Opciones financieras – Tipos y ejemplo
En nuestro diccionario podemos comprobar qué son las opciones financieras, y cómo se diferencian de los warrants. En resumen, son una prima que se paga por el derecho a asegurarse un precio en un futuro de otro activo (activo subyacente), ya sea para comprarlo o venderlo.
En esta entrada explicaremos las partes que intervienen, los tipos de opciones y veremos un ejemplo. Es importante recordar que en los contratos de opciones hay dos partes:
- Comprador o posición larga (Long): Es el que posee el derecho de ejercer la compra o la venta del activo subyacente (acción, bono, materia prima, etc…).
- Vendedor o posición corta (Short): Es el que está obligado a comprar o vender el activo subyacente al precio pactado, si el comprador ejercita su derecho.
Y cada uno puede operar con dos tipos de contratos de opciones:
- Call (Opción de Compra): Da el derecho al comprador de la opción, de comprar el activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a comprarlo), al precio que indique la opción, en la fecha fijada o antes (Europeas o Americanas).
- Put (Opción de Venta): Da el derecho al comprador de la opción, de vender el activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a comprarlo), al precio que indique la opción, en la fecha fijada o antes.
Dos tipos de contratos con dos partes cada uno va a dar lugar a cuatro distintas situaciones en las que nos podemos encontrar. En la siguiente imagen se pueden observar las gráficas que reflejan el beneficio o perdida frente a la variación del precio del Activo Subyacente (p.ej. acciones) en el mercado.
También podemos ver el resumen de las cuatro situaciones en la tabla a continuación.
OPCIÓN CALL | Vendedor | Comprador |
|---|---|---|
| Derecho u Obligación | Obligación | Derecho |
| Expectativas del Inversor | Bajistas | Alcistas |
| Beneficios | Prima | Ilimitados |
| Pérdidas | Ilimitadas | Prima |
OPCIÓN PUT | Vendedor | Comprador |
|---|---|---|
| Derecho u Obligación | Obligación | Derecho |
| Expectativas del Inversor | Alcistas | Bajistas |
| Beneficios | Prima | Ilimitados |
| Pérdidas | Ilimitadas | Prima |
Ejemplo de opciones financieras
Es posible que después de todo lo explicado no nos quede todavía claro, y esto es debido a que son unos instrumentos financieros complejos. Por eso vamos a ver un ejemplo:
Supongamos que las acciones de Apple están a día de hoy a 95€, y sabemos que el próximo mes va a sacar un nuevo Iphone y creemos que eso hará que suba el valor de sus acciones. Decidimos entonces comprar opciones de compra a 100€ a tres meses, que en el mercado cuestan 5€ cada una. Esto significa que de aquí a tres meses podremos ejercer la opción, y entonces el vendedor nos entregará las acciones a 100€. Se pueden dar tres situaciones:
- Las acciones están por debajo del precio de ejercicio (100€), y entonces no ejerceremos la opción y perderemos la prima puesto que no vamos a comprar a 100€ algo que cuesta menos.
- Entre 100€ y 105€, iremos reduciendo las pérdidas hasta llegar a ser cero en 105 €. En este tramo sí ejercitaremos la opción ya que siempre perderemos menos de los 5€ de la prima. Si compramos a 102,5€ más 5€ de prima algo que cuesta 100€, perdemos solo parte de la prima -2,5€.
- A partir de 105€ siempre ejercitaremos la opción y además empezaremos a tener beneficios. Si compramos a 100€ más 5€ de prima algo que cuesta 110€, tenemos un beneficio de 5€.
Autores
Publicado por Víctor Velayos Morales el 6 febrero 2015.
Revisado por última vez el 19 abril 2024.
Cómo citar este artículo
Velayos Morales, V. (2015). Opciones financieras – Tipos y ejemplo. Economipedia. https://economipedia.com/definiciones/opciones-financieras-tipos-y-ejemplo.html
Sobre Economipedia
Este artículo forma parte de la enciclopedia de Economipedia, una plataforma de educación financiera que ayuda a millones de personas a entender la economía, aprender a invertir y mejorar sus finanzas personales. Fundada en 2012 por Andrés Sevilla Arias y desarrollada por más de 50 economistas y asesores financieros.
Comentarios
Hola!
Alguien que compra una opción call europea tiene una posición alcista.
