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José Francisco López Economipedia

José Francisco López

Profesor y redactor en Economipedia. Es graduado en Economía por la Universidad de Murcia (España) y máster en Dirección y Gestión de Proyectos por el IMF Business School (España). Inversor y emprendedor.

Artículos publicados por José Francisco López en Economipedia

Análisis técnico: Qué es y los mejores consejos para invertir

El análisis técnico es un tipo de análisis bursátil que estudia los movimientos de las cotizaciones a través de gráficos e indicadores basados en los precios de los activos.

Los analistas técnicos analizan cómo se comportan los precios de los activos en el mercado, enfocándose en el estudio de los gráficos de precios y volumen para predecir futuros movimientos.

Habitualmente se muestran a través de distintas gráficas que te ayudarán en la toma de decisiones. El objetivo del análisis técnico es predecir cuál será el movimiento futuro.

El análisis técnico: ¿Cómo funciona?

Es una forma de analizar estadísticas y datos para activos cotizados en mercados organizados, donde los inversores compran y venden libremente el activo.

A diferencia del análisis fundamental, que intenta evaluar el valor intrínseco de una inversión, el análisis técnico se centra en los patrones de los movimientos de precios, las tendencias y otras herramientas analíticas para evaluar la fortaleza o debilidad de un activo.

Análisis fundamental
El análisis fundamental es un tipo de análisis bursátil que intenta establecer el precio teórico de un... ver más

Esta teoría basa su funcionamiento en el estudio de la psicología y el sentimiento de la masa de los inversores que están negociando. Los analistas técnicos sostienen que el mercado no es del todo eficiente porque los humanos somos irracionales, impredecibles y muchas veces emocionales.

Así que el análisis técnico trata de buscar patrones de comportamiento que reflejen ese ser irracional, y estudiar y comprobar si eso genera pautas que se repitan en el futuro y nos sirvan para sacarle un buen provecho a nuestro dinero. Imagina: si cada vez que sale el Sol canta el gallo, entonces seguramente cada vez que cante este pequeño animal con alta probabilidad empezará un nuevo día. 

A modo de resumen, podemos decir que el análisis técnico se fundamenta en la idea de que todos los factores que pueden afectar al precio —noticias, eventos, informes financieros, etc.— ya están incorporados en el precio del activo y, por ende, en su gráfico.

Principios del análisis técnico

Antes de ver las diferentes herramientas de las que se nutre el análisis técnico, es importante ver cuáles son sus principios. Es decir, cuáles son los pilares sobre los que se sostiene su validez. Dicho de otra forma, ¿en qué se basa el análisis técnico para argumentar sus predicciones?

A esta pregunta respondió Charles Dow cuando creó su teoría y lo resumió en tres principios:

1. El precio lo descuenta todo

Es el principio más importante del análisis técnico. Según los analistas técnicos toda la información está incluida en el precio. Es decir, factores políticos, guerras, informes de beneficios de una empresa, situación social de un país. Todo está descontado en la cotización. Ver eficiencia del mercado

Dicho lo cual, el análisis técnico no dice que no afecten muchos factores a la bolsa, sino que todo lo que afecte se verá reflejado en el precio. Si hay una guerra, el precio se moverá en una dirección, si hay un informe de beneficios muy bueno o muy malo, el precio se moverá en otra dirección. Digamos, que el análisis técnico se basa en oferta y demanda. El precio es soberano.

2. Los mercados se mueven en tendencias

La bolsa se mueve en tendencias. Esto es algo que ocurre sin excepción. Eso sí, no olvidemos que una tendencia puede ser alcista o bajista, pero también lateral. Con lo cual, la cotización de un activo se moverá al alza, a la baja o lateralmente.

Según Dow, un activo está en tendencia hasta prueba en contrario. Esto es, hasta que el máximo o mínimo de referencia no se vea rebasado la tendencia continúa. Ver teoría de Dow

3. El comportamiento humano se repite

Bien es sabido que las personas nos comportamos siempre de la misma forma o, al menos, de forma similar en situaciones parecidas. A lo largo de la historia de la humanidad, la codicia, el exceso de confianza o el pánico, son sentimientos que han destacado sobre otros. No solo ya en términos bursátiles, sino también en otros campos.

