Política monetaria: Qué es, Tipos y Ejemplos

¿Qué es la política monetaria?

La política monetaria es parte de la política económica que se encarga de controlar los factores monetarios, como la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés.

Su objetivo principal es garantizar que los precios se mantengan estables y que la economía crezca de forma sostenible.

Imagina que los bancos centrales, como el Banco Central Europeo o la Reserva Federal, tienen un “control remoto” para influir en la economía.

Lo hacen manejando la cantidad de dinero que hay en circulación (masa monetaria) y cuánto cuesta pedir prestado ese dinero (los tipos de interés). Con estas herramientas, buscan regular la economía y mantener una estabilidad financiera.

Objetivos de la política monetaria

Con la política monetaria, los países intentan influir en sus economías para alcanzar ciertos objetivos macroeconómicos clave:

• Controlar la inflación: Mantener los precios estables. Si suben mucho, aplican políticas restrictivas. Si bajan demasiado (deflación), aplican políticas expansivas. La inflación objetivo de los países es el 2%.
• Reducir el desempleo: Incentivar a las empresas a invertir y contratar más personas. Esto se consigue con políticas expansivas.
• Alcanzar el crecimiento económico: Aumentar la actividad económica para mejorar el bienestar. Aquí también entran en juego las políticas expansivas.
• Mejorar la balanza de pagos: Asegurarse de que no importan mucho más de lo que exportan, porque esto podría aumentar la deuda y ralentizar la economía.

Es complicado alcanzar estos objetivos de la política monetaria en solitario. Para conseguirlos será necesario la puesta en marcha de políticas fiscales.

Aunque a priori estas medidas parezcan favorables, muchos economistas están en contra de ellas. Aseguran que hacen que los ciclos económicos sean más pronunciados.

Un ejemplo, si aumentamos la masa monetaria de una economía para conseguir crecimiento económico, puede que lo único que consigamos es un aumento de los precios.

Como puedes ver, su repercusión en cada uno de nosotros es muy grande. Por ello es fundamental que todo el mundo tenga una buena base de conocimiento respecto a este tema. Por aquí te dejo un contenido complementario que te ayudará a conseguir este conocimiento: Curso de política monetaria y fiscal.

Tipos de política monetaria

Existen dos tipos principales de políticas monetarias, según el objetivo que se quiera alcanzar:

• Política monetaria expansiva: Consiste en aumentar la cantidad de dinero en circulación para fomentar la inversión, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico. El riesgo es que esto provoque inflación.
• Política monetaria restrictiva: Se reduce la cantidad de dinero disponible para controlar la inflación. El riesgo es que puede frenar el crecimiento económico y aumentar el desempleo. Incluso puede provocar una recesión.

Veamos los diferentes mecanismos que existen para poner en marcha las diferentes medidas de política monetaria.

Instrumentos de la política monetaria

Los bancos centrales tienen diferentes herramientas para controla la cantidad de dinero en circulación y mantener la estabilidad económica.

Los instrumentos de política monetaria son estas herramientas y podemos dividirlas en instrumentos tradicionales y no tradicionales.

Política monetaria convencional

Veamos los principales instrumentos convencionales:

• Tipos de interés: Los bancos centrales fijan el tipo al que los bancos comerciales pueden pedir dinero prestado o depositarlo. Esto es lo que llamamos el precio del dinero.
  
  Estos tipos son fundamentales para controlar el coste del crédito y, por tanto, la cantidad de dinero en la economía. Cuanto más dinero hay en la economía, mayor será la actividad económica (favorece el buen funcionamiento de la economía) y viceversa.
• Operaciones de mercado abierto: Se usan para influir en los tipos de interés y gestionar la liquidez. A través de estas operaciones, los bancos centrales inyectan o retiran dinero del mercado comprando o vendiendo activos financieros.
• Reservas mínimas de los bancos comerciales, lo que les obliga a mantener una parte de sus depósitos en el banco central. Esto ayuda a estabilizar los tipos de interés y controla la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar.

Política monetaria no convencional

Algunas de las medidas de política monetaria no convencional son las siguientes:

• En situaciones excepcionales, como crisis económicas, los bancos centrales recurren a programas de compra de activos. Esto implica comprar bonos y otros activos para inyectar dinero directamente en la economía y estimular el crecimiento.
  
  Este tipo de medida, conocida como «expansión cuantitativa (QE)«, es una estrategia común cuando los tipos de interés ya están muy bajos.
• Operaciones monetarias de compraventa: Permiten a los bancos centrales intervenir en los mercados de deuda para garantizar la estabilidad financiera.

Ejemplo de política monetaria

Imagina un país llamado Naranjalandia. En este país solo hay 100 naranjas y cada una vale 2€. El banco central quiere que los precios bajen, así que decide retirar 100 monedas del mercado. Ahora, solo hay 100 monedas para comprar esas 100 naranjas, por lo que el precio de cada naranja baja a 1€. Este ejemplo muestra cómo la política monetaria puede influir en los precios.

En la realidad, el problema de esta política monetaria restrictiva en concreto, es que puede provocar que también disminuya el volumen de la renta de un país.

Ejemplo real de política monetaria

Ahora veamos algunas de las medidas de política monetaria que se han tomado en los últimos años:

• En el año 2009 el BCE ejecutó varios programas relacionados con la compra de activos con el fin de reactivar la economía.
• En 2012, el BCE anunció la posibilidad de llevar a cabo operaciones monetarias de compraventa (OMC) en los mercados secundarios de deuda soberana.
• Durante la pandemia del COVID-19 la FED compró grandes cantidades de bonos del Tesoro.
• Entre 2022 y 2023 la FED y el BCE subieron los tipos de interés para contener la inflación.