Asignación de activos

¿Qué es la asignación de activos?

La asignación de activos es el proceso por el que un inversor decide qué porcentaje de su cartera destina a cada tipo de activo: renta variable, renta fija, liquidez o activos alternativos. Esta decisión es la base para buscar la máxima rentabilidad posible asumiendo el menor riesgo.

Asignación de activos: Explicación sencilla

Cuando invertimos, no conviene hacerlo en un único tipo de activo. Podemos comprar acciones, pero también nos puede interesar un local para alquilar. Así, las posibles pérdidas de uno se pueden compensar con las ganancias del otro.

Por tanto, estamos ante un concepto relacionado con la diversificación. Cuando invertimos debemos hacerlo desde varias perspectivas, para obtener la mayor ganancia posible arriesgando lo menos posible.

De hecho, la asignación de activos es la decisión más importante de toda la inversión. Diversos estudios clásicos sobre gestión de carteras han mostrado que buena parte del rendimiento futuro de una cartera depende de cómo se reparte entre renta fija, renta variable, liquidez y alternativos, mucho más que de acertar con el momento exacto de compra.

Decidir si pones un 10% o un 30% en bonos pesa más en el resultado final que intentar adivinar si hoy es buen día para comprar.

El proceso de asignación de activos

El proceso de asignación de activos es similar al que se sigue en cualquier plan personal o de empresa.

1. ¿Qué quiero conseguir? Este es el objetivo principal, nuestra meta, y conviene expresarlo en un valor monetario concreto.
2. ¿De qué dispongo para invertir? Hay que calcular si contamos con algún ahorro inicial y qué cantidad podemos aportar cada mes.
3. ¿Cómo lo voy a conseguir? Aquí trazamos una estrategia para llegar a la meta. Decidir en qué invertir es clave, y el asesoramiento ayuda mucho en este punto.
4. ¿Qué rentabilidad quiero y qué riesgo asumo? En función de las respuestas anteriores elegimos la cartera que mejor se adapte a nosotros. En este paso se concreta la asignación de activos.
5. ¿A quién contrato? Una vez claro qué queremos, cómo y en qué condiciones, toca buscar la entidad financiera o el bróker adecuado.

Estrategias de asignación de activos

Cuando decidimos sobre la diversificación de una inversión, conviene conocer los tipos de estrategias de asignación que existen.

• Asignaciones estratégicas y dinámicas: buscan una combinación de activos que maximice la rentabilidad y minimice el riesgo. La diferencia es que la dinámica se va adaptando con el tiempo y la estratégica se mantiene fija.
• Asignación táctica: se diferencia de las dos anteriores en que el inversor adopta un enfoque activo con el objetivo de lograr la máxima rentabilidad posible.
• Asignación núcleo satélite: combina una vertiente principal, formada por una asignación estratégica, con un satélite de tipo dinámico o táctico.

Recomendaciones en la asignación de activos

Veamos algunas recomendaciones relacionadas con las características propias de cada asignación de activos.

• Las rentabilidades pasadas no garantizan las futuras, y eso también se aplica al tiempo: una buena rentabilidad a corto plazo no tiene por qué mantenerse a largo plazo.
• A veces cambia nuestra percepción del riesgo cuando vemos que podemos obtener buenas rentabilidades. Conviene tener claro el perfil inversor propio y guiarse por él.
• En toda inversión existe la posibilidad de tener que esperar para vender porque el precio haya bajado. Por eso conviene invertir solo el dinero del que se pueda prescindir durante un tiempo.
• Nadie da algo a cambio de nada: una alta rentabilidad suele ir acompañada de un alto riesgo. Conviene no olvidar esta máxima.

Tipos de activos para invertir

Los tipos de activos en los que se puede invertir se clasifican, a grandes rasgos, en dos grupos.

Primero están los tradicionales, los más conocidos y empleados. Entre ellos destacan principalmente tres:

• Acciones.
• Obligaciones o bonos.
• Efectivo o equivalente de efectivo.

Luego están los alternativos, menos habituales, que incluyen activos reales como:

• Inmuebles, ya sea mediante inversión directa o a través de vehículos como los REITs, las SOCIMIs o las FIBRAS.
• Materias primas.
• Derivados, arte, capital riesgo, criptomonedas, NFTs o hedge funds.

Una buena asignación de activos suele combinar varios de estos tipos para maximizar la rentabilidad y minimizar el riesgo. Normalmente, los que más peso tienen son las acciones, los bonos, el efectivo y los inmuebles.

En España, muchos inversores particulares construyen su asignación de activos a través de fondos indexados o ETFs, que permiten acceder a varias clases de activos con una sola operación. Si quieres dar ese paso, en nuestra guía sobre cómo invertir en ETF te explicamos el proceso de principio a fin.