Fondo indexado: Qué es, tipos y ventajas.

¿Qué es un fondo indexado?

Un fondo indexado, también conocido como fondo índice, es un fondo de inversión que réplica el comportamiento de un índice bursátil.

El gestor utiliza una gestión pasiva. Es decir, no analiza todas las acciones del mercado para seleccionar las que cree que son mejores, como en los fondos de gestión activa. Simplemente mantiene las mismas que su índice de referencia, para tener el mismo comportamiento que el índice.

Es por eso que suelen tener comisiones más bajas que el resto de fondos de inversión. Y en la mayoría de ocasiones (90% según SPIVA), los fondos indexados tienen un comportamiento mejor que los fondos de gestión activa.

Fondo indexado: Explicación sencilla

Dicho de una manera más sencilla, un fondo indexado es una forma de inversión que imita el comportamiento de un índice bursátil en concreto.

Cuando invertimos en un fondo índice, estamos optando por una estrategia de gestión pasiva. Es decir, el gestor no decide dónde ni en qué cuantía se invierte, sino que replica el comportamiento de un índice bursátil, tratando de obtener la misma rentabilidad.

Al contrario que en los fondos de gestión activa, en los fondos indexados el gestor no analiza el mercado para tratar de batirlo, sino que analiza el comportamiento de su índice para poder replicarlo fielmente.

Dentro de los fondos indexados, los fondos cotizados en bolsa, o ETFs, son especialmente populares. Aunque no todos los ETFs son fondos indexados, la mayoría sí lo son.

La diferencia principal entre un fondo indexado común (para simplificar llamaremos fondo indexado) y un ETF, es que el ETF cotiza en bolsa y por lo tanto puedes comprarlo en cualquier momento, por lo que tienen una gran liquidez. Mientras que el fondo indexado no puedes comprarlo en cualquier momento.

Es por eso, que cuando compras un ETF no estás comprando al valor liquidativo del fondo, sino al precio que cotiza en el mercado. Puede haber una diferencia entre el precio y el valor liquidativo, pero su diferencia es muy pequeña.

El fondo indexado en comparación con el ETF tiene ventajas fiscales en algunos países, como por ejemplo España, ya que al comprarlo al valor liquidativo, permite hacer traspaso eficiente entre fondos. Lo que es una ventaja fiscal si vas a comprar y vender fondos en el corto plazo. Si quieres aprender a invertir en este tipo de fondos, te dejo este contenido relacionado: Curso de inversión en fondos de inversión y ETF.

Tipos de fondos indexados

Como cualquier fondo de inversión, este tipo de fondos se puede clasificar según diferentes criterios. No obstante, la clasificación más importante es la que clasifica a estos fondos de inversión según el tipo de réplica.

Existen dos formas de replicar a un índice:

Réplica física

Esta réplica consiste en comprar cada valor que compone el índice y en la misma proporción. Por ejemplo, un índice compuesto por 10 valores. La réplica física consistiría en comprar cada uno de los 10 valores en las mismas proporciones que el índice.

Réplica sintética

La réplica sintética consiste en adquirir un activo que simule el comportamiento del índice. Es decir, siguiendo el ejemplo anterior, en lugar de comprar cada uno de los 10 valores podríamos comprar un futuro sobre ese índice. La réplica sintética, trabaja con derivados financieros y, especialmente con contratos swaps.

Cada una de estos tipos de réplica tiene unas ventajas e inconvenientes. La réplica física tiene menos riesgo pero lleva aparejados mayores costes y el tracking error es mayor. La segunda, por contra, a pesar de ser más barata y tener un tracking error muy bueno, conlleva mayores riesgos.

En mi humilde opinión cómo inversor, según mi experiencia, suele ser mejor opción decantarse por la réplica física. Digamos que la réplica física es comprar un producto de marca y la réplica sintética una imitación.

Ventajas y desventajas de los fondos indexados

Los fondos índice, como conjunto, independientemente del tipo de réplica tiene un

Ventajas

• Los fondos índice tienen menores costes que el resto de fondos.
• A largo plazo, suelen generar más rentabilidad que otros fondos debido a la incapacidad de muchos gestores de gestión activa de superar al índice de referencia.
• Aunque sean participaciones de un mismo fondo, tu cartera está tan diversificada como lo esté el índice que se pretende replicar.
• La mayoría de fondos índice acumulan dividendos e intereses. Aunque esto último dependerá de la política de inversión.
• Tienen ventajas fiscales.

Desventajas

• Aunque tengan menores costes, habrá inversores que se cuestionen: ¿Para qué pagar a un gestor que solo copia a un fondo? Eso también puedo hacerlo yo.
• Aunque a largo plazo, está demostrado, generen más rentabilidad, la máxima rentabilidad que se obtendrá es la del índice. Como toda media, se neutralizan comportamientos extraordinarios de determinadas acciones.
• La diversificación puede ser una ventaja, pero también una desventaja. Puede que algunos inversores consideren que determinados índices no están adecuadamente diversificados.
• No se podrá evitar los mercados bajistas. Cómo sabemos la economía y, por tanto, la bolsa evoluciona de forma cíclica. Con lo cual, en momentos de incertidumbre el fondo no podrá neutralizar la volatilidad.

En conclusión, los fondos índice son una buena opción para invertir. Aunque, todo sea dicho, todo dependerá de cada inversor. Para algunos los fondos índice serán una mala inversión y, para otros, será la mejor opción. Y, además, dependerá también del mercado al que replique.