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Daniel Jiménez Bermejo

Co-fundador de Economipedia. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid (España). Además trabaja actualmente como asesor contable en Orange consultores.

Artículos publicados por Daniel Jiménez Bermejo en Economipedia

Tipo de cambio: Qué es y cómo te afecta

¿Qué es el tipo de cambio?

El tipo de cambio es la relación de valor entre dos monedas. Es decir, te indica cuántas unidades de una moneda necesitas para obtener una unidad de otra moneda.

Tipo de cambio: Explicación sencilla.

Dicho de otra forma, es como el precio de una moneda expresado en otra. Igual que un producto puede valer más o menos según la demanda, las monedas también suben o bajan de valor dependiendo de cuántas personas quieran comprarlas o venderlas.

Por ejemplo, si viajas de México a Estados Unidos, necesitas saber cuántos pesos mexicanos (MXN) se requieren para obtener dólares (USD).

En cada momento existe un tipo de cambio que se determina por la oferta y demanda de cada divisa, es decir, por medio del mercado de divisas. Sin embargo, como veremos más abajo, en algunos sistemas de tipo de cambio los bancos centrales de un país intervienen en el mercado para establecer un tipo que favorezca a su economía.

Supongamos que el tipo de cambio es USD/MXN = 20,50. Eso significa que para obtener 1 dólar necesitas 20,50 pesos mexicanos.

En la tabla puedes ver en tiempo real el tipo de cambio del dólar estadounidense (USD), moneda de referencia mundial contra varias internacionales.

¿Por qué fluctúan las monedas?

El valor de las divisas no se mantiene fijo. Cambia todo el tiempo en función de muchos factores. Algunos de los más importantes son:

  • Políticas monetarias del banco central.
  • La inflación relativa con el otro país.
  • La balanza comercial (exportaciones e importaciones).
  • La estabilidad política o los conflictos internos.
  • El nivel de deuda pública.
  • El crecimiento económico.
  • Las expectativas del mercado.

Por eso, una moneda puede apreciarse (subir de valor) o depreciarse (bajar de valor), y eso tiene un impacto directo en nuestras finanzas, sobre todo cuando viajamos, importamos productos o invertimos en el extranjero.

Clasificación de los tipos de cambio según el banco central

Podemos clasificar los tipos de cambio en dos grandes grupos:

1. Tipos de cambio fijo

El gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el valor con el de la moneda de otro país. Dentro de los tipos de cambio fijo existen varios regímenes cambiarios dependiendo de la actuación del banco central. Los regímenes son los siguientes, ordenados del más estricto al más flexible:

  • Régimen de convertibilidad o caja de conversión: Es la categoría más estricta entre los tipos de cambio fijos, se establece por ley un tipo de cambio. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro, el banco central se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo. Para ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por dólares guardados en sus reservas.
  • Régimen convencional de tipo fijo: Un país fija su moneda con márgenes de +/- 1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede para ello utilizar políticas directas de intervención (comprar o vender la divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o subir los tipos de interés por ejemplo).
  • Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: Las fluctuaciones permitidas de la moneda son algo más flexibles, por ejemplo un +/- 2%. también se conoce como tipo de cambio con zona objetivo.
  • Tipo de cambio móvil: El tipo de cambio se ajusta de manera periódica, normalmente ajustando por una mayor inflación con respecto a la moneda vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o activa, anunciado con anterioridad e implementando los ajustes anunciados.
  • Tipo de cambio con bandas móviles: Es similar al tipo de cambio con bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando poco a poco. Se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio flotante.
Tipo de cambio fijo
El tipo de cambio fijo es un tipo de cambio en el cual el gobierno de un país establece... ver más

2. Tipos de cambio flotante

La tasa de cambio se encuentra determinada por la oferta y la demanda de divisas en el mercado. Existen dos tipos de cambio flotante, uno completamente libre y otro algo intervenido:

  • Flotación limpia: Aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyos tipos de cambio son los que se obtienen del juego de la oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga en ningún momento. También se conoce como tipo de flotación independiente.
  • Flotación sucia: Aquella situación en la que se encuentran las monedas cuyos tipos de cambio son el resultado del juego de la oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los objetivos económicos. También se conocen como tipos de cambio flotantes administrado, ya que tiene una flotación dirigida pero que no se anuncia previamente.
Tipo de cambio flexible
El tipo de cambio flexible, circulante o flotante es un tipo de cambio que se encuentra determinado por la... ver más

Tipos de cambio directos, indirectos y cruzados

También podemos clasificar los tipos de cambio según cómo se expresan:

  • Tipo directo: Cuando el dólar es la divisa base. Ejemplo: USD/JPY.
  • Tipo indirecto: El dólar aparece como moneda de cotización. Ejemplo: EUR/USD.
  • Tipo cruzado: No aparece el dólar. Ejemplo: EUR/JPY. Aunque no lo veamos, en estos casos se usan dos cruces con el dólar para hacer el cálculo.

Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal

Además de la clasificación anterior, existen otras clasificaciones. Una de ellas es la clasificación entre tipos de cambio real y nominal.

  • Tipo de cambio real: El tipo de cambio real de una divisa es el poder adquisitivo de la misma en función de los precios del país de otra divisa.
  • Tipo de cambio nominal: Es el tipo de cambio tal y como lo conocemos. Es decir, se trata de la cotización oficial de un tipo de cambio en el mercado de divisas.
Diferencia entre tipo de cambio nominal y real
La diferencia entre tipo de cambio nominal y real se encuentra en que el primero no tiene... ver más

La tasa de cambio en la práctica

Nos basaremos en un ejemplo para hacer más fácil su comprensión. Tomemos como referencia el tipo de cambio entre el euro y el dólar (EUR/USD). Siempre la moneda del numerador es la divisa base (en este caso el euro), mientras que la moneda del denominador es la divisa contraria o de cotización (el dólar en nuestro ejemplo).

Supongamos que el tipo de cambio entre estas divisas es:

EUR/USD = 1,0827

¿Qué nos dice esta cifra? Significa que 1€ vale 1,0827 $ (los dólares que nos darían a cambio de 1€) o lo que es lo mismo, calculando el inverso (1/1,0827= 0,9236), el dólar vale 0,9236€, es decir por 1 $ recibiríamos 0,9236 euros.

En el mercado de divisas encontramos dos precios para cada uno de los tipos de cambio. El precio de oferta (bid), que es al que debemos vender y el precio de demanda (ask), que es al que debemos comprar. El precio de oferta siempre es menor que el de demanda para cada momento, porque sino se podría hacer arbitraje, comprando siempre más bajo y vendiendo alto. La diferencia entre el bid y el ask se conoce como spread, cuanto más pequeña es la diferencia más líquido es un mercado. Muchos agentes de cambio aumentan esa diferencia para obtener beneficios.

Cuando tomas posición en un mercado financiero, debes realizar la operación contraria a la que habías hecho en un principio para cerrar esta operación. Es decir, si empiezas comprando, tienes que vender; mientras que si empiezas vendiendo, tienes que comprar.

Teniendo claro esto, el precio de vender tiene que ser menor que el de comprar en el momento que abrimos nuestra operación (después el mercado dirigirá los precios y hará o no rentable nuestra operación) porque de no ser así, si en el momento que vamos a operar el precio de vender es mayor que el de comprar, todos venderíamos un producto a 5 € e inmediatamente lo compraríamos a 3 € para cerrar nuestra posición, teniendo una ganancia asegurada de 2 €.

Siguiendo con nuestro ejemplo:

Vender = 1,0826

Comprar = 1,0828

Precio de oferta (al que nos ofrecen vender): significa que recibiremos 1,0826$ por vender 1€. La cantidad de divisa de cotización que recibiremos a cambio de vender una unidad de divisa base.

Precio de demanda (al que nos dejan comprar): pagamos 1,0828$ por recibir 1€. La cantidad de divisa de cotización que tenemos que pagar para obtener una unidad de divisa base.

Distintas formas de ver los tipos de cambio

Podemos diferenciar entre tipos directos, indirectos y cruzados.

  • Tipos directos: Cuando el dólar es la divisa base. Ejemplos: USD/JPY o USD/CAD.
  • Tipos indirectos: El dólar es la divisa de cotización. Ejemplos: EUR/USD o GBP/USD.
  • Tipos cruzados: El dólar no es ni divisa base ni de cotización. Se opera con una divisa contra otra que no es el dólar. Pero hay que tener cuenta el dólar, ya que aunque no aparezca en el cruce final, se emplea en los cálculos; se negocia la primera divisa contra el dólar y después se negocia el dólar contra la segunda divisa.

