Balance actuarial

El balance actuarial es un estado financiero que permite analizar el equilibrio de un sistema previsional. Esto, considerando el valor presente de las cotizaciones de los afiliados y el valor presente de las prestaciones a pagar.

Es decir, el balance actuarial permite efectuar un análisis del sistema de pensiones o de la Seguridad Social. Esto, tomando en cuenta las cotizaciones recibidas y las pensiones pagadas hoy, así como su proyección a futuro que se tendrá que descontar a su valor actual.

Un punto importante a tener en cuenta es que cada sistema previsional es diferente, por lo cual no todos los países podrán elaborar un balance actuarial bajo las mismas reglas.

En ese sentido, recordemos que hay países donde existe sólo un sistema estatal que financia las pensiones actuales con los ingresos que reciben de sus afiliados que hoy están trabajando y efectuando aportes. Es decir, quienes cotizan en el presente financian a los actuales jubilados, por ejemplo (un eventual déficit se cubre con gasto público).

Sin embargo, existen otros sistemas en los que se dispone de un esquema privado con cuentas de cotización individual. En ese caso, cada afiliado va haciendo aportes a un fondo personal que servirá, por ejemplo, para el pago de su pensión al momento de su jubilación.

Finalmente, también debemos considerar el hecho que, si tuviéramos que incorporar a todos los futuros cotizantes y jubilados, los valores presentes para el balance tenderían al infinito. Por esta razón, se tendría que decidir una fecha de corte, o considerar únicamente a los actuales contribuyentes, sin incluir futuras generaciones que ingresen al sistema.

Elementos del balance actuarial

Los elementos del balance actuarial son los siguientes:

• Activos actuales: Son activos existentes al momento de elaborar el balance. Corresponden a inversiones, por ejemplo, que se realizan con lo recaudado de los cotizantes.
• Valor presente de las cotizaciones futuras de la población existente activa: Corresponde al valor actual de los flujos de aportes que la población afiliada al sistema previsional realizará hasta su fallecimiento. Se proyectan las cotizaciones futuras y se pasan a valor presente a la fecha en la que se está elaborando el balance.
• Valor presente de las cotizaciones futuras de las generaciones futuras: Si optamos por seguir el principio de «caja cerrada», únicamente se incluye a las personas aseguradas activas a la fecha del balance y no tendríamos este apartado. En cambio, por el método de «caja abierta», se incluye a generaciones futuras que se integrarán al sistema previsional. Para ello se proyectará un crecimiento de la población con base en variables demográficas.
• Valor presente de las prestaciones con pago en curso: Es el valor actual de las prestaciones (incluidas no solo las de vejez, sino por invalidez, supervivencia, etc) que están siendo pagadas actualmente y que son proyectadas hasta el fallecimiento de la población que las recibe.
• Valor presente de las prestaciones futuras a la población activa existente: Se refiere a la proyección de las pensiones que recibirá la población que actualmente cotiza y que, en un futuro, se jubilará. Se proyecta hasta el fallecimiento de ese grupo poblacional.
• Valor presente de las prestaciones a generaciones futuras: Se trata de lo mismo del apartado anterior, solo que incluyendo a generaciones futuras que se integren al sistema previsional.

Entonces, tendríamos un balance como el siguiente:

Si el activo supera al pasivo, el sistema, en términos generales, es solvente. En el esquema mostrado se puede agregar en la columna izquierda, al final, un déficit acumulado y en la columna derecha un superávit acumulado o reserva de seguridad. Depende del modelo que se siga, las fuentes revisadas no brindan un único esquema a seguir.