Benchmark: qué es y cómo usarlo

¿Qué es el benchmark?

El benchmark es un punto de referencia usado para medir el rendimiento de una inversión. Es un indicador financiero que sirve para comparar y evaluar cómo está yendo una inversión en comparación con otras.

Benchmark: Explicación sencilla

La palabra «benchmark» viene del inglés y significa «punto de referencia» o «parámetro». También se usa en marketing para comparar un producto o técnica exitosa.

En finanzas, es esencial comparar el rendimiento de una inversión con un benchmark, ya que hay muchas opciones de inversión. No es lo mismo invertir en bonos, acciones o inmuebles. Por ejemplo, para medir cómo va una cartera de renta variable española, se puede usar el índice bursátil Ibex 35 como benchmark. Así, se sabe si la inversión está rindiendo más que el índice o si hubiera sido mejor invertir directamente en el Ibex 35, usando un derivado financiero como un ETF.

El benchmark se elige según el mercado, el estilo del inversor y los tipos de activos financieros. A veces, se usa una combinación de varios índices si la inversión abarca varios mercados.

El benchmark de un fondo de inversión es el índice de referencia para comparar su rendimiento con un fondo estándar en un tiempo determinado. Así, se puede ver si el gestor del fondo ha sido hábil en sus inversiones y si al inversor le interesa invertir en ese fondo o no.

Funciones

Cada fondo de inversión se basa en un benchmark que se ajusta mejor a sus objetivos. Entre las ventajas o funciones que podemos atribuirle al empleo de esta técnica son:

• Ayuda al gestor a definir el destino de la inversión, teniendo unas instrucciones claras de en qué mercados y tipos de activos invertir.
• Sirve para que los clientes del fondo de inversión sepan en que se va a invertir.
• Es muy útil para identificar los riesgos de la inversión.
• Simplifica la interpretación de los rendimientos.
• Es una herramienta con la cual el inversor compara y evalúa sus desempeños actuales e históricos.
• En caso de rendimientos positivos se puede emplear como herramienta de marketing.
• Demuestra el cumplimiento de estándares y normas financieras.

Propiedades

Los benchmark son muy útiles para afrontar la complejidad en la medición de los rendimientos de inversión, pero no todos los benchmark son igual de eficientes. Para poder categorizar las propiedades que convierten a un punto de referencia en un benchmark efectivo, el CFA Institute ha publicado una serie de criterios:

1. Especificarse con antelación: El benchmark que se va a utilizar debe conocerse antes de efectuar ninguna inversión.
2. Apropiado: Debe ser consistente con el estilo del gestor.
3. Medible: Su valor y rendimiento puede ser determinado con relativa frecuencia.
4. No ambiguo: Sus componentes deben estar claramente definidos.
5. Relacionado con el área de conocimiento del gestor: Debe coincidir con el objetivo de inversión del gestor.
6. Aceptabilidad: El gestor debe estar de acuerdo en la utilización de ese benchmark
7. Invertible: Se puede invertir en el benchmark con relativa facilidad.

Tipos de benchmark

Existen muchos tipos de benchmark, los siete tipos más utilizados son:

1. Benchmark de retorno absoluto: Por ejemplo, una rentabilidad del 5% anual. Es una técnica muy simple aunque no se puede utilizar como alternativa de inversión.
2. Universo de gestores: Se utiliza como benchmark la media del rendimiento de todos los gestores de un mercado. Es muy fácil de medir pero no se puede conocer con antelación ni es invertible.
3. Basado en índices generales: Utilizar por ejemplo el Ibex 35. Cumple las propiedades de un buen benchmark.
4. Según el estilo de los índices: Utilizan un estilo concreto de inversión como punto de referencia, como por ejemplo una estrategia de valor en valores de larga capitalización.
5. Basados en factores o modelos: Especifican un conjunto de factores para utilizar como referencia.
6. Basados en el retorno pasado: Se construyen mediante un algoritmo que combina los diferentes estilos de inversión que reflejan las inversiones pasadas de un fondo.
7. Basado en valores personalizados: Utiliza para su composición valores concretos del universo de inversión del gestor para construir ese benchmark.