Fecha de vencimiento: Qué es, cómo funciona y por qué es importante

¿Qué es la fecha de vencimiento?

La fecha de vencimiento es el el año, mes, día y hora límite para cumplir una obligación contractual. A veces también se conoce como fecha de expiración.

El concepto de fecha de vencimiento es frecuentemente utilizado en obligaciones contractuales que tienen que ver con el pago de deudas o cuantías pendientes. Así, es frecuente el uso de este concepto en los mercados de deuda, así como en el pago de facturas o pagarés de empresa.

También es un término clave en las inversiones, especialmente en bonos, contratos de futuros y opciones. En resumen, se refiere al momento en que un contrato o inversión “caduca” y el emisor debe cumplir con sus obligaciones. Esto puede significar la devolución del dinero invertido en un bono o la liquidación de un contrato en productos financieros como futuros u opciones.

Fecha de vencimiento: Explicación sencilla

Entender la fecha de vencimiento y su impacto es fundamental para tomar decisiones informadas y gestionar el riesgo. A continuación, te explicamos de manera sencilla qué es la fecha de vencimiento, cómo funciona en distintos tipos de inversiones y por qué es tan importante.

La fecha de vencimiento es el día en que un bono, contrato o instrumento financiero llega al final de su ciclo y se cumple lo acordado. Puede ser cuando el emisor devuelve el capital invertido, paga los intereses pendientes o, en el caso de futuros y opciones, el día en que se liquida el contrato, ya sea con la entrega de activos o en efectivo.

Esta fecha es crucial porque influye en el valor de la inversión y en el riesgo. Dependiendo del vencimiento, las características del producto financiero pueden cambiar.

Conviene saber que al tratarse de una obligación contractual, debe estar registrada en algún sitio y ser fija, salvo indicación contraria, desde el momento en que se adquiere la obligación. Esto es, las partes no pueden cambiar de forma unilateral la fecha de vencimiento.

Por ejemplo, imaginemos que tenemos como fecha de vencimiento el 31 de diciembre de 2023 a las 23.59. Salvo que el contrato especifique que el acreedor puede cambiar a placer la fecha, dicha fecha se mantendrá fija en el tiempo.

Con todo, existen determinados contratos en los que no existe fecha de vencimiento. Por ejemplo, las participaciones preferentes son participaciones perpetuas. Es decir, para siempre. A menos, eso sí, que consigan venderse en el mercado secundario.

¿Por qué es importante la fecha de vencimiento?

Conocer la fecha de vencimiento es importante porque si no se ha cumplido la obligación contractual una vez pasada dicha fecha, podrían comenzar los problemas legales.

Por ejemplo, una persona (acreedor) presta a otra 10.000 dólares (deudor). Fijan como plazo de vencimiento 3 meses. Dado que es 22 de julio de 2025, la fecha de vencimiento es el 21 de octubre a las 23:59. Por tanto, si el 22 de octubre, el deudor no hubiera devuelto el dinero al acreedor, el acreedor puede emprender acciones legales contra el deudor.

O bien, en caso de no hacerlo, puede exigir intereses de demora. Es decir, intereses extra por tardar de más en pagar.

La fecha de vencimiento también es importante para pagarés o facturas. Así, por ejemplo, una factura con fecha de vencimiento indicará que tiene como fecha límite la dispuesta. Prestar atención a este tipo de detalles puede ahorrar problemas tanto al acreedor como al deudor.

En otros casos no tienen porqué existir problemas legales. Por ejemplo, en el caso del comprador de una opción financiera. La fecha de vencimiento nos avisa cuando podremos ejercitar nuestro derecho. En caso de que pase dicha fecha y no hayamos ejercitado el derecho, el derecho se extingue y con él la obligación del vendedor de la opción. Por decirlo de algún modo, es nuestra fecha límite.

En las inversiones, la fecha de vencimiento es calve tenerla en cuenta por los siguientes motivos:

• Tiempo para generar ganancias: En opciones o futuros, una fecha de vencimiento lejana otorga más tiempo para que el valor del activo subyacente suba. Si la fecha está cerca, las posibilidades de obtener beneficios disminuyen.
• Riesgo: En bonos, los plazos de vencimiento largos pueden implicar más riesgo, ya que las tasas de interés o la solvencia del emisor pueden cambiar con el tiempo. Los bonos a largo plazo suelen ofrecer rendimientos más altos para compensar este riesgo.
• Estabilidad del valor: A medida que un bono se acerca a su vencimiento, su valor tiende a estabilizarse, ya que el pago del valor nominal es más cercano. Los bonos con vencimientos lejanos pueden ser más volátiles debido a las fluctuaciones del mercado.

Cómo funciona la fecha de vencimiento en diferentes productos financieros

Fecha de vencimiento en bonos

En los bonos, la fecha de vencimiento es el día en que el emisor, ya sea un gobierno o una empresa, debe devolver el dinero prestado por el inversor, conocido como el valor nominal. Durante este tiempo, el inversor recibe pagos de intereses, llamados cupones, de forma periódica.

Por ejemplo, si un bono vence en 10 años, el inversor recibirá intereses durante ese período, y al finalizar, el emisor devolverá el capital. El valor del bono puede variar a medida que se acerca el vencimiento, dependiendo de las condiciones del mercado.

Ejemplo práctico

Si compras un bono con vencimiento a 5 años y un interés del 3% anual, recibirás un pago anual del 3% del valor nominal durante esos 5 años. Al llegar a la fecha de vencimiento, te devolverán el capital invertido.

Si decides vender el bono antes de su vencimiento, su valor dependerá de cuán cercana esté la fecha de vencimiento y de las tasas de interés actuales. Un bono cercano a su vencimiento probablemente se venderá cerca de su valor nominal. Mientras que los bonos con vencimientos más lejanos pueden tener más fluctuaciones.

Fecha de vencimiento en opciones

En las opciones, la fecha de vencimiento es el último día en que se puede ejercer el derecho de compra o venta de un activo subyacente, como acciones. Las opciones europeas solo permiten ejercer este derecho en la fecha de vencimiento. Mientras que las americanas lo permiten en cualquier momento antes de esa fecha.

El valor de la opción disminuye conforme se acerca la fecha de vencimiento, ya que hay menos tiempo para que el precio del activo subyacente se mueva en la dirección deseada.

Fecha de vencimiento en contratos de futuros

En los futuros, la fecha de vencimiento es cuando se liquida el contrato. Puede implicar la entrega física del activo subyacente, como materias primas, o una liquidación en efectivo, según lo que estipule el contrato. La fecha de vencimiento es importante porque es el momento en que ambas partes deben cumplir con sus obligaciones.