Deuda pública

La deuda pública total de un país es la deuda de todo el conjunto de las administraciones públicas. Por ejemplo, en España corresponde a la suma de la deuda del Estado central, de las 17 comunidades autónomas y de las administraciones locales.

Cuando un Estado incurre en déficit público porque ha gastado más de lo que ha ingresado, necesita encontrar una fuente de financiación ajena y para ello realiza emisiones de activos financieros. Lo más común es que un Estado financie ese déficit mediante emisiones de títulos de deuda (letras del tesoro, bonos u obligaciones).

El tipo de interés de estas emisiones dependerá de la confianza que tengan los mercados en que el Estado va a devolver el dinero. Las agencias de rating ponen nota a la probabilidad de pago o calidad crediticia de estas emisiones. Existen diferencias entre los tipos de interés de cada país, esa diferencia es la llamada prima de riesgo.

Un país llamado Bailandia quiere construir una carretera antes de febrero, pero no recibe el groso del pago de impuestos hasta mayo. Supongamos que la carretera va a costar 100.000€.

Bailandia decide emitir 100 letras del tesoro por valor de 1.000€ cada una. Los inversores compran esa deuda y a cambio recibirán dentro de un año 1.050 euros. Es decir, un 5% de lo que invirtieron. Así Bailandia ha recibido 100.000 en este momento y tiene una deuda pública de 105.000€ (no tenía deudas anteriores).

Supongamos que el producto interior bruto (PIB) de Bailandia es de 200.000€:

• Deuda pública: 105.000€. O lo que es lo mismo, la deuda pública es el 52,5% del PIB. (105.000/200.000)
• Interés de la deuda a un año: 5%.

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