Siempre se ha considerado el oro un valor seguro, pues es un activo refugio cuando la economía atraviesa tiempos difíciles. Las turbulencias políticas y económicas han provocado que el metal precioso se revalorice el 25% desde octubre de 2018.
Que las compras de oro han aumentado por parte de los bancos centrales y de las familias (como ocurre en Alemania) es un hecho innegable. La explicación al aumento de las compras de oro se explica por el actual contexto político y económico.
El oro, valor refugio en tiempos difíciles
Así, el origen podemos encontrarlo en la guerra comercial entre China y Estados Unidos, sin olvidar la guerra de divisas y las tasas de interés negativas, el riesgo de una recesión o acontecimientos políticos como el Brexit. Estamos pues ante una serie de acontecimientos de desarrollo impredecible y que hacen que muchos se decanten por el oro, un valor seguro y que es sinónimo de solvencia.
Hay quienes incluso ven más atractiva la rentabilidad del oro, dado que más de 15 billones de dólares en deuda tenían rentabilidades negativas. La deuda pública ya no resulta tan atractiva ni tan segura, como ocurre en el caso del bono alemán, que brinda rentabilidades negativas a 30 años. Todo ello provoca que los inversores no encuentren opciones más atractivas que el oro.
Otro dato que habla en favor de la rentabilidad del oro es que ha crecido un 19% en lo que va de año, lo que supera en más del doble el índice de la bolsa alemana del DAX. De ahí que muchos hayan optado por enfocar sus carteras de inversiones hacia el metal precioso.
Reducir la dependencia del dólar
Un importante elemento a tener en cuenta es la debilidad del dólar estadounidense. Al estar referenciado el oro en dólares, una caída de la moneda estadounidense conlleva un aumento del valor del oro. Por tanto, habrá que prestar atención a los movimientos de la Reserva Federal, puesto que el presidente Trump insiste en una devaluación del dólar. Tampoco hay que olvidar que el dólar ya no es el gran referente como valor refugio.
Precisamente por la debilidad del dólar, los bancos centrales han incrementado sus compras de oro al tiempo que se deshacen de sus reservas en dólares estadounidenses. Al desprenderse de parte de sus reservas en dólares y adquirir oro, los bancos centrales apuestan por una estrategia de diversificación, lo que claramente contribuye a reducir la exposición al riesgo.
En relación con el dólar, dos países destacan por las importantes compras de oro que están llevando a cabo. Se trata de Rusia y China, que buscan disminuir su dependencia de la divisa estadounidense, hecho del que advertíamos en nuestro artículo “¿Por qué Rusia está comprando oro masivamente?”.
Cambio de tendencia en los bancos centrales
Es significativo el cambio de postura en los bancos centrales respecto al oro, especialmente en Europa. Así, desde 1999, el Banco Central Europeo y los distintos bancos centrales de varios países europeos se deshicieron de buena parte de sus reservas de oro. Sin embargo, las circunstancias han cambiado totalmente y una vez finalice este acuerdo, cada banco central podrá actuar independientemente.
Cabe señalar que, con sus movimientos, los bancos centrales están impulsando la revalorización del oro, que ya en el presente mes de agosto se ha situado por encima de los 1.500 dólares la onza. Y es que, el oro no había tenido una demanda tan fuerte desde que en 1971 el presidente Nixon puso fin a la posibilidad de convertir dólares estadounidenses en oro.
Pero, ¿cuándo comenzó el interés de los bancos centrales por aumentar sus reservas de oro? La respuesta se encuentra en el año 2018, cuando los bancos centrales decidieron incrementar sus reservas de oro. A partir de este momento el oro recobró su gran valor estratégico, con las compras de oro aumentando en un 74% respecto a 2017. Hay quienes incluso creen que para 2019 las compras de oro continuarán, superando las 651,5 toneladas de oro que se compraron en 2018.
Queda claro que el aumento de la demanda de oro por parte de los bancos centrales ha contribuido a incrementar el valor del metal precioso. Ahora bien, ¿seguirá subiendo el valor del oro? Las perspectivas del oro parecen buenas y las predicciones indican que su valor continuará incrementándose. Con todo nadie sabe qué ocurrirá y todo depende de cómo evolucione la situación política y económica.
