Fondo estructurado

Un fondo estructurado es un tipo de fondo de inversión gestionado por una entidad gestora compuesto por estructuras de instrumentos financieros que se construyen a partir de productos de renta variable o de renta fija.

En palabras más sencillas, un fondo estructurado es un fondo que opera con productos estructurados. ¿Qué es un producto estructurado? Es un producto cuya rentabilidad depende de una combinación de otros.

Así, un fondo estructurado actúa bajo esta misma premisa, pero con la oportunidad de que se puede invertir en él como en cualquier otro fondo.

Un fondo estructurado puede ser garantizado o no. Generalmente, se suele construir con estructuras a asociadas a tipos de interés, índices bursátiles o acciones cotizadas y el riesgo de la cartera de inversión del fondo se suele cubrir a través de productos derivados como opciones sujetos al riesgo del pago de la prima únicamente. Los depósitos estructurados siempre están vinculados a la evolución de una acción bursátil, un índice (Ibex35, Eurostoxx), un tipo de interés (Euribor, Libor) o un tipo de cambio (por ejemplo: Euro-Dólar). Esta evolución, junto con la estructura del depósito, define la rentabilidad de su inversión.

Se pueden contratar para diferentes plazos, que se adaptan a las necesidades de cada inversor y varían en cada oferta. Gran variedad de estructuras, participaciones directas sobre la evolución del subyacente en diferentes mercados. Además, al contratar este tipo de instrumentos, se eliminan los riesgos de cálculos por volatilidad o margin call al cubrir la cartera un vez se contratan las opciones que permiten construir la estructura y que puede provocar el cierre de las operaciones y, por tanto, afectar a la cobertura del producto estructurado. Se consideran, por tanto, combinaciones de un depósito tradicional combinado con una opción sobre la evolución de uno o varios subyacentes.

Información que se debe conocer en un Fondo estructurado

La entidad comercializadora del Fondo está obligada a suministrar la siguiente información a sus partícipes y al público en general:

1. Folleto completo del Fondo.
2. Datos de datos fundamentales para el inversor.
3. Informe trimestral.
4. Informe semestral completo.
5. Informe semestral simplificado.
6. Memoria anual.
7. Reglamento del Fondo.

Modalidades de un Fondo estructurado.

Las modalidades más comúnes de un Fondo estructurado son las siguientes:

1. Capital 100% Garantizado
2. Capital parcialmente garantizado 70-80-90%
3. Autocancelables: en determinadas fechas de revisión del producto podría cancelarse si se cumplen determinadas condiciones establecidas en la contratación del producto.

Ventajas y desventajas de un fondo estructurado

Las principales ventajas de un fondo estructurado son las siguientes:

• Riesgo limitado: Al vencimiento se tiene garantizada parte o la totalidad de la inversión.
• Rendimientos interesantes: Posibilidad de obtener unos rendimientos ajustados al subyacente. Habitualmente siempre existe una remuneración fija y pactada de antemano y una rentabilidad variable en función del comportamiento de uno o varios subyacentes. (Ejemplo: acciones)
• Fraccionar la inversión: En un fondo podemos comprar participaciones, pero si hacemos nosotros la estructura cada fracción será la compra de un contrato. Por ejemplo, de 100.000 en 100.000 euros.

Entre las desventajas se encuentran:

• Pérdidas: Como en casi todos los productos se puede perder dinero. No debemos dejarnos engañar por el hecho de que esté garantizada una parte. Nadie ofrece rentabilidad sin riesgo.
• Comisiones más elevadas: Si tuviéramos el capital para hacer determinadas estructuras, podría ser más barato que operarlo a través de un fondo. Aunque esto dependerá del fondo y de sus condiciones.
• Oportunidades limitadas: Aunque la oferta es muy amplia, tendremos que adaptarnos a las estructuras que ofrezcan estos fondos. Puede que nos gusten unas estructuras o condiciones, pero si nadie las ofrece no podremos invertir en esto a través de fondos. Por ejemplo, si queremos que nos den X rentabilidad (suponiendo que el supuesto es realista) si el NASDAQ no sube más de un 30% este año. Puede que nadie ofrezca eso, aunque sí existe la posibilidad de hacerlo con derivados.