Un saludo :)
32 Comentarios
Hola,
A ver, toda opción de compra (https://economipedia.com/definiciones/opcion-call.html) le da al comprador (a su dueño) dos opciones: ejercerla o no, y ambas son voluntarias. Si entendí bien el ejercicio, se trata de una opción de compra para adquirir una acción a US$ 250, pero su precio de mercado es de US$ 159. Eso quiere decir que, en principio, a quien compró la opción no le conviene ejercerla porque es más barato si la compra en el mercado. Gracias por tu consulta.
Saludos
Hola, cuál sería la posición de alguien que compra una opción call europea?
Hola!
Alguien que compra una opción call europea tiene una posición alcista.
Un saludo :)
Buenas noches, escribo por la siguiente duda que tengo ya que soy nuevo en este rubro. Compre unos PUTS que vencen en Agasto, pero no tengo la accion. Entiendo que tengo el derecho yo y la obligacion quien me los vendio . Mi inquietud es la siguiente: al momento que considere mi objetivo cumplido como finalizo la operatoria , ya que mi Broker personal da las siguientes opciones:
*COMPRAR
*VENDER
*EJERCER
*LANZAR OPCIONES
Desde ya muchas gracias.
Hola,
Aquí explicamos cómo se ejerce una opción de venta: https://economipedia.com/definiciones/ejercicio-de-una-opcion.html. En principio, hay dos alternativas, ejercer o no la opción put. Cuando se ejerce la opción de venta es porque el precio pactado es mayor que el del mercado, y el inversionista vende el activo y luego lo compra por un monto más bajo, obteniendo una ganancia. Caso contrario, no ejerce la opción y pierde la prima pagada. Disculpa por la demora en contestar, esperamos que hayas podido hacer las consultas respectivas a tu bróker. Gracias por comentar.
Saludos
El error que resalto Domingo Cavallo no fue corregido.
Hola Leandro,
El error fue corregido, estaba en el segundo cuadro sobre las opciones PUT, en la tercera fila, las expectativas del vendedor serán alcistas y las del comprador serán bajistas. Gracias por comentar.
Saludos
Hola Andres muy interesante tu explicación, quiero comenzar en el mercado de las opciones pero tengo el temor en que en lagunas situaciones las perdidas pueden ser ilimitadas, me podrías explicar mejor porque en algunos casos la perdida es el monto del costo de la opción y en otras es ilimitada, que me recomiendas utilizar
Hola Antonio,
En el caso de una opción de venta, por ejemplo, la ganancia del vendedor es limitada, siendo la prima recibida, pero su pérdida es ilimitada en caso el precio del activo esté muy por encima del que se acordó en el contrato. En este artículo lo explicamos: https://economipedia.com/definiciones/opcion-call.html. Gracias por comentar.
Saludos.
Hola Andrés buenas tardes, deseo saber si el precio de una opción de compra americana es igual al precio de una opción de compra europea, es porque el subyacente no entrega dividendos durante la vida del contrato.
Hola Fernando,
El precio de la prima de la compra de opciones (sea call o put) para un mismo activo a una misma fecha de vencimiento suele ser el mismo. Mientras que en el caso de la prima de venta de opciones (sea call o put) suele ser mayor en el caso americano que en el europeo.
Saludos y gracias por comentar.
Si no espero volatilidad en el precio de una accion, valor del activo ($50) y mi asesor me propone una estrategia de opcion, comprar una call y vender una put al mismo tiempo a 50$ Como me beneficiaria eso?
Agradecida!
Se requiere comprar $ 60.000 USD para el 20 de diciembre, ha decido tomar una opción de compra la cual tiene un valor de $ 5 millones, le piden que estime los escenarios de la opción ese 20 de diciembre si el Spot oscila entre $ 2750 y $ 3200.
En el evento que el SPOT el 20 de diciembre estuviese en $ 3.100. ¿se podría hacer uso de la opción?
Hola, ¿que significa cuando el interés abierto es de 440 y luego disminuye a 45 y cúal es mejor para el inversor?
¿al inversor le conviene que el volumen sea alto?
¿cuando vendo una call puedo cerrar mi posición comprando la misma call, pero al hacerlo adquiero el derecho de comprar el subyacente o no?
De antemano, gracias.
Hola Víctor,
Que el interés abierto sea 440 significa que hay 440 contratos abiertos en el mercado. Recuerda que cada opción es un contrato que ofrece derecho a compra o venta. Si existen 440 de interés abierto es que se han vendido 440 opciones. Cuando se llega a vencimiento, que esos contratos se irán liquidando (el que ha comprado lo vende y el que ha vendido lo recompra), el número de contratos abiertos (interés abierto) irá disminuyendo, y solo quedarán los que se vayan a llevar a vencimiento. Por lo tanto, cuanto mayor sea el interés abierto, mayor será la profundidad de mercado.