Consejo final

Antes de hacer un cambio de divisa, revisa siempre el tipo de cambio oficial, compara entre diferentes casas de cambio y ten en cuenta las comisiones. Si vas a viajar, una buena planificación te puede ahorrar bastante dinero.

  • Diccionario económico
  • Finanzas

Acuerdos de Bretton Woods: Qué sucedió y cuáles fueron sus consecuencias

¿Qué son los acuerdos de Bretton Woods?

Los Acuerdos de Bretton Woods fueron un conjunto de decisiones tomadas en 1944 por 44 países para establecer un nuevo modelo económico mundial después de la Segunda Guerra Mundial. El objetivo era crear un sistema monetario internacional estable y fomentar el comercio y la cooperación entre los países. Los acuerdos se firmaron en el Hotel Mount de Bretton Woods, en New Hampshire, EE. UU., y sentaron las bases para la creación del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.

Acuerdos de Bretton Woods: Explicación sencilla

Dicho de otra manera, los Acuerdos de Bretton Woods fueron como un «manual de instrucciones» para la economía global después de la Segunda Guerra Mundial.

Se buscaba crear un sistema donde las monedas de los países tuvieran un valor estable y predecible, facilitando así el comercio internacional. Imagina que cada país tiene su propia moneda, y para poder comprar y vender productos entre ellos necesitan cambiar sus monedas.

Los Acuerdos de Bretton Woods establecieron un sistema para que este intercambio fuera más fácil y seguro, como si se hubiera creado una «moneda universal» para el comercio internacional. Esto ayudó a que los países pudieran recuperarse de la guerra y a que la economía mundial creciera.

La propuesta estadounidense se impone a la británica

La propuesta del británico Keynes se fundamentaba en:

Keynes se basaba en establecer un sistema monetario mundial con una moneda internacional, el Bancor, vinculada a las divisas fuertes y canjeable en moneda local a través de un cambio fijo.

También propuso la creación de un órgano internacional de compensación, la International Clearing Union (ICU), para mantener la balanza comercial equilibrada y evitar la deflación.

Sin embargo, estas ideas no salieron adelante debido al peso de EE. UU. en la economía mundial y su gran superávit comercial.

by Gail Frederick not modificated
by Gail Frederick
not modificated

La postura estadounidense, liderada por H. D. White, propuso sustituir el patrón-oro por un patrón-dólar vinculado al oro. Debido a la escasez de oro después de la Segunda Guerra Mundial, se estableció una paridad entre las monedas y el oro, con el dólar como moneda de referencia. Los bancos centrales podían cambiar sus reservas en dólares por oro o viceversa a un precio fijo, y EE. UU. tenía el poder de proveer liquidez mediante la emisión de dólares.

Se creó el Fondo Monetario Internacional (FMI) para vigilar y proteger la economía global y paliar los efectos de la Gran Depresión. También se fundó el Banco Mundial para facilitar financiación a los países europeos arrasados por la guerra y, posteriormente, a todos los países en desarrollo. Se discutió la creación de la Organización Mundial de Comercio, pero no se fundó hasta 1948, cuando se firmó el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT).

Duración del sistema Bretton Woods

Tras 27 años, el sistema de Bretton Woods llegó a su fin el 15 de agosto de 1971, cuando el presidente de EE. UU., Richard Nixon, declaró la no conversión del dólar en oro y su devaluación. ¿Cómo se llegó a este punto?

Hasta los años 60, el sistema monetario mundial funcionaba correctamente. EE. UU. emitía dólares basados en deuda para mantener el equilibrio de las economías. En este período, el mundo se inundó de dólares, las economías crecieron y se estableció el estado de bienestar. Sin embargo, a partir de mediados de los 60, surgió la desconfianza en la fortaleza del dólar debido a dos factores: la abundancia de dólares en el mundo y la creciente inflación de la economía americana y su déficit, en parte causado por la financiación de la guerra de Vietnam.

From Wikimedia Commons
From Wikimedia Commons

La preocupación se materializó y los países empezaron a cambiar sus reservas en dólares por marcos alemanes y oro de la Reserva Federal. Esto puso en entredicho la salud del dólar y se produjo un efecto dominó: las reservas de oro americanas descendieron considerablemente, lo que supuso una pérdida de liquidez en los mercados y aumentó la inestabilidad del dólar.