El análisis técnico, bajo el precepto de que el comportamiento humano se repite, afirma que inconscientemente se crean patrones en los precios que reflejan este comportamiento. Gracias a eso, su estudio permite predecir los movimientos futuros de los precios.

Herramientas del análisis técnico

El análisis técnico está compuesto por diferentes herramientas. Podemos diferenciar, en general, dos tipos de herramientas, que no son incompatibles, sino que pueden ser complementarias.

Análisis chartista

En el análisis chartista se incluyen las principales figuras chartistas, los patrones de velas japonesas y la teoría de las ondas de Elliott. En general es el estudio de los gráficos y sus formaciones. Las formaciones principales son:

  • Análisis de tendencias bursátiles
  • Soportes y resistencias
  • Doble suelo o doble techo
  • Triángulo bursátil
  • Una pauta plana
  • Hombro cabeza hombro

Indicadores técnicos

Es el análisis cuantitativo a través de indicadores técnicos. Estos indicadores son representaciones de fórmulas matemáticas calculadas sobre el precio de un activo. Existen muchos tipos de indicadores en función de lo que representan.

Principales indicadores de precio:

  • Medias móviles
  • Bandas de bollinger

Principales osciladores:

  • RSI
  • MACD
  • ATR
  • Estocástico
  • Oscilador Chaikin
  • Oscilador de Chande

Además el análisis técnico analiza el volumen bursátil y las divergencias entre el precio y los indicadores para evaluar momentos de continuación o cambio de tendencia.

Si quieres aprender a utilizar todos estos indicadores de la mano de un experto como es Javier Alfayate, visita el curso de análisis técnico.

Ventajas del análisis técnico

  • Facilidad de uso: Una de las ventajas del análisis técnico es su facilidad para aplicarlo e implementarlo a cualquier activo negociado en cualquier parte del mundo, siempre eso sí, que cumpla un mínimo de negociación transparente y sus participantes sean lo más libres posible en sus operaciones. Da igual cómo se llame el activo, que siempre tendrá la huella e impronta de la psicología de los operadores e inversores en el precio y en la aparición de los patrones técnicos más famosos e identificables.
  • Sencillez y accesibilidad: Es relativamente fácil de aprender y aplicar, especialmente con la abundancia de herramientas disponibles hoy en día.
  • Nos puede ayudar en la gestión del riesgo permitiendo una fácil identificación de niveles de soporte y resistencia para establecer stops y objetivos de ganancia o pérdida.
  • Y, es especialmente efectivo para el trading a corto plazo, donde el análisis fundamental tiene limitaciones.

Además podríamos incluir que el precio lo descuenta todo. Es un principio del análisis técnico, pero también podemos considerarlo una ventaja, ya que tenemos toda la información de un activo contenida dentro del precio.

Desventajas del análisis técnico

Pero no todo iba a ser de color de rosa, el análisis técnico también tiene sus limitaciones:

  • Dificultad en mercados manipulados o que no tengan la libertad del participante en la toma de decisiones de inversión. Por ejemplo, la intervención de los Bancos Centrales en el valor del dinero o de la divisa local  a través de la intervención en los tipos de interés.
  • Otro problema viene con la iliquidez de algunos activos como las small caps, donde unos pocos pueden mover el valor de ciertos activos. 
  • Otro caso de lectura incorrecta es cuando una compañía se declara en quiebra y sus títulos ascienden desde un valor bajo, debido al cierre de cortos de los operadores comprando títulos de esa compañía quebrada.

Otra limitación podría deberse cuando el análisis técnico muere por su propio éxito traducido en el autocumplimiento de profecías: los niveles y señales técnicas pueden convertirse en realidades auto-cumplidas debido a que múltiples traders actúan en base a ellas.

Y como en cualquier análsisi existe el sesgo de los analistas, debido a la subjetividad en la interpretación de los gráficos o la desconsideración de los fundamentales.

Críticas al análisis técnico

Las principales críticas al análisis técnico provienen de la teoría del paseo aleatorio. La teoría del paseo aleatorio afirma que no se pueden predecir las cotizaciones bursátiles, ya que estas son completamente aleatorias.

