El tipo de cambio fijo es un tipo de cambio en el cual el gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el valor con el de la moneda de otro país.
En el mercado, a pesar de que el valor de las monedas esté establecido, el mercado provoca sus precios suben y bajan entre sí. Para establecer un tipo de cambio fijo y evitar que el precio de la divisa fluctúe, el banco central compra y vende su propia moneda en el mercado de divisas a cambio de la divisa a la que está vinculado, ejerciendo una fuerte demanda u oferta de su propia moneda, para situar el precio de su divisa en el tipo de cambio fijo establecido.
Por ello, para poder mantener los tipos de cambio fijos el banco central del país vinculado debe tener almacenadas grandes cantidades de la moneda a la que está vinculada en sus reservas.
Razones para establecer tipo de cambio fijo
Las dos principales razones para establecer un tipo de cambio fijo son:
- El tipo de cambio fijo se establece normalmente ante la inestabilidad de una divisa, para corregir una economía poco estable, o que depende en gran medida del valor de la moneda. Estos constantes cambios en el valor no ayudan en nada al crecimiento económico del país ya que hace perder la confianza del comercio y de los inversores internacionales al no existir la suficientemente seguridad económica.
- También se establece una tasa de cambio fija para reducir el riesgo de inversión de ciudadanos e inversores (como hace Suiza con el euro por ejemplo).
Clasificación de tipos de cambio fijo
Dado que mantener un tipo de cambio fijo estable en el tiempo es costoso y poco flexible, existen varios regímenes de tipos de cambio fijos:
- Régimen de convertibilidad o caja de conversión: Es la categoría más estricta de tipo de cambio fijo. En este caso, el tipo de cambio se establece por ley. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro, el banco central se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por dólares guardados en sus reservas.
- Régimen convencional de tipo fijo: Un país fija su moneda con márgenes de +/- 1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de intervención (comprar o vender la divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o subir los tipos de interés por ejemplo).
- Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: Las fluctuaciones permitidas de la moneda son algo más flexibles, por ejemplo un +/- 2%. También se conoce como tipo con zona objetivo.
- Tipo de cambio móvil: Este tipo se ajusta de manera periódica, normalmente ajustando por una mayor inflación con respecto a la moneda vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o activa, anunciado con anterioridad e implementando los ajustes anunciados.
- Tipo de cambio con bandas móviles: Es similar al tipo con bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a poco. Se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.
Ejemplo de tipo de cambio fijo
Imaginemos que el Banco central de Argentina (BCRA) determina que el peso argentino equivale a 5 dólares estadounidenses. Para establecer un tipo fijo, el banco central argentino tendrá que asegurarse de que puede abastecer el mercado con esos dólares. En otras palabras, el banco central de Argentina deberá mantener grandes reservas del dólar de EE.UU en sus reservas, de manera que pueda asegurar el abastecimiento al mercado y poder ejercer una fuerte demanda de pesos en caso de que sea necesario, vendiendo todos los dólares que tiene.
Los valores de las monedas fijas suben y bajan juntos, la moneda fijada varía lo mismo que la moneda a la que se ha fijado. Por ejemplo, si Argentina vincula su moneda con el dólar de EE.UU, y este aumenta su valor, o por el contrario, pierde parte de su valor, también lo hace el peso argentino. Esto último quiere decir que el peso argentino se encuentra en sintonía con el dólar. Una de las consecuencias de vincular la moneda a otro país es que el banco central pierde una de las herramientas fundamentales de la política monetaria, que es devaluar su moneda.
Cuando el peso se esté depreciando, el banco central de Argentina comprará dólares a cambio del peso, para lo que tendrá que imprimir más pesos, aumentando la cantidad de pesos que circulan en la economía argentina, y entonces el valor de la moneda argentina disminuirá. Si el peso se aprecia por encima del tipo fijo, el banco central debe comprar pesos a cambio de dólares. Esto disminuye la cantidad de pesos que circulan en la economía argentina, lo cual aumenta el valor de la moneda. Por ello, es tan importante mantener en reserva una gran cantidad de dinero de la divisa a la que se quiere fijar, porque sino no se podrá maniobrar para mantener el tipo de cambio fijo.
Cuales son los riesgos de mantener un tipo de cambio fijo? O depende de que se tiene que manejar un tipo de cambio fijo o movil? Saludos!!!
El principal riesgo de mantener un tipo de cambio fijo, es que no dejas interactuar libremente al mercado. Los inversores compran y venden divisas, según les interesa. Poner un tipo de cambio fijo supone, además, la dificultad de fijar un número. Pero, ¿cómo se fija ese número? La economía cambia cada día, cada mes, cada trimestre. Así pues, el tipo de cambio deba cambiar en consecuencia.
Saludos, espero haberte resuelto la cuestión. Muchas gracias por comentar.
En el mercado de divisas . ¿Que es la Jerarquía de rendimientos?
Hola Yesica,
¿Podrías facilitarnos alguna URL para ver el contexto de ese concepto? De ese modo podremos brindarte una mejor respuesta.
Muchas gracias
Hay una parte incorreta: apreciar es que baje el tipo de cambio nominal y depreciar es que suba el tipo de cambio nominal
Hola Andrés,
Todo depende de cual sea la divisa base y cuál la cotizada. Por ejemplo si sube el EUR/USD lo que ocurre es una apreciación del euro (base) respecto al dólar (cotizada). Con lo cual, ante un mismo movimiento (subida) vemos como una se aprecia y otra se deprecia.
Un saludo Andrés y muchas gracias por comentar. Cualquier cuestión adicional, no dudes en volver a preguntar.
