Acción privilegiada: qué es, tipos y características

¿Qué es una acción privilegiada?

Una acción privilegiada es una acción que da al accionista un privilegio, ya sea económico o político, sobre las acciones ordinarias.

Este tipo de acción comparte rasgos con las acciones ordinarias y también con los bonos. Se parece a la ordinaria en que da derecho a cobrar los beneficios que reparte la empresa, concede el derecho de suscripción preferente y no tiene fecha de vencimiento. Y se parece al bono en que su dividendo suele ser un porcentaje fijo, similar al cupón de un bono.

Acción privilegiada: Explicación sencilla

Puedes verla como un producto a medio camino entre una acción y un bono. Como accionista, participas del capital de la empresa. Pero, a cambio de renunciar en general al derecho de voto, la empresa te ofrece cobrar antes y de forma más predecible que a un accionista ordinario.

La empresa emite estas acciones para atraer a inversores que buscan estabilidad en el cobro de dividendos, sin llegar a asumir la deuda que supondría emitir bonos. El inversor, a cambio, acepta tener menos peso en las decisiones de la compañía.

La clave está en el orden de cobro. Si la empresa reparte beneficios, primero paga a las acciones privilegiadas y solo después a las ordinarias. Y si la empresa quiebra, también cobran antes en el reparto de lo que queda de los activos.

Características de las acciones privilegiadas

Existen otras características de las acciones privilegiadas que las diferencian del resto de tipos de acciones:

• Dividendo acumulativo: la mayoría de estas acciones tienen una cláusula acumulativa de los dividendos. Esto supone que todos los dividendos impagados en el pasado deben pagarse antes de repartir beneficios a las acciones ordinarias.
• Cláusula de salvaguarda: supone conceder el derecho de voto a las acciones privilegiadas en caso de impago de dividendos. También implica restringir el pago de dividendos a los accionistas ordinarios si la empresa está en dificultades económicas.

Tipos de acciones privilegiadas

Las acciones privilegiadas pueden diferenciarse a su vez en dos tipos: convertibles o amortizables.

• Acciones convertibles: son aquellas que pueden convertirse en un número determinado de acciones ordinarias.

Esto beneficia al inversor, porque le da la posibilidad de convertirse en accionista ordinario. En ese caso obtendría derecho de voto y un mayor potencial de rentabilidad sobre la inversión, aunque asumiendo también más riesgo que con las acciones privilegiadas. Al emisor, por su parte, le facilita reducir el coste de las acciones privilegiadas.

• Acciones amortizables: son aquellas que tienen una opción de compra por parte del emisor con unas condiciones previamente acordadas con el inversor. Es decir, dan a la empresa la opción de recomprar las acciones privilegiadas a los inversores a un precio y durante un periodo determinado.

Diferencias entre acción privilegiada y ordinaria

La acción privilegiada tiene una serie de características que la diferencian del resto de tipos de acciones y, sobre todo, que la distinguen de la acción ordinaria:

• Prelación en el cobro de dividendos: cuando la empresa reparte beneficios entre los accionistas, las acciones privilegiadas tienen prelación sobre las ordinarias. Es decir, la empresa paga dividendos a las privilegiadas antes que a las ordinarias.
• Prelación en situación de quiebra: en caso de quiebra, las acciones privilegiadas tienen prioridad para reclamar activos de la empresa frente a las ordinarias.
• Menor riesgo: las acciones privilegiadas tienen menor riesgo que las ordinarias, ya que cobran dividendos y recuperan activos en caso de quiebra antes que estas.
• Derecho de voto: normalmente las acciones privilegiadas no tienen derecho de voto, a diferencia de las acciones ordinarias.