Clases de un fondo: qué son y cómo diferenciarlas

Las clases de un fondo son distintas versiones de un mismo fondo o subfondo que comparten su cartera de inversiones, pero ofrecen condiciones diferentes, como las comisiones, la divisa o el reparto de los ingresos.

Si has buscado un fondo y has encontrado varios nombres casi idénticos, seguramente estabas viendo distintas clases. Es parecido a unas mismas zapatillas disponibles en diferentes tallas: el modelo es el mismo, pero debes elegir el color y la talla. Con los fondos ocurre algo parecido.

Qué cambia entre las clases de un fondo

La estrategia y la cartera de base son comunes. Lo que cambia es cómo accedes a esa inversión y las condiciones que se aplican a tu participación.

Estas son las diferencias más habituales entre clases de fondos de inversión:

• Comisiones: unas clases soportan costes superiores a otras. A veces no se puede acceder a las más baratas porque están reservadas para instituciones, pero sí es habitual que haya clases limpias (que son más baratas) y puedes acceder como inversor particular.
• Divisa: su valor liquidativo puede expresarse en euros, dólares u otras monedas.
• Cobertura: algunas clases hacen coberturas de divisa para evitar que l tipo de cambio afecte a la variación del fondo. Suele poner H al final, o Hedge (que es cobertura en inglés).
• Ingresos: pueden reinvertirlos (Acumulación) o repartirlos (distribución).
• Acceso: puede haber un mínimo de inversión o un tipo de cliente exigido.

Por eso, dos clases del mismo fondo pueden ofrecer rentabilidades diferentes. Las comisiones, la moneda y la cobertura pueden modificar el resultado que recibe cada partícipe.

Clases de acumulación y de distribución

Una clase de acumulación reinvierte los ingresos que recibe, como dividendos o cupones. Suele identificarse con expresiones como Acc o Accumulation.

Una clase de distribución reparte ingresos a los inversores según su política. Es habitual encontrar Dist o Income en el nombre. Ese reparto no es una rentabilidad adicional: al salir dinero del fondo, afecta a su valor liquidativo.

Clases en euros, dólares y con divisa cubierta

Ver «EUR» en el nombre solo indica, por sí mismo, que la clase está denominada en euros. No demuestra que su exposición a otras monedas esté cubierta.

Para identificar una clase cubierta busca términos como Hedged o «cubierta» y confirma en la documentación qué riesgo de cambio cubre. La cobertura puede afectar de forma importante a la rentabilidad, aunque la cartera de base sea la misma.

Clases limpias, minoristas e institucionales

Las clases minoristas se dirigen habitualmente a particulares. Las institucionales pueden exigir importes elevados o determinadas condiciones de acceso. Una clase limpia no incorpora retrocesiones destinadas a remunerar al distribuidor dentro de su comisión de gestión.

Estas características se pueden combinar: una clase puede ser limpia, de acumulación y estar cubierta a euros. Además, las letras A, C, I o R no tienen un significado universal. Cada gestora utiliza su propia nomenclatura.

Ejemplo y cómo elegir la clase correcta

Imagina un fondo global con dos clases de acumulación en euros y sin cobertura. Una aplica gastos corrientes del 1,50% y otra del 0,80%. Si todo lo demás es igual, la segunda parte con una ventaja anual de 0,70 puntos porcentuales antes de considerar posibles costes de la plataforma.

Antes de contratar, comprueba el ISIN, los costes totales, el mínimo de entrada y la política de reparto y cobertura. El precio de una participación, por sí solo, no indica que una clase esté más barata.

Y recuerda la diferencia con un fondo paraguas: sus subfondos pueden tener estrategias y carteras distintas; las clases pertenecen a un mismo fondo o subfondo.