El escudo fiscal es todo aquel gasto que debe descontarse en la cuenta de resultados de la empresa para obtener el beneficio antes de impuestos (BAT).
Se puede asegurar que, en general, todos los gastos (operativos, financieros y extraordinarios) representan un escudo fiscal porque merman el BAT de la compañía.
Características del escudo fiscal
Entre las características del escudo fiscal destacan:
- Solo funciona cuando la empresa genera utilidades y no pérdidas. De otro modo, no habría un IS por pagar.
- No debe confundirse con paraíso fiscal, que es aquel país o localidad donde los inversionistas llevan su dinero, atraídos por distintos beneficios. Estos pueden ser, por ejemplo, bajos impuestos o el compromiso de reserva de información del ahorrista.
- Los escudos fiscales son importantes, sobre todo, cuando el gasto involucrado no genera una salida real de dinero, es decir, cuando permiten pagar menos impuestos aunque no exista un desembolso de efectivo. Un ejemplo es la depreciación, cuyo efecto explicaremos más adelante.
- Para cuantificar el escudo fiscal se multiplica la tasa impositiva por el gasto o monto deducido.
La depreciación como escudo fiscal
La depreciación, que sirve como escudo fiscal, corresponde al desgaste ocasionado por el paso del tiempo sobre un determinado bien. El propietario no efectúa en realidad ningún pago, pero debe corregir a la baja el valor consignado del activo depreciado en los estados financieros.
Por ejemplo, veamos el siguiente cuadro:
| Cuenta de resultados | Valor en dólares americanos |
| Ingresos o ventas netas | 35.500 |
| -Costes de venta | 27.000 |
| Margen bruto | 8.500 |
| -Gastos generales, de personal y administrativos | 4.700 |
| EBITDA | 3.800 |
| -Gastos de amortización y provisiones | 300 |
| Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) o EBIT | 3.500 |
| + Ingresos extraordinarios | 200 |
| – Gastos extraordinarios | 1.500 |
| Resultado ordinario | 2.200 |
| + Ingresos financieros | 400 |
| – Gastos financieros | 300 |
| Beneficio antes de impuestos (BAT) o EBT | 2.300 |
| – Impuesto de sociedades | 690 |
| BENEFICIO NETO O RESULTADO DEL EJERCICIO | 1.610 |
Supongamos que el gasto de amortización y provisiones corresponde a la depreciación de una maquinaria que asciende periódicamente a US$ 300. Si este importe no pudiera deducirse, el BAT ascendería a US$ 2.600 y el IS, asumiendo una tasa de 30%, sería mayor, como vemos a continuación:
| EBITDA | 3.800 |
| -Gastos de amortización y provisiones | – |
| Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) o EBIT | 3.800 |
| + Ingresos extraordinarios | 200 |
| – Gastos extraordinarios | 1.500 |
| Resultado ordinario | 2.500 |
| + Ingresos financieros | 400 |
| – Gastos financieros | 300 |
| Beneficio antes de impuestos (BAT) o EBT | 2.600 |
| – Impuesto de sociedades | 780 |
| BENEFICIO NETO O RESULTADO DEL EJERCICIO | 1.820 |
Así, el escudo fiscal o ahorro en pagos al fisco por la depreciación sería el siguiente:
(2.600-2.300) x 0,3= US$ 90
Los gastos financieros como escudo fiscal
Los gastos financieros también son un tipo de escudo fiscal. Estos provienen de los intereses generados por deudas contraídas por la empresa. Para entenderlo mejor, veamos un ejemplo.
Analicemos el caso de la compañía AZUL, que presenta la siguiente cuenta de resultados en su último ejercicio.
| Cuenta de resultados | Valor en dólares americanos |
| Ingresos o ventas netas | 35.500 |
| -Costes de venta | 20.000 |
| Margen bruto | 15.500 |
| -Gastos generales, de personal y administrativos | 11.500 |
| EBITDA | 4.000 |
| -Gastos de amortización y provisiones | 1.200 |
| Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) o EBIT | 2.800 |
| + Ingresos extraordinarios | 100 |
| – Gastos extraordinarios | 1.400 |
| Resultado ordinario | 1.500 |
| + Ingresos financieros | – |
| – Gastos financieros | 300 |
| Beneficio antes de impuestos (BAT) o EBT | 1.200 |
| – Impuesto de sociedades | 360 |
| BENEFICIO NETO O RESULTADO DEL EJERCICIO | 840 |
Los gastos financieros son los intereses producidos por un crédito adquirido por la firma para la compra de maquinaria. Ahora, imaginemos que en lugar de solicitar un préstamo la empresa hubiese recurrido a recursos propios para la obtención del activo fijo.
En ese caso, asumiendo que el resto de los datos permanece igual, el resultado ordinario sería igual al BAT y el IS se calcularía sobre US$ 1.500
1.500 x (30%) = US$ 450
El escudo fiscal generado por los intereses sería:
(1.500 – 1.200) x (30%) = US$ 90
En conclusión, al incluir los intereses por pagar, baja el beneficio neto de la firma. Sin embargo, caen también los tributos que se pagan al fisco, lo que incluso puede significar un mejor resultado en el estado de flujos de efectivo.
