Tapering

Este término es muy reciente en el vocabulario financiero, “Taper” en inglés significa disminuir y el uso de esta palabra en finanzas es fiel a su original significado.

De hecho, la realidad es que es un concepto originariamente utilizado en entrenamiento deportivo. El tapering hace referencia a la disminución del volumen de entrenamiento. En el mundo del running, el objetivo del tapering es reducir la carga de entrenos para llegar en condiciones óptimas a la competición. Que nuestros músculos lleguen preparados pero descansados.

Lo mismo ocurre en economía, la idea del tapering es ir reduciendo los estímulos monetarios para que el mercado se vaya adaptando sin cambios bruscos que le hagan perder el rumbo.

Origen de la palabra tapering

En concreto, el origen de la palabra tapering radica en la reducción de las medidas extraordinarias que tomaron en Estados Unidos contra la crisis. Por ejemplo, la reducción gradual de compra de bonos por parte del FED (una compra 85.000 millones de dólares mensuales -el famoso quantitative easing).

Dicha compra de bonos también ha sido una medida aplicada en otros bancos centrales desde el inicio de la crisis de 2008, como el Banco Central Europeo, el banco de Japón o el banco de Inglaterra. Dada la enorme magnitud de los estímulos financieros, el proceso de reducción es muy importante. Si los bancos centrales aplican estímulos agresivos y expansivos, deben actuar más tarde en consecuencia. Es decir, hacer una retirada gradual para evitar el efecto rebote.

¿Cuánto dura el tapering?

El tapering no es un proceso corto, si no que se extiende en el tiempo. La medidas de política monetaria se van quitando gradualmente a medida que los principales datos de la economía muestran mejoras (aumentos de PIB, inflación contenida en torno al 2%, reducciones de paro —desempleo—). Se debe realizar de una manera lenta para evitar grandes distorsiones en los mercados financieros.

Como dato curioso, esta palabra fue utilizada por primera vez por Ben Bernanke el 22 de Mayo de 2013. Ese día se produjo un pánico traducido en caídas severas de las bolsas. Sin duda las palabras de ex-presidente de la Reserva Federal tuvieron un efecto muy grande en las cotizaciones.