Un mercado over the counter (OTC) es un mercado secundario o de negociación que no tiene regulación dónde los inversores acuerdan de forma bilateral sus transacciones a través de acuerdos de netting y de colateral con la contrapartida.
Funcionan sin la intermediación y supervisión de una cámara de compensación y liquidación que garantice el buen fin de las operaciones (p.e. la Bolsa). Por lo que las características, de los contratos se definen a la medida de las necesidades de las partes y por consenso. Muchos acuerdos se rigen por los modelos de contrato para operaciones financieras conocido como ISDA.
En los mercados OTC, aun cuando pueden existir acuerdos de procedimiento, no existe un órgano de compensación y liquidación que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas.
Generalmente, en la operativa en mercados OTC, las garantías exigidas en el caso que así se solicite por la contrapartida, que generalmente va a ser un creador de mercado (en la mayoría de los casos es una institución financiera), serán muy inferiores a las de mercado.
Es por ello que son muchas las críticas a este modelo de mercado, ya que pueden existir conflictos de interés por parte de los bróker o creadores de mercado, debido a que las comisiones están implícitas en el precio o en el spread, y ello conlleva a que el inversor no sepa lo que está pagando por la operación.
Este tipo de operaciones son muy difíciles de valorar, hay que tener en cuenta que los contratos son realizados a medida por cada operación (Operativa con Forward) o cliente (micro contratos en CFDs).
Tipos de productos que se negocian en mercados OTC
El mercado OTC ha tenido un crecimiento exponencial en las últimas décadas. Aunque se encuentra concentrado en manos de muy pocos bancos.
Los productos más negociados en mercados OTC son los siguientes:
- Divisas o Forex
- Forward
- CFDs (Contract for Differences)
- Warrants
- Turbo Warrants
- Swaps y CDS (Credit Default Swaps)
- Opciones Binarias
Un claro ejemplo de producto derivado OTC es el forward, que es un producto muy similar al futuro financiero, con la diferencia de que el forward es un producto OTC, mientras que los futuros financieros cotizan en mercados regulados.
Para invertir en los mercados OTC y derivados financieros es necesario que tengas una buena formación. Aquí te dejo un contenido relacionado para que puedas aprender a invertir en estos productos: Curso de mercados e instrumentos de derivados.
Ventajas y desventajas de los mercados OTC
Las ventajas principales son las siguientes:
- Gran flexibilidad y privacidad de las operaciones. Se negocia directamente con la otra parte, por lo que se puede crear cualquier producto derivado.
- No se suelen exigir depósitos de garantía.
Por otro lado, al ser productos negociados entre dos partes tienen bajo grado de estandarización y registro, lo que presenta las siguienes desventajas:
- Baja liquidez.
- Reducida transparencia.
- Riesgo de contrapartida. Al no existir una cámara de compensación que elimine ese riesgo.
