Rentabilidad económica (ROA)

Es decir, la rentabilidad económica es la ganancia que han dejado las inversiones efectuadas por una compañía, y suele expresarse como un porcentaje.

Por ejemplo, si por 200.000 euros de inversión se obtuvieron 10.000 euros de utilidad, se puede afirmar que la rentabilidad fue del 5%.

En general, para aumentar la rentabilidad económica se deben aumentar los ingresos y/o reducir los costes en la compañía. Esto, dependiendo de la circunstancia de cada organización.

Para medir la rentabilidad, primero debemos calcular las ganancias antes del descuento por amortizaciones, depreciaciones, intereses e impuestos. Dicho indicador es mejor conocido por sus siglas en inglés, EBITDA.

La fórmula del EBITDA es la siguiente:

EBITDA = Ingresos – costes de los bienes vendidos – costes generales de administración

O Alternativamente:

EBITDA: Beneficio neto + Impuestos – Ingresos extraordinarios + Intereses -Ingresos Financieros+ Depreciación + Amortización

Este indicador nos permite acercarnos al nivel de rentabilidad que genera el negocio por su actividad económica. Por esa razón, se excluyen descuentos como los impuestos que no están relacionados a la operación comercial.

Luego, recordamos otro ratio importante que es la rentabilidad de los activos (ROA). Su fórmula es:

El ROA mide el rendimiento obtenido por cada unidad monetaria invertida en activos. Entonces, para hallar la rentabilidad económica reemplazamos el beneficio neto por el EBITDA:

Esta fórmula, a su vez, la podemos desglosar de la siguiente manera:

Es decir, la rentabilidad económica también se puede calcular multiplicando el margen de beneficio (EBITDA sobre las ventas) por la rotación de activos. Esto último es el número de veces que rotan los activos en el periodo de análisis, usualmente un año. En ese caso, si la rotación de activos es 5, los activos rotan cada 72 días.

Imaginemos que una empresa obtuvo un beneficio neto de 5.000 euros en el último ejercicio. Asimismo, se tienen los siguientes datos:

• Depreciación: 200
• Amortizaciones: 150
• Ingresos extraordinarios: 0
• Gastos financieros: 200
• Ingresos financieros: 0
• Impuestos: 100
• Activos: 50.000

Entonces, primero calculamos el EBITDA:

EBITDA = 5.000+200+150+200+100= 5.650

Luego,

Rentabilidad económica: 5.650/50.000= 11,3%.

Entonces, por cada 100 euros invertidos se obtuvieron 11,3 euros de ganancia.