Precio de ejercicio (Strike)
¿Qué es?
El precio de ejercicio, también conocido como strike, es el precio al que se puede comprar o vender un activo subyacente cuando se ejerce una opción financiera.
Este precio está fijado previamente en el contrato de la opción y no cambia durante la vida del derivado.
En otras palabras, el strike es el precio acordado al que el titular de la opción tiene derecho a comprar o vender el activo, independientemente del precio que tenga en el mercado en ese momento.
Precio de ejercicio: explicación sencilla
Dicho de una forma más simple, el precio de ejercicio es el precio pactado en el contrato de la opción.
Por ejemplo:
- Si compras una opción call con strike 70 €, significa que tienes derecho a comprar el activo a 70 €.
- Si compras una opción put con strike 70 €, significa que tienes derecho a vender el activo a 70 €.
Esto será especialmente interesante cuando el precio del mercado se mueva a tu favor.
Consejo: El strike funciona como una referencia clave. Compararlo con el precio de mercado permite saber si la opción tiene valor o no.
Relación entre el strike y el precio de mercado
El precio de ejercicio se compara continuamente con el precio del activo en el mercado. De esa comparación surge el valor de la opción.
Según esta relación, una opción puede encontrarse en tres situaciones:
In the money (ITM)
La opción tiene valor intrínseco.
- Una call está ITM cuando el precio del activo es superior al strike.
- Una put está ITM cuando el precio del activo es inferior al strike.
En estas situaciones, ejercer la opción sería rentable (sin tener en cuenta la prima).
At the money (ATM)
La opción está cerca del precio de mercado.
Esto ocurre cuando el precio del activo es prácticamente igual al strike.
Out of the money (OTM)
La opción no tiene valor intrínseco.
- Una call está OTM cuando el precio del activo está por debajo del strike.
- Una put está OTM cuando el precio del activo está por encima del strike.
En estos casos, ejercer la opción no tendría sentido.
El strike y el punto de equilibrio (break even)
Cuando un inversor compra una opción debe pagar una prima, que es el precio del contrato.
Por eso, para empezar a ganar dinero no basta con que el precio del activo supere el strike. También hay que recuperar la prima pagada.
El punto a partir del cual la operación empieza a ser rentable se llama break even o punto de equilibrio.
Para una opción call comprada, el break even se calcula así:Break Even=Strike+Prima
Es decir, el precio del activo debe superar el strike más la prima pagada.
Ejemplo de precio de ejercicio
Supongamos el siguiente caso:
- 1 contrato call sobre Telefónica
- Strike: 9,70 €
- Prima: 0,50 €
- Precio actual de la acción: 9,50 €
El inversor compra la opción call.
Para calcular el punto de equilibrio:Break Even=9,70+0,50=10,20€
Esto significa que el inversor solo empezará a ganar dinero cuando la acción supere los 10,20 €.
Si el precio de Telefónica se mantiene por debajo de ese nivel al vencimiento, la operación no será rentable.
Atento: Aunque el precio supere el strike (9,70 €), el inversor seguirá perdiendo dinero mientras no recupere la prima pagada.
Cómo afecta el strike en una call y en una put
El precio de ejercicio determina cuándo una opción empieza a tener valor para el inversor. Dependiendo de si se trata de una opción call o una opción put, la relación con el strike será distinta.
| Tipo de opción | Cuándo es favorable | Relación con el strike |
|---|---|---|
| Opción call | Cuando el precio del activo sube | Cuanto más supere el precio de mercado al strike, mayor será el beneficio potencial |
| Opción put | Cuando el precio del activo baja | Cuanto más caiga el precio de mercado por debajo del strike, mayor será el beneficio potencial |
En otras palabras, el strike actúa como punto de referencia para saber si la opción tiene valor o no.
Cómo influye el strike en el beneficio de una opción call
En una opción call, el inversor tiene derecho a comprar un activo a un precio determinado (el strike).
Para empezar a ganar dinero, el precio del activo debe superar el strike más la prima pagada por la opción.
Esto se debe a que primero hay que recuperar el coste del contrato.
Ejemplo sencillo:
- Strike: 50 €
- Prima pagada: 3 €
El punto de equilibrio sería:
Break even = 53 €
Esto significa que el inversor empezará a obtener beneficios solo cuando el precio del activo supere ese nivel.
Consejo: Muchas personas creen que basta con que el precio supere el strike para ganar dinero. Pero en realidad el activo debe superar también la prima pagada.
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