Por otra parte, también ha recibido algunas críticas por parte de aquellos que piensan que se pueden predecir los movimientos bursátiles, pero el análisis técnico no sirve para eso. La razón que dan es que se basa en datos pasados. Y dado que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras no tiene sentido, entre otras cosas, realizar análisis técnico.

En cualquier caso, el análisis técnico es el análisis más popular en bolsa. Tiene muchos adeptos, analistas e incluso gestores de fondos que lo aplican en su operativa.

Diferencias entre análisis técnico y análisis fundamental

El análisis fundamental y el técnico son dos formas diferentes y perfectamente válidas para aproximarse al mercado (aunque siempre ha existido cierta rivalidad entre ambos).

El técnico se centra en el aspecto de los mercados, sus gráficos, patrones e indicadores, mientras que el fundamental busca dar sentido a las cifras y números publicados por las empresas y economías mundiales.

El analista técnico cree que esos aspectos fundamentales ya están recogidos en la actividad de trading del precio, y así evalúa las expectativas futuras, mientras que el analista fundamental piensa que quizás no todos los fundamentales estén incluidos en el precio y, por tanto, busca ineficiencias entre un valor teórico y otro actual para encontrar oportunidades de inversión.

Una diferencia importante entre técnico y fundamental es que el analista técnico tiene datos más concretos y objetivos en cierto sentido, como son el precio y el volumen. Mientras que el analista fundamental tiene que dar como válidos estados financieros y cifras, que a veces, o bien no son del todo ciertos, o se maquillan para que parezcan mejores. Es decir, se analiza desde un prisma más teórico.

Origen del análisis técnico

El análisis del comportamiento de los precios se estudia desde hace siglos.

El primer análisis técnico del que tenemos constancia es de 1700 en Japón con el mercado del arroz.

El arroz era el principal producto básico de Japón y tenía un mercado muy activo. Un trader de Sakata, llamado Munehisa Homma, es a menudo citado como el padre de los gráficos de velas japonesas.

Homma se dio cuenta de que, más allá de los precios actuales y pasados, los precios del arroz también estaban influenciados por las emociones de los traders. Para obtener más información del movimiento de los precios comenzó a analizar los gráficos profundamente y así tratar de predecir su comportamiento.

Estos métodos de análisis técnico que se desarrollaron en Japón, no se hicieron conocidos en Occidente hasta mucho después.

Charles Henry Dow introdujo el análisis técnico en occidente hacia finales del siglo XIX, con sus gráficos sobre el índice de Industriales y de Ferrocarriles en 1890.

Charles Dow fue el creador del índice Dow Jones y de la teoría que lleva su apellido: La teoría de Dow. La cual se basa en unas sencillas reglas sobre cómo se mueven los activos bursátiles. Tal fue el éxito de su teoría, que todavía hoy muchos operadores y analistas la aplican de forma frecuente.

Como curiosidad, algunos aspectos similares al análisis técnico actual comenzaron a aparecer en el siglo XVII con el español José Penso de la Vega en sus análisis financieros.

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Finanzas personales: Qué son, objetivos y planificación

¿Qué son las finanzas personales?

Las finanzas personales son la aplicación de los principios de las finanzas en la gestión de los recursos de un individuo o familia.

Las finanzas personales: Explicación sencilla

Dicho de una manera algo más clara y simple, las finanzas personales son el arte de manejar tu dinero. Cada euro que ganas es un pequeño operario que trabaja para ti, ayudándote a alcanzar tus metas financieras, ya sea para ahorrar para unas vacaciones, comprarte una casa, o asegurar tu jubilación.

Este proceso implica planear y llevar un registro de lo que ganas y gastas, aunque también se trata de saber utilizar herramientas y productos financieros en tu favor, como cuentas de ahorro, inversiones, seguros, y presupuestos.

El objetivo es hacer que cada euro cuente, maximizando tus ingresos y minimizando tus gastos a lo largo de tu vida.