La situación se volvió insostenible y Nixon tomó la decisión de impedir la conversión del dólar en oro y devaluar la moneda, desoyendo la postura de Paul Samuelson de devaluar el dólar frente al oro. Esta decisión marcó el fin del sistema de Bretton Woods y el comienzo de una nueva era en la economía internacional.

  • Diccionario económico
  • Historia

Elasticidad: Qué es, para qué sirve y cómo se calcula

¿Qué es la elasticidad en economía?

La elasticidad es una medida que nos indica cuánto cambia una variable al cambiar otra variable diferente. Por ejemplo, si sube el precio de un producto, ¿cuánto bajarán las ventas?

Sirve para entender cuánto afecta un cambio, como el precio o la renta, sobre la demanda o la oferta de un bien.

La elasticidad: Explicación sencilla

Piensa en un columpio balancín. Cuando subes una de los extremos el otro inmediatamente baja, ¿verdad?

Hay muchas cosas en la vida que si las modificas afectas a otra cosa. Podemos decir que dependen la una de la otra. Para medir cuánto afecta el cambio de una variable a otra utilizamos la elasticidad.

En economía se utiliza principalmente para medir el efecto de los precios en la demanda o en la oferta.

¿Cómo se calcula?

Para calcular la elasticidad es necesario disponer de dos variables.

La elasticidad mide la variación porcentual que padece una variable X al darse un cambio en una variable Y.

fórmula elasticidad

Trasladando la definición a las matemáticas, la idea se representa de la siguiente manera: Cuando Y varía, cuánto varía X.

¿Par qué sirve?

Es muy útil para saber cómo afectan las subidas o bajadas de precio a la demanda. Aunque también se puede utilizar para ver cómo afecta a la oferta, o cómo afectan a productos sustitutivos.

Por ejemplo, si la cantidad demandada es X y el precio es Y, lo que queremos decir es que cuando cambiemos el precio (Y), ¿cuánto cambiará la cantidad demanda (X)?

  • E mayor que 1: La variable X varía en mayor medida que la variable Y, se dice que la relación es elástica. Por ejemplo, si al subir los precios (Y) un 10% la demanda del producto sube un 15%. Aquí la elasticidad sería 1,5.
  • E igual a 1: Se conoce como elasticidad unitaria, X e Y experimentan el mismo cambio. Por ejemplo, si al subir los precios (Y) un 10% la demanda del producto sube también un 10%.
  • E menor que 1: La variable Y varía en mayor medida que la variable X, relación inelástica. Por ejemplo, si al subir los precios (Y) un 10% la demanda del producto sube un 3%. Aquí la elasticidad sería 0,3. Es una demanda inelástica, como veremos ahora.

Tipos de elasticidad en economía

Hay varios tipos de elasticidad. En primer lugar, vamos a estudiar la elasticidad demanda-precio o elasticidad de la demanda.

1. Elasticidad de demanda

Mide cuánto cambia la cantidad demandada de un bien cuando varía su precio.

Por sentido común, afirmaríamos que si el precio de un bien baja, su demanda aumentará y viceversa (excepto para los extraños bienes giffen).

Lo interesante es comprobar qué efecto tiene en la demanda la variación en el precio. Dependerá del tipo de bien del que se trate.

🧠 Ejemplo: Si el precio de la sal baja, ¿compramos más sal? Seguramente no. La sal es un bien de primera necesidad y no compramos más solo porque esté más barata. Por eso, tiene demanda inelástica.

Además, cabe destacar que la elasticidad en algunos casos es negativa. Dado que al aumentar el precio (variación positiva) la demanda suele caer (variación negativa). Esto es por la ley de la oferta y la demanda. Al mismo tiempo, si dividimos positivo entre negativo, el resultante es un número negativo.

Fórmula elasticidad demanda

Casos extremos: entender mejor con gráficos

Analicemos gráficamente la elasticidad de la demanda (por simplificar consideraremos curvas de demanda lineales).

