El MSCI EAFE es un índice que representa la evolución del mercado desarrollado, excluyendo Estados Unidos y Canadá, incluyendo más de 800 compañías de mediana y gran capitalización de 21 países desarrollados. Las siglas EAFE se corresponden con Europa, Australasia y el Lejano Este (Europe, Australasia and Far East).
Fue lanzado en marzo de 1986 y representa el 85% de la capitalización bursátil de las tres regiones. Por ello, su misión es proporcionar información acerca del rumbo de la economía y los mercados financieros a nivel global.
Está ponderado por capitalización bursátil y ajustado por el free float de las compañías. Por lo que un movimiento porcentual del precio de las compañías grandes conduce a un movimiento mayor en la cotización del índice, al contrario que una mediana. Es una forma de reflejar que las grandes tienen mayor impacto en la economía real que las otras.
Estos índices surgen derivados de la necesidad de comparar la evolución de los fondos de inversión de gestión activa con respecto a algún indicador, contra el cuál medir el desempeño del gestor. Sirven como benchmark.
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Además del MSCI EAFE, existen más de 160.000 índices MSCI, enfocados en distintas áreas geográficas, sectores, estilos de inversión y tamaños de compañías.
¿Cuál es el significado de MSCI?
Las siglas MSCI se corresponden con Morgan Stanley Capital International, la empresa que componía este y otros índices en sus orígenes.
Esta empresa nace a partir de Capital International, fundada en Los Ángeles y cuyas raíces se remontan a la época de la Gran Depresión y las tormentas de arena de la década de 1930. Elaboraron el primer índice en 1965 en sus oficinas de Ginebra.
En 1986, Morgan Stanley compra los derechos de Capital International y crea la compañía MSCI Inc., pasando a ser su principal accionista. En ese momento, los índices pasan a denominarse bajo las siglas MSCI, (Morgan Stanley Capital International, por sus siglas).
Finalmente, en 2007, Morgan Stanley se desprende de MSCI, Inc. a través de una escisión y pasa a ser una compañía independiente en 2009.
Desde entonces, MSCI, Inc. se dedica al análisis de inversión y elaboración y publicación de índices, utilizados para reflejar la economía de determinados mercados financieros y regiones, entre otras muchas actividades.
Composición del MSCI EAFE
Compuesto en un 100% por renta variable, este índice lo forman más de 800 compañías de mediana y gran capitalización de 21 países desarrollados (los mismos que MSCI Europa):
- Países: Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, the Países Bajos, Noruega, Portugal, España, Suecia, Suiza y Reino Unido.
El top 5 de exposición según:
- Sectores: Está formado por los sectores financiero, industrial, salud, consumo discrecional, salud y consumo de productos de primera necesidad.
- Países: Japón, Reino Unido, Francia, Suiza y Alemania. Casi un cuarto de la composición procede de estos países.
- Compañías: Nestlé, ASML, Roche Holding Genius, Louis Vuitton y Novartis.
El índice se revisa trimestralmente con el objetivo de incorporar periódicamente los cambios acontecidos y seguir los mercados subyacentes. También se recalcula el límite o punto de corte de clasificación de medianas y grandes compañías.
Cotización del índice MSCI EAFE
Cotiza en puntos, que se obtienen dividiendo la capitalización total de las compañías que lo componen entre el número de compañías.
Capitaliza más de 17 billones de euros y su mayor exposición es Estados Unidos.
Hay 3 formas de medir su evolución, atendiendo a la reinversión de dividendos:
- MSCI Mercados Frontera Price: Solo tiene en cuenta la evolución del precio de las acciones, pero no los dividendos (la mayoría de índices bursátiles funcionan así).
- MSCI Mercados Frontera Gross: Tiene en cuenta evolución del precio, así como la reinversión de dividendos en el índice.
- MSCI Mercados Frontera Net: Tiene en cuenta la reinversión de dividendos en el índice después de impuestos, según el país de procedencia de la empresa.
¿Cómo invertir en el índice MSCI EAFE?
Podemos invertir en él mediante fondos indexados y ETFs. El precursor de la gestión pasiva fue John Bogle.
Son vehículos distintos con diferentes implicaciones en torno a la operativa de compra y venta, comisiones y fiscalidad, entre otros aspectos.
Pero su misión es la misma: replicar un índice, comprando todas las compañías que lo componen en su misma proporción, bajo un estilo de inversión de gestión pasiva, con muy bajas comisiones y muy bien diversificados.
La siguiente lista recoge algunas de las gestoras de fondos indexados y ETFs más importantes a nivel global, según el volumen de activos bajo gestión:
- Vanguard.
- BlackRock.
- Amundi.
- iShares.
- Fidelity.
- Lyxor.
