Cambio que tiene el precio de una opción financiera ante una variación de 1 euro en el precio del subyacente.
Se puede definir como la probabilidad de una acción de llegar a vencimiento con valor.
Relación positiva con posiciones alcistas, mayor precio del subyacente, mayor precio de la opción. Relación inversa con posiciones bajistas; mayor precio del subyacente; menor precio de la opción.
Funcionamiento
Compra de Call y Venta de Put – Delta positiva (+) [0,1]: posiciones alcistas.
Venta de Call y Compra de Put – Delta negativa (-) [-1,0]: posiciones bajistas.
ITM (in the money): DELTA=1. Probabilidad alta de valor a vencimiento.
ATM (at the money): DELTA=0,5. Probabilidad media valor a vencimiento.
OTM (out of the money): DELTA=0. Probabilidad casi nula de valor a vencimiento.
Ejemplo
El precio de una acción de Inditex (ITX) es de 22€. La opción Call de precio de ejercicio 22€ tiene un precio de 1€, es decir, la prima=1.
Supuesto en el que el precio de Inditex sube a 23€ (incremento de 1€):
| Si DELTA=0,5 | Si DELTA=0,2 |
| PRIMA=1+0,5=1,5 | PRIMA=1+0,2=1,2 |
Supuesto en el que el precio de Inditex sube a 24€ (incremento de 2€):
| Si DELTA=0,5 | Si DELTA=0,2 |
| PRIMA=1+(2×0,5)=2 | PRIMA=1+(2×0,2)=1,4 |
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