A continuación, vamos a ver  dos casos extremos para terminar de entender bien el concepto de la elasticidad de la demanda.

grafico-de-elasticidad
Demanda elástica
Una demanda elástica es aquella demanda que es sensible ante un cambio en el precio. De esta... ver más
Demanda inelástica
La demanda inelástica es aquella demanda que se muestra poco sensible ante un cambio en el precio.... ver más

E = 0   Curva de demanda vertical: perfectamente inelástica, la cantidad demandada de bien no varía cuando el precio cambia. Ocurre con bienes que no pueden ser sustituidos por otros o bienes de primera necesidad. Por ejemplo: el azúcar, la sal, medicamentos como la insulina…

E = ∞ Curva de demanda horizontal: perfectamente elástica, la mínima variación en el precio supondrá que la cantidad demandada sea cero. Es el caso de bienes con sustitutos perfectos.

Elasticidad precio de la demanda
La elasticidad precio de la demanda revela cuánto varia la cantidad demandada de un bien o servicio... ver más
Demanda Perfectamente Elástica
Se habla de demanda perfectamente elástica cuando un cambio en el precio, sin importar su proporción, le... ver más

Elasticidad de la oferta

Analiza cómo cambia la cantidad ofrecida cuando cambia el precio del producto.

Aquí, a diferencia de la demanda, la relación suele ser directa: si el precio sube, a los productores les interesa vender más.

Esto es porque la oferta siempre se moverá en función de los precios.

Cuando el precio en el mercado sube, los productores tienen más incentivos a producir y aumenta la oferta de ese producto.

Imagina que vas paseando por la calle de una gran ciudad y de repente se pone a llover. El precio de los paraguas probablemente suba y algunas tiendas destacarán los paraguas para que compres uno ahora que lo necesitas.

Elasticidad precio de la oferta
La elasticidad precio de la oferta revela cuánto varía la cantidad ofrecida de un bien o servicio... ver más

Elasticidad renta demanda

Por otro lado, otra aplicación interesante es la elasticidad de la renta con la demanda, que mide el efecto que las variaciones de la renta de los consumidores tienen en la cantidad demandada de un producto.

O dicho de otra manera, ¿cuánto afectan las subidas de los salarios en la demanda de productos?

Según el efecto que tengan, podemos clasificar los bienes económicos en:

  • Bienes inferiores: Elasticidad demanda-renta negativa.
  • Bienes normales: Elasticidad demanda-renta positiva o igual a 0.
  • Bienes de lujo: Elasticidad demanda-renta mayor que 1.
  • Bienes de primera necesidad: Elasticidad demanda-renta entre 0 y 1.

Elasticidad cruzada

Por último, mencionar la elasticidad cruzada de la demanda que va a reflejar las consecuencias que tiene en la demanda de un bien, los cambios en el precio de otro bien relacionado.

En el caso de que este tipo de elasticidad sea positiva, se trata de dos bienes sustitutivos. Por ejemplo: la carne y el pescado, si el precio de la carne aumenta y el del pescado no varía, probablemente, los consumidores pasarían a comer más pescado.

En el caso opuesto, dos bienes con elasticidad cruzada de la demanda negativa, significa que son complementarios. Sería el caso de los macarrones y el tomate. Si sube el precio del tomate, será fácil que el consumo de macarrones descienda.

Según sea el grado de cambio de la demanda del bien X por la variación del precio de Y, diremos que la relación es elástica (varía considerablemente) o inelástica (apenas varía).

Tipos de elasticidad
Los tipos de elasticidad conocidos en la economía, son conceptos económicos que amplían grandemente el análisis en... ver más

Conclusión

La elasticidad es una de las herramientas más útiles de la economía. Nos ayuda a entender cómo se comportan los consumidores y productores ante cambios en los precios, ingresos o condiciones del mercado.

Si aprendes a usarla bien, puedes anticiparte mejor a los efectos de decisiones económicas, ya sea como empresario, consumidor o inversor.

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Comparación entre VAN y TIR

Los parámetros del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) pueden ayudarnos a estudiar la viabilidad de ciertos proyectos a nivel económico. No obstante, hay que tener claro que estos criterios no siempre coinciden, tienen sus limitaciones y sus resultados podrían ser inconsistentes en algunos casos.

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Inversión no simple

Se entiende por inversión no simple a aquella que su desembolso inicial es negativo y alguno de sus flujos netos de caja también.

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Inversión simple

Inversión simple es toda aquella que tenga la siguiente estructura: desembolso inicial negativo y flujos netos de caja positivos. El caso contrario se conoce como proyecto de financiación simple.

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