Ratio de deuda sobre capital (debt-to-capital)

El ratio de deuda sobre capital o debt-to-capital es un ratio de solvencia que mide la proporción de la deuda total sobre el capital empleado por la compañía.

Para financiar su actividad las empresas utilizan recursos propios o ajenos. Dependiendo de los costes de cada uno, las empresas han de buscar la estructura de capital óptima para financiar su actividad. Por lo tanto, el ratio de deuda sobre el capital nos permite saber la proporción de deuda que una compañía emplea para financiar su actividad en relación al total del capital empleado.

Interpretación del ratio de deuda sobre capital y su utilidad

El ratio de deuda sobre capital es muy útil para conocer la estructura de capital de las empresas. Es de uso común en el análisis fundamental ya que permite comparar de forma la estructura de capital y la solvencia entre empresas comparables. Hay que tener en cuenta que pueden existir 2 empresas con el mismo nivel de deuda en términos absolutos, pero que sin embargo este nivel les afecte de forma muy distinta. Es decir, una empresa puede tener una capacidad de pago muy alta y por el contrario otra empresa podría verse en serios problemas para atender ese nivel de deuda sobre el total del capital.

Dado que las empresas han de pagar un coste por su deuda, podemos deducir de manera sencilla que cuanto mayor sea este ratio para una compañía, mayor riesgo entraña la inversión en la misma.

Ejemplo de cálculo del ratio de deuda sobre capital

El ratio de deuda sobre capital tiene un cálculo sencillo. Para ello se emplea la siguiente formula:

En el denominador se incluye la deuda total de la empresa y en el numerador se incluye todo el capital empleado. Es decir, tanto la deuda como los recursos propios. Dependiendo del analista o proveedor de datos, la deuda total se puede definir de distintas maneras. Por lo general, se entiende por deuda total a la deuda a largo plazo más la deuda con coste a corto plazo, es decir, la deuda a corto plazo que genera intereses.

Imaginemos que la empresa A tiene una deuda total de 500.000€ y que la suma de su deuda más recursos propios es de 1.000.000€. La empresa B tiene una deuda total de 500.000€ y la suma de su deuda y sus recursos propios es de 800.000€.

Ratio de deuda sobre el capital empresa A: 500.000/1.000.000 = 0,5
Ratio de deuda sobre el capital empresa B: 500.000/800.000 = 0,625

En el ejemplo podemos ver que aunque las 2 empresas tienen el mismo nivel de deuda, la empresa B está empleando una mayor proporción de deuda para financiar su actividad. Por lo tanto la empresa B estaría más apalancada que la empresa A y presentaría a priori una inversión más arriesgada.

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