Cual seria un ejemplo del tipo de cambio fijo? Buenas noches
Hola Fredy,
Al final de la Segunda Guerra Mundial, en la conferencia de Bretton Woods, se acordó fijar un tipo de cambio del dólar en función a una cantidad de oro, específicamente 35 dólares por onza de oro. A esto se le conoce como patrón oro. Ese es un ejemplo de tipo de cambio fijo, en este caso, del dólar respecto al oro. Gracias por comentar.
Saludos
¿Con qué tipo de cambio es más eficaz la política monetaria y por qué?
¿Cómo podría argumentarlo gráficamente?
Gracias.
Hola Agustín
Lo más usual es que los países dejen fluctuar su tipo de cambio, pero evitan que se den fuertes variaciones que generen rápidas alzas o bajas. De ese modo, se da mayor certidumbre a los agentes. Al parecer, esto es lo que más está funcionando, pero no necesariamente esto es definitivo. Gracias por comentar y disculpa que no podamos colocar referencias gráficas en el comentario.
Saludos.
Si mi moneda Base es el dólar y mi divisa es el Euro y el dólar se aprecia que debo hacer vender o comprar?
Hola José,
Que se aprecie o deprecie en un momento determinado, no indica necesariamente que eso deba seguir así. Es decir, puede cambiar de valor en el tiempo. Por tanto, para ello lo mejor que debes hacer es contactar con un asesor profesional que te ayude en lo que necesitas.
Saludos y gracias.
Si tenemos un tipo de cambio $/peso argentino y la oferta de pesos argentinos se desplaza a la izquierda (se reduce) se produce una apreciación del peso respecto al dólar? Si se aprecia quiere decir que el tipo de cambio subirá
Que tendria que hacer el banco central de Argentina para volver al tipo de cambio anterior?
Gracias
Hola,
Lo que podría hacer el banco central de Argentina es una política monetaria expansiva. Por ejemplo, reducir el tipo de interés de referencia. También puede comprar activos financieros en el mercado, por ejemplo, bonos o instrumentos de deuda (en pesos argentinos), a cambio de liquidez (la cual llegará a los privados). Te dejamos el siguiente artículo relacionado:
https://economipedia.com/definiciones/politica-monetaria-expansiva.html
Gracias por comentar
Saludos
Que tal!. Un tipo de cambio fijo, ¿ayuda a contener los precios?.
Saludos!
Hola Karen,
Al fijar el tipo de cambio solo contienes el precio de la moneda en relación con una determinada divisa. Pero para controlar los demás precios en la economía se tendrían que aplicar otros controles. Además, puedes verlo de esta forma: Si para mantener el tipo de cambio fijo el Gobierno debe aumentar o reducir la masa monetaria, esto podría tener un impacto en la inflación, con presiones al alza o a la baja, respectivamente, según los monetaristas. Te adjuntamos abajo nuestro artículo sobre esa escuela de pensamiento. Gracias por comentar.
https://economipedia.com/definiciones/monetarismo.html
Saludos
Porque es tan importante mantener la tasa de interesa en la misma sintonía que del país al que se fijó la moneda?
Hola,
Recuerda que la tasa de interés de referencia (que es a lo que asumo que te refieres como tasa) es un instrumento de política monetaria que, si se baja, aumentaría la liquidez en moneda local, con lo cual la moneda extranjera subiría su valor relativo. Lo contrario sucede si la tasa de referencia se eleva, caso en el cual se esperaría que la moneda extranjera pierda valor frente a la moneda nacional. Así, para mantener un tipo de cambio, los tipos de interés de referencia deben estar en sintonía, es decir, si sube en un país, también debería suceder en el otro para que el tipo de cambio no varíe en su valor. Gracias por tu consulta.
Saludos
Hola, hay países que trabajen con tipo de cambio fijo? cuales?
Hola Irma,
Algunos países que tienen su moneda bajo el régimen de tipo de cambio fijo son, por ejemplo, Panamá, donde 1 balboa (la moneda panameña) está fijada como igual a 1 dólar estadounidense. Algo similar sucede con el peso cubano, estando fijado su valor igual a 1 dólar (no estoy 100% seguro, pero aparentemente se cobran comisiones bancarias que reducen un poco el valor de la moneda cubana). Gracias de antemano.
Saludos
Que función cumple el banco central en el caso de que la oferta de divisas disminuya ante una respuesta constante de la demanda ? .Cuáles serían los posibles motivos para que se presente dicho movimiento?.que tipo de movimiento se presentó ?
Hola María,
La demanda de divisa se podría dar ante una mayor incertidumbre sobre la economía. Suele pasar con el dólar estadounidense, que es moneda refugio en momentos de crisis. Entonces, lo que podría hacer el banco central es, a través de sus instrumentos, como certificados de depósito o compras directas, retirar moneda local del mercado para que su valor no baje tanto en relación con el de la moneda extranjera. Gracias por tu consulta.
Saludos
En que consiste un régimen de tipo de cambio fijo y cómo se relaciona este con la cantidad de reservas y la oferta monetaria
Hola Cyntia;
Muchas gracias por tu pregunta.
El tipo de cambio fijo es un tipo de cambio en el cual el gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el valor con el de la moneda de otro país.
La oferta monetaria tiende a ser bastante rígida. Para establecer un tipo de cambio fijo y evitar que el precio de la divisa fluctúe, el banco central compra y vende su propia moneda en el mercado de divisas a cambio de la divisa a la que está vinculado, ejerciendo una fuerte demanda u oferta de su propia moneda, para situar el precio de su divisa en el tipo de cambio fijo establecido.
A su vez, para poder mantener los tipos de cambio fijos el banco central del país vinculado debe tener almacenadas grandes cantidades de la moneda a la que está vinculada en sus reservas.
Espero haberte ayudado.
Te mando un saludo de parte del equipo de Economipedia 🙂