Objetivo de las finanzas personales

El objetivo principal de las finanzas personales es ayudar a las personas y familias a que tomen decisiones informadas que permitan optimizar el manejo de sus recursos. Lo anterior contempla poder alcanzar una serie de sub-objetivos entre los que se encuentran:

  • Protección: Contar con una protección adecuada ante riesgos o imprevistos.
  • Inversión: Lograr acumular o conseguir suficientes recursos para poder invertir en activos que afectan positivamente la calidad de vida, pero que son costosos. Así, por ejemplo, nos referimos a estudiar una carrera en la universidad, adquirir un coche o casa, iniciar un negocio propio, etc.
  • Cumplimiento de impuestos: Contar con los recursos para pagar a tiempo los impuestos y otros gastos exigibles por ley.
  • Jubilación: Mantener los recursos suficientes para poder vivir bien en la etapa de vida en donde dejamos de trabajar.
  • Liquidez: Contar con los recursos para financiar nuestras actividades cotidianas.
  • Traspaso: Cumplir con el objetivo de dejar recursos a alguna persona u organización tras nuestra muerte.

Elementos de las finanzas personales

Las finanzas personales cuentan con los siguientes elementos básicos:

  • Ingresos: Son todos los recursos o entradas de los que se dispone. Por ejemplo, salarios, rentas de alquiler de piso o coche, venta de bienes, etc.
  • Gastos: Se refiere a las salidas o pago por distintos conceptos. Así, por ejemplo, tenemos: pago del alquiler, compra de alimentos, etc.
  • Activos: Bienes de larga duración con los que se dispone. Por ejemplo, tenemos: casas, terrenos, coches, etc.
  • Pasivos: Deudas que mantenemos con terceros. Por ejemplo: Deuda con un banco o un amigo.

Análisis de herramientas disponibles

Las personas y familias cuentan con una gran variedad de instrumentos financieros que les pueden ayudar a gestionar de mejor forma sus recursos. Entre estos instrumentos encontramos:

  • Bancarios: Cuentas corrientes, cuentas de ahorro, préstamos de consumo, tarjetas de crédito, tarjetas de débito, etc.
  • Inversión: Acciones, fondos mutuos, bonos, etc.
  • Seguros:Seguros de vida, de accidentes, de salud, seguro con ahorro, etc.

La elección de cada tipo de instrumento depende de las características del individuo o familia, de su ciclo de vida y de sus propias preferencias.

Planificación de las finanzas personales

Para planificar las finanzas personales se requiere un proceso de análisis que cuenta con varias etapas:

  • Evaluación: Conocer la situación inicial de la persona o familia. Qué tipo de ingresos tiene, cuál es su nivel, cuáles son las expectativas de cambio futuras, etc.
  • Establecer objetivos: Identificar y priorizar los objetivos financieros de corto y largo plazo, como pueden ser: la compra del mes, comprar una casa, ahorrar para la jubilación, etc.
  • Planificación: Definir una estrategia acerca de cómo se pueden llevar a cabo los objetivos y cuáles son los instrumentos financieros apropiados.
  • Ejecución: Llevar a cabo el plan financiero considerando ajustes en caso de imprevistos.
  • Monitoreo y reevaluación: Monitorear el cumplimiento del plan, verificar si existen cambios relevantes en las condiciones iniciales y evaluar si es necesario un ajuste o cambio en el plan financiero.

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Fondo indexado: Qué es, tipos y ventajas.

¿Qué es un fondo indexado?

Un fondo indexado, también conocido como fondo índice, es un fondo de inversión que réplica el comportamiento de un índice bursátil.

El gestor utiliza una gestión pasiva. Es decir, no analiza todas las acciones del mercado para seleccionar las que cree que son mejores, como en los fondos de gestión activa. Simplemente mantiene las mismas que su índice de referencia, para tener el mismo comportamiento que el índice.

Es por eso que suelen tener comisiones más bajas que el resto de fondos de inversión. Y en la mayoría de ocasiones (90% según SPIVA), los fondos indexados tienen un comportamiento mejor que los fondos de gestión activa.

Fondo indexado: Explicación sencilla

Dicho de una manera más sencilla, un fondo indexado es una forma de inversión que imita el comportamiento de un índice bursátil en concreto.

Cuando invertimos en un fondo índice, estamos optando por una estrategia de gestión pasiva. Es decir, el gestor no decide dónde ni en qué cuantía se invierte, sino que replica el comportamiento de un índice bursátil, tratando de obtener la misma rentabilidad.

