Amplitud de mercado

¿Qué es la amplitud de mercado?

La amplitud de mercado es la medida que refleja si un movimiento principal de la bolsa de valores está siendo acompañado por el conjunto de valores del mercado o no.

Las bolsas de valores están compuestas por muchas empresas cotizadas. El índice alemán Dax30 reúne 30 compañías, el S&P 500 agrupa 500 sociedades y el Ibex 35, 35 empresas. Cada una tiene un peso distinto dentro de su índice.

Por lo general, las empresas más importantes, ya sea por capitalización o por volumen negociado, pesan más sobre el resultado del índice. Mientras una compañía puede representar el 5 % de la composición, otra apenas llega al 0,5 %. Por eso un mercado puede subir o bajar motivado por solo unas pocas empresas con mucho peso.

Amplitud de mercado: Explicación sencilla

Desde la perspectiva de la amplitud de mercado, lo relevante no es cuánto pesa cada empresa en el índice, sino cuántos valores suben y cuántos bajan. Esa relación entre valores alcistas y bajistas es la amplitud de mercado, y funciona como una medida de la fiabilidad de un movimiento.

Un índice puede subir con fuerza aunque la mayoría de sus componentes caigan, si las pocas empresas que suben tienen mucho peso en la ponderación. La amplitud de mercado sirve precisamente para detectar esas situaciones: cuando el movimiento de un índice no está respaldado por el conjunto de valores, conviene desconfiar de que ese movimiento vaya a continuar.

Este análisis forma parte de los indicadores que estudian el sentimiento de mercado, esos que van más allá del precio del índice y observan el comportamiento del conjunto de los inversores.

Amplitud de mercado positiva y negativa

Cuando se habla de amplitud de mercado se está haciendo referencia al concepto general. Sin embargo, desde el punto de vista práctico conviene distinguir entre amplitud de mercado positiva, negativa y neutral.

• Amplitud de mercado positiva: se da cuando el número de valores que suben es superior al número de valores que bajan. Si un índice se compone de 50 valores y 35 suben mientras 15 bajan, la amplitud de mercado es positiva.
• Amplitud de mercado negativa: se da cuando el número de valores que bajan es superior al número de valores que suben. Si un índice se compone de 100 valores y 70 bajan mientras 30 suben, la amplitud de mercado es negativa.
• Amplitud de mercado neutral: si la relación de valores que suben y que bajan no es sustancialmente diferente, se puede hablar de una situación neutral. Por ejemplo, en un mercado de 500 valores donde 260 suben y 240 bajan, lo más sensato es afirmar que la amplitud de mercado es neutral, ya que no hay una diferencia suficiente para decir que el conjunto del mercado está subiendo.

En cualquier caso, existe algo más importante que el signo de la amplitud de mercado: la comparación entre el movimiento del índice y la amplitud de mercado. Por sí sola, la amplitud revela una información incompleta. Para analizar un mercado hace falta compararla con lo que hace el índice.

Indicadores de amplitud de mercado

Los indicadores de amplitud de mercado son herramientas que trabajan con la información relativa a los valores que suben y que bajan. Su utilidad radica en usarlos de forma simultánea con el mercado sobre el que se calculan. Existen varios, pero los más conocidos son:

• Línea avance/descenso
• Oscilador McClellan
• Índice Arms

Estos tres son indicadores de amplitud de mercado, aunque existen pequeños detalles en su cálculo que los hacen diferentes entre sí. Si quieres profundizar en cómo este tipo de herramientas anticipan movimientos del mercado, en nuestra guía de indicadores adelantados y atrasados repasamos sus diferencias.

Ejemplo de amplitud de mercado

Supongamos que la tendencia del S&P 500 fuese bajista y que, en esa caída, la mayoría de los valores del índice también cayeran. En ese caso, podríamos afirmar con alta probabilidad que la tendencia bajista continuará, porque el S&P 500 cae respaldado por la mayoría de sus componentes y no solo por unos pocos valores. El sentimiento de mercado es bajista.

Ahora pensemos en el caso contrario: la tendencia del S&P 500 es alcista, pero durante esas subidas solo suben unos pocos valores. Aquí tendríamos dudas sobre si esa subida es sana. El movimiento está motivado por unas pocas empresas con mucho peso, mientras muchos otros valores caen o se mantienen. Existe, por tanto, una divergencia entre la amplitud de mercado y el movimiento del índice.