El riesgo no sistemático o diversificable es por definición el riesgo intrínseco del activo financiero en cuestión, y que podemos reducir mediante la diversificación.

Es por tanto un riesgo que depende de muchos factores dependientes de la propia empresa:

  • Balance de la empresa.
  • Cuenta de resultados.
  • Business plan.
  • Cash flows.
  • Gestión.
  • Productos.
  • Perspectivas de negocio.

Es una parte del riesgo total de un activo financiero, el cual se descompone entre riesgo sistemático y riesgo no sistemático.

Riesgo total = Riesgo sistemático + Riesgo no sistemático

Es por tanto un riesgo que depende directamente del título en cuestión y tiene independencia plena del nivel de riesgo que existe en el mercado, es medido por la volatilidad del título.

riesgo no sistemático

Entendemos por diversificación la combinación de diferentes activos que permiten compensaciones en los movimientos adversos en los activos que componen una cartera. Las técnicas de diversificación de carteras mas relevantes son las siguientes:

  • Seleccionando una mayor cantidad de activos en nuestra cartera. Según diversos estudios llevados a cabo, un número de títulos adecuado es entre 10 y 20 títulos. Está demostrado que añadir más títulos no disminuye el riesgo total de la cartera (ley de rendimientos decrecientes).
  • Seleccionar títulos con correlaciones negativas o bajas.
  • Seleccionar otro tipo de activos que no sean acciones. La incorporación de otros activos a la cartera como la renta fija es una forma de diversificar. No obstante, existen otros activos no financieros que pueden aportar otro tipo de riesgo a la cartera y que brillan por su descorrelación con la bolsa, como lo son los activos reales. Su uso como inversión alternativa es frecuente por su descorrelación (o correlación negativa), con la evolución de los precios de activos financieros tradicionales, además de proporcionar a la cartera de inversión un efecto de diversificación, es decir, en definitiva, menor riesgo.
  • Ampliación del horizonte temporal de inversión, cuanto mayor sea, menor será el impacto de las circunstancias coyunturales y mas relevancia tendrá la elección en función de su valor intrínseco y no de su valor de mercado.

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Riesgo sistemático