Al contrario que en los fondos de gestión activa, en los fondos indexados el gestor no analiza el mercado para tratar de batirlo, sino que analiza el comportamiento de su índice para poder replicarlo fielmente.

Dentro de los fondos indexados, los fondos cotizados en bolsa, o ETFs, son especialmente populares. Aunque no todos los ETFs son fondos indexados, la mayoría sí lo son.

ETF
Un fondo cotizado o ETF (del inglés Exchange-Traded Funds) es un tipo de fondo de inversión con... ver más

La diferencia principal entre un fondo indexado común (para simplificar llamaremos fondo indexado) y un ETF, es que el ETF cotiza en bolsa y por lo tanto puedes comprarlo en cualquier momento, por lo que tienen una gran liquidez. Mientras que el fondo indexado no puedes comprarlo en cualquier momento.

Es por eso, que cuando compras un ETF no estás comprando al valor liquidativo del fondo, sino al precio que cotiza en el mercado. Puede haber una diferencia entre el precio y el valor liquidativo, pero su diferencia es muy pequeña.

El fondo indexado en comparación con el ETF tiene ventajas fiscales en algunos países, como por ejemplo España, ya que al comprarlo al valor liquidativo, permite hacer traspaso eficiente entre fondos. Lo que es una ventaja fiscal si vas a comprar y vender fondos en el corto plazo. Si quieres aprender a invertir en este tipo de fondos, te dejo este contenido relacionado: Curso de inversión en fondos de inversión y ETF.

Tipos de fondos indexados

Como cualquier fondo de inversión, este tipo de fondos se puede clasificar según diferentes criterios. No obstante, la clasificación más importante es la que clasifica a estos fondos de inversión según el tipo de réplica.

Existen dos formas de replicar a un índice:

Réplica física

Esta réplica consiste en comprar cada valor que compone el índice y en la misma proporción. Por ejemplo, un índice compuesto por 10 valores. La réplica física consistiría en comprar cada uno de los 10 valores en las mismas proporciones que el índice.

Réplica sintética

La réplica sintética consiste en adquirir un activo que simule el comportamiento del índice. Es decir, siguiendo el ejemplo anterior, en lugar de comprar cada uno de los 10 valores podríamos comprar un futuro sobre ese índice. La réplica sintética, trabaja con derivados financieros y, especialmente con contratos swaps.

Cada una de estos tipos de réplica tiene unas ventajas e inconvenientes. La réplica física tiene menos riesgo pero lleva aparejados mayores costes y el tracking error es mayor. La segunda, por contra, a pesar de ser más barata y tener un tracking error muy bueno, conlleva mayores riesgos.

En mi humilde opinión cómo inversor, según mi experiencia, suele ser mejor opción decantarse por la réplica física. Digamos que la réplica física es comprar un producto de marca y la réplica sintética una imitación.

Ventajas y desventajas de los fondos indexados

Los fondos índice, como conjunto, independientemente del tipo de réplica tiene un

Ventajas

  • Los fondos índice tienen menores costes que el resto de fondos.
  • A largo plazo, suelen generar más rentabilidad que otros fondos debido a la incapacidad de muchos gestores de gestión activa de superar al índice de referencia.
  • Aunque sean participaciones de un mismo fondo, tu cartera está tan diversificada como lo esté el índice que se pretende replicar.
  • La mayoría de fondos índice acumulan dividendos e intereses. Aunque esto último dependerá de la política de inversión.
  • Tienen ventajas fiscales.

Desventajas

  • Aunque tengan menores costes, habrá inversores que se cuestionen: ¿Para qué pagar a un gestor que solo copia a un fondo? Eso también puedo hacerlo yo.
  • Aunque a largo plazo, está demostrado, generen más rentabilidad, la máxima rentabilidad que se obtendrá es la del índice. Como toda media, se neutralizan comportamientos extraordinarios de determinadas acciones.
  • La diversificación puede ser una ventaja, pero también una desventaja. Puede que algunos inversores consideren que determinados índices no están adecuadamente diversificados.
  • No se podrá evitar los mercados bajistas. Cómo sabemos la economía y, por tanto, la bolsa evoluciona de forma cíclica. Con lo cual, en momentos de incertidumbre el fondo no podrá neutralizar la volatilidad.

