Estructura de capital

En el balance de situación representamos los activos y pasivos de la empresa. Así, los primeros son los bienes, derechos de cobro y el dinero de que dispone la empresa. Los segundos, son su patrimonio neto y obligaciones de pago en sus diferentes plazos.

Es precisamente esa estructura del pasivo la que representa la manera en que la empresa financia al activo. Por tanto, son los capitales propios y ajenos que permiten la compra de maquinarias, de un coche o de mercaderías, entre otros.

Dos conceptos esenciales, cuando hablamos de la estructura de capital de una empresa, son los recursos propios y ajenos que la conforman. De esta forma, una de las informaciones más relevantes que nos aporta el balance está relacionada con ellos.

El patrimonio neto son los recursos propios de la empresa. Está formado por el capital social (aportaciones de los socios), las reservas, los beneficios no distribuidos o las subvenciones de capital y ajustes de valor. Como vemos, son deudas que la empresa tiene consigo misma.

Por otro lado, tenemos el pasivo no corriente y corriente. Estos están formados por las deudas a largo y corto plazo que tiene con bancos, acreedores o proveedores. Son recursos ajenos, ya que se los debemos a personas o entidades de fuera de la empresa.

Como hemos mencionado, la empresa tiene activos, patrimonio neto y pasivos y con los segundos financia los primeros. Sin embargo, para valorarla hay que saber qué bienes y derechos de cobro tenemos, y descontar a este valor lo que debemos.

Por este motivo, debemos conocer la estructura de capital, porque la deuda que debemos deducir es solo la externa. Esto es así porque la interna, los recursos propios, nos los debemos a nosotros mismos o a los socios, y en realidad reflejan el valor neto de nuestra empresa.

Por tanto, este valor será la diferencia entre los activos y los pasivos, que se corresponde con su patrimonio neto. Así, el verdadero valor de la empresa es lo que tiene menos lo que debe. En el ejemplo lo veremos más claro.

Veamos, para terminar, un ejemplo de una tienda de informática. En su balance aparecen los bienes que tiene, como el coche de repartos, los equipos que usan ellos (Epi´s) o las mercaderías. En el pasivo, el patrimonio neto (recursos propios) y sus deudas (recursos ajenos).

Vemos que la estructura de capital de esta empresa se basa en algo más del 70% de recursos propios, sobre todo el capital social (aportado por los socios) y casi un 30% de recursos ajenos. Esta situación puede parecer muy solvente, pero siempre dependerá del sector en que opera.