000 euros por letra.

Por ejemplo, si el tipo de interés es justo el 3%, tu comprarás cada letra por 970,87€ y en 12 meses te darán 1.000€. La diferencia es el rendimiento de la operación.

Es decir, prestas dinero al Estado durante unos meses y sabes cuánto te devolverá al vencimiento. En las subastas, las peticiones parten de 1.000 euros de nominal y siguen en múltiplos de esa cantidad.

Cuándo es la próxima subasta de Letras del Tesoro

Estas son las siguientes fechas del calendario oficial del Tesoro:

Para la subasta del 6 de octubre, el calendario fija el 2 de octubre como límite presencial en el Banco de España, hasta las 14:00 horas y con cita previa. La emisión se realiza el 9 de octubre.

Si quieres acudir por internet directamente al Tesoro, fíjate en la columna del plazo de solicitud. Esperar al día de la subasta es llegar tarde.

Puedes hacerlo desde tesoro.es, a través de su servicio de compra y venta de valores. Necesitarás identificarte con alguno de los sistemas admitidos, como certificado digital, DNI electrónico o Cl@ve, y seguir el proceso de suscripción mediante una Cuenta Directa.

La ventaja es el coste: no hay comisión de compra ni de custodia en el servicio de Cuentas Directas. Eso no significa que toda la operativa sea gratis. El Banco de España aplica a las transferencias de efectivo un 0,15%, con un mínimo de 0,90 euros y un máximo de 200 euros.

Si utilizas una entidad como Renta 4, consulta su propio horario de cierre de órdenes; no tiene por qué coincidir con el de las peticiones online al Tesoro.

¿Y cómo puedes invertir ahora?

Que haya cerrado el plazo de solicitud online del Tesoro no significa que tengas que dejar tu dinero parado. Puedes comprar letras que ya están emitidas, acudir a otra subasta o invertir mediante un ETF. Vamos por partes.

1. Comprar Letras del Tesoro ya emitidas

Es la vía para comprar letras sin esperar a una nueva emisión. Las compras en el mercado secundario, a través de un banco o un bróker que ofrezca esta operativa. Eliges el vencimiento disponible y compruebas el precio y la rentabilidad que obtendrías si las mantienes hasta el final.

La opción más atractiva para mí es hacerlo a través de Renta 4, con la ayuda de un asesor. Así puedes resolver tus dudas sobre los plazos, la compra y los costes antes de dar el paso.

2. Apuntarte a las próximas subastas

Si prefieres comprar en una nueva emisión, puedes solicitar las letras en tesoro.es, presencialmente en el Banco de España con cita previa o a través de una entidad como Renta 4. Comprueba el plazo de cada canal: el cierre online del Tesoro no determina el de todos los intermediarios.

La siguiente subasta de 3 y 9 meses es el 13 de octubre, con solicitudes online hasta el 6 de octubre. Si buscas letras de 6 o 12 meses, la siguiente será el 3 de noviembre, con plazo online hasta el 27 de octubre. Puedes seguir el proceso paso a paso en nuestra guía para invertir en Letras del Tesoro.

3. Comprar un ETF de deuda europea a muy corto plazo

Si prefieres una cartera de deuda a corto plazo que se vaya renovando, puedes mirar el iShares € Govt Bond 0-1yr UCITS ETF de acumulación (ISIN: IE000WV38GP5). Invierte en bonos de países de la eurozona a los que les queda entre cero y un año para vencer. Es deuda pública con un plazo restante corto; aunque su cartera no está formada exclusivamente por letras.

Si eliges un ETF de acumulación además puedes tener una ventaja fiscal, porque los intereses se reinvierten dentro del ETF y tu difieres el pago de ese impuesto. Si eres un particular residente fiscal en España, no recibes un reparto de intereses por el que tributar en el IRPF cada vez. Ese dinero sigue invertido y puede seguir generando rendimiento.

Los impuestos se aplazan hasta que vendas y obtengas una ganancia. La acumulación no convierte la inversión en una exención fiscal. Además, los ETF no disfrutan del régimen general de traspasos sin tributar de los fondos de inversión.

Esta clase tiene un TER del 0,09% anual, al que hay que añadir los costes de tu bróker y la diferencia entre el precio de compra y de venta. Se compra en bolsa y el ETF no vence dentro de un año: cuando quieras recuperar el dinero, tendrás que vender tus participaciones al precio de mercado. Su rentabilidad tampoco tiene por qué coincidir con el 3% de las letras españolas.

4. Elegir un ETF centrado en deuda española

Si quieres invertir específicamente en deuda del Estado español mediante un ETF, tienes el iShares Spain Govt Bond UCITS ETF (ISIN: IE00B428Z604). Invierte en bonos españoles de plazos más largos. A 30 de septiembre, su vencimiento medio era de unos 8,4 años.

Pero esto es otra cosa. Ya no son letras. Su precio puede moverse bastante más cuando suben o bajan los tipos de interés. Tenlo en cuenta si vas a necesitar pronto el dinero. La clase enlazada tiene un TER del 0,20% anual y reparte los intereses cada semestre, por lo que esos repartos sí tributan cuando los cobras.

Tanto este ETF como el europeo se compran desde una cuenta de valores en un bróker que los tenga disponibles, como por ejemplo Renta 4. Busca por el ISIN para comprobar que estás eligiendo la clase correcta, especialmente si quieres acumulación.

Antes de comprar, mira estas tres cosas

Cuándo vas a necesitar el dinero. Si vendes antes del vencimiento, lo harás al precio que haya en el mercado. Puedes recuperar menos de lo esperado. El respaldo del Estado no convierte la letra en una cuenta con disponibilidad inmediata y saldo fijo.

Cuánto te queda después de gastos e impuestos. Para una persona física residente en España, el rendimiento tributa en el IRPF. Las letras no llevan retención a cuenta sobre ese rendimiento, pero eso no las hace libres de impuestos.

Qué pasa cuando vencen. Si quieres volver a invertir, lo harás al tipo disponible entonces. El 3% de hoy no asegura el mismo rendimiento dentro de un año. Y si los precios suben más que tu rentabilidad neta, tu dinero seguirá perdiendo poder de compra.

Las letras pueden servir para rentabilizar una parte del dinero que tienes reservado para los próximos meses. La decisión empieza por el plazo y por el rendimiento neto, no por perseguir una cifra del titular.

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