Si vendes una call y luego la compras cierras la posición. Ambas se "netean". No tendrías derecho de compra.
Espero haberte ayudado.
Un saludo,
Hola muchas gracias por el aporte, queria consultarlos si yo compro ejemplo una opción CALL y me resulta favorable antes de su vencimiento y quiero hacerme de ese beneficio antes del límite del vencimiento como se hace, vendo?. Y si vendo paso a tener obligaciones como vendedor?, es decir perdidas ilimitadas?.
Desde ya gracias, saludos
Hola Marcelo,
Si la opción es de estilo americana puedes ejecutarla en cualquier momento. Si es de tipo europea solo puedes ejecutarla a vencimiento, pero si la has comprado y tienes beneficio sí que puedes venderla. Simplemente deshaces la posición. No pasas a tener obligaciones como vendedor, porque estás vendiendo el contrato que antes habías comprado.
Espero haberte aclarado la duda.
Saludos
Buenas tardes Sr Andrés, le envio este mensaje para solicitarle muy cordialmente si me pudiese enviar ejercicios con respecto a compra y venta CALL como así también compra y venta PUT. Le quedaré muy agradecido.
Buenas tardes:
El proposito de este comentario es para resaltar un error en el segundo cuadro indicativo de Derechos, Beneficios, Expectativas, etc.
En este segundo cuadro, hablando de los PUT. El vendedor (Short) es aquel que recibe una prima para obligarse a comprar el activo adyacente a un precio determinado en una fecha determinada. Este vendedor esperará, entonces, que el precio nunca baje más del punto de ejercicio (Strike), ya que al bajar el precio de ejercicio el comprador (Put Long) ejercería su derecho a venta para obtener una ganancia mayor.
Entonces hay un error, ya que las expectativas del vendedor serán ALCISTAS y no bajistas. De la misma manera, las expectativas del Comprador (Put Long) serán BAJISTAS, ya que el mismo espera que el precio sea menor al PE para poder ejercer y así VENDER el activo a el PE que es mayor al actual, obteniendo las ganancias.
Un saludo cordial.
Domingo.
hola me podrían ayudar con este ejercicio?
1. Suponga que entra usted en una posición larga en un contrato de futuros, para la compra de oro en el mes de octubre por $8,00, el tamaño del contrato es de 10.000 onzas. La garantía inicial es de $4.000, la cual contiene una garantía de mantenimiento por $3.500. ¿Qué cambio en el precio del futuro llevará a una reclamación de la garantía (llamado al margen)? ¿A qué nivel de precios del futuro la cámara de compensación le solicitara restituir la garantía?
2. Una inversionista toma una posición larga en un contrato de futuros para comprar 5.000 sacos de maíz a 270 centavos el saco. La garantía inicial es $2.000 y la garantía de mantenimiento es $500. ¿Qué cambio de precio llevaría a una reclamación de garantía? ¿Bajo qué circunstancias podríamos haber retirado 2.000 dólares de la cuenta de garantía?
por favor quiero que me colabore con esta pregunta
¿de cuánto es el beneficio neto (si lo hay) de ejercer la opción (si es que hay lugar a ejercerla) teniendo en cuenta que la prima pagada es de 1,10 usd?
Acción comprada Apple Inc con strike Price………………….. 120Usd
Al vencimiento cierra a……………………………………….……115 Usd
La prima pagada es de………………………………… 1,10Usd
Cuanto es el Beneficio Neto?
Hola Domingo,
Totalmente cierto. EL comprador de una put podrá ejercer su derecho y obtener beneficio si el precio del subyacente baja y por ello sus expectativas son bajistas. Al contrario que el vendedor de una put, que tiene expectativas alcistas.
Era una errata de transcripción. Lo hemos corregido y desde ahora es lo que se muestra en el artículo.
Muchas gracias por la aportación!
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Hola me ayudarías a despejar esta duda es un ejercicio escolar pero me hez confuso emitir un dictamen hacerca de las alternativas
El día de hoy, 30 de junio, decidimos ejercer una opción de compra (call) sobre la acción UNI cuyo precio es de $159. Tenemos que comprar paquetes de 500 acciones con ciclo semestral. Los términos y condiciones de la opción europea especifican que el comprador puede adquirir la acción citada al término del primer ciclo en $250 cada una.
¿Qué alternativas tiene con el contrato de opción como comprador y como vendedor?