El exceso de liquidez, desde un punto de vista macroeconómico, es una situación en la que el sistema bancario tiene en circulación más dinero del que demandan los bancos y esto genera un exceso de oferta monetaria. Desde la microeconomía es una situación en que la empresa tiene un exceso de tesorería que no produce rendimientos.
Por tanto, cuando la oferta monetaria (que a su vez se origina en la base monetaria) es muy superior a la demanda, nos encontramos ante un exceso de liquidez macroeconómico. Es decir, las personas y empresas necesitan menos dinero del que existe en el sistema y por tanto, la banca comercial demanda menos liquidez y como la oferta de dinero es fija, esto genera un excedente.
Esta misma situación se puede dar en las empresas individuales (microeconómico). En este caso, estas tienen excesos de tesorería que no están produciendo ningún rendimiento. Las soluciones pasan, bien por invertirlo en algún proyecto nuevo, comprar alguna oferta de productos que pueda ser interesante por estar en promoción, o comprar títulos de renta fija o variable, con el objetivo de obtener intereses o dividendos.
¿Por qué se produce el exceso de liquidez?
Existen tres agentes económicos que demandan dinero en una economía: las personas, las empresas y el estado en sus diferentes niveles de la administración. Los bancos captan ahorros y prestan dinero y conforman la llamada oferta monetaria. Por otro lado, también necesitan tener unas cantidades de dinero en efectivo exigidas por ley, que suponen un porcentaje del total de dinero que prestan en los llamados sistemas de reserva fraccionaria.
Todo esto puede dar lugar a situaciones en que la entidad financiera necesita más efectivo en momentos puntuales. Para paliar este problema, los bancos comerciales piden dinero prestado al banco central. Este les cede el dinero a cambio de un interés que se llama de intervención y que es el que luego se va a utilizar de referencia para los préstamos. Esto se conoce como políticas monetarias expansivas .
En relación a la empresa, esta situación suele tener su origen en una excesiva previsión de tesorería, basada a su vez en una excesiva prudencia de la dirección. Por otro lado, también puede darse cuando los períodos de cobro son muy inferiores a los de pago.
Consecuencias del exceso de liquidez
Entre otras, a nivel macro, una de las más frecuentes es la generación de burbujas. De esta forma, si existe un exceso, la ley de oferta y demanda concluye que el precio de ese bien debe bajar. En un mercado no intervenido y desde el punto de vista teórico, al ser el tipo de interés el precio del dinero, los bancos querrán prestar esos excesos bajando los tipos de interés. Sin embargo, no pueden hacerlo ya que hay un precio mínimo, el interés legal. Al final, optan por facilitar el acceso al dinero, con el riesgo de la creación de burbujas o de exceso de créditos.
En el ámbito micro, las consecuencias están relacionadas con el coste de oportunidad al dejar de obtener rentabilidades por ese dinero inactivo. De esta forma, las empresas con exceso de liquidez deben solucionar su situación cuanto antes, ya que el objetivo no es solo evitar las pérdidas, sino también maximizar los beneficios para optimizar los recursos.
Un ejemplo, la crisis financiera de 2008 y los supermercados
En macroeconomía, existen diferentes teorías sobre las causas de la crisis financiera de 2008. No entraremos en detalles sobre ellas, pero todas coinciden en un factor fue demasiada liquidez. Así, algunos autores creen que este problema generó que los bancos prestarán dinero de forma en cierta medida irresponsable. Otros creen que la razón principal fueron los excesos de la banca y un sector demasiado desregulado, pero con este mismo problema.
En la microeconomía empresarial, un sector que suele tener problemas de exceso de liquidez es el de las grandes superficies. Estas cobran en efectivo y pagan en largos períodos de tiempo. Su activo corriente lo conforman sobre todo las existencias y la tesorería. Estas empresas, en períodos de elevadas ventas, suelen optar por invertir ese dinero en excedente de forma temporal.
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