En conclusión, los fondos índice son una buena opción para invertir. Aunque, todo sea dicho, todo dependerá de cada inversor. Para algunos los fondos índice serán una mala inversión y, para otros, será la mejor opción. Y, además, dependerá también del mercado al que replique.

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Factores que afectan al mercado de divisas

El mercado de divisas es el mercado más grande del mundo. En él se negocia cada día lo que en Wall Street se negocia en un mes. En número, esto significa que se negocian 5 trillones de dólares estadounidenses cada día. Una cantidad abrumadora. De ahí que saber qué factores afectan al mercado de divisas se torne una tarea muy difícil.

El mercado de divisas, más conocido como mercado forex, es un mercado over the counter (OTC). Es decir, es un mercado no regulado. Un mercado no regulado no quiere decir que sea ilegal, simplemente que no existe una cámara de compensación. Son operaciones, por decirlo de manera muy simple, que se hacen de tú a tú.

Como todo mercado se rige por la ley de oferta y demanda. Al final, como mercado financiero, se cruzan operaciones. Existen compradores y vendedores. Y, dependiendo de la urgencia por comprar o vender de unos y otros, el precio va cambiando.

Aunque, según datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS), prácticamente la mitad del volumen total negociado se concentra en tres pares de divisas, existen cientos de pares de divisas. Las tres divisas más negociadas son el EUR/USD, el USD/JPY y la GBP/USD. Es decir, el eurodólar, el dolaryen y la libradólar.

Tras esta introducción, es lógico que no sepamos por dónde empezar. Sobre todo, porque cuando analizamos una empresa, tratamos de analizar sus cuentas y la economía en la que opera. Sin embargo, en el análisis de cada moneda, entran países, sectores y empresas que operan con cada divisa. Por si fuera poco, no es suficiente con analizar una moneda, debemos analizar dos monedas. Esto es así, porque en los mercados cotizan pares de divisas. Ver par de divisas

Qué factores afectan al mercado de divisas

A pesar de que la cantidad de datos a analizar puede llegar a ser gigantesca, podemos simplificar el análisis. La manera por la que empezaremos simplificando, será pensar qué grupo de eventos afectan a una moneda. Por ejemplo, qué tipo de sucesos afectan solamente al dólar, solamente al euro o solamente a la libra. A continuación, describimos qué factores afectan a una moneda:

Factores Que Afectan Al Mercado De Divisas Esquema
  • Factores políticos: Dentro de los factores políticos, nos podemos encontrar a su vez con otros muchos factores. Entre estos factores se encuentra algunos como la política económica o la estabilidad gubernamental.
  • Factores económicos: Respecto a los factores económicos, la tónica es la misma. Tan solo hemos de pensar la cantidad de indicadores económicos que existen. Por ejemplo, el PIB, indicadores de producción industrial, datos sobre las reservas de petróleo, inflación, deuda o desempleo.
  • Factores psicológicos: Y, por supuesto, factores psicológicos. Cabe destacar que, según el BIS, el 50% de las transacciones del mercado de divisas se realizan entre bancos. Claro que ¿quién dirige los bancos? En efecto, personas. Normalmente, los factores psicológicos que afectan a comprar o vender una moneda son impulsados por expectativas relativas a factores políticos o económicos. Por tanto, no deja de ser una reacción ante los factores que de verdad influyen.

Como no podría ser de otra forma, la explicación sobre qué factores afectan al mercado de divisas, no queda aquí. En lo que sigue vamos a desagregar cada uno de los tres factores principales que influyen en el mercado de divisas. Es decir, teniendo en cuenta que son dos monedas que cotizan una frente a otra, vamos a intentar arrojar luz. Yendo desde lo complejo a lo simple.

Factores políticos

La política sobre una moneda o una economía es fundamental a la hora de analizar una moneda. No se puede considerar como el factor más importante. Si bien es cierto, todo hay que decirlo, que los gobiernos toman decisiones continuamente.

A veces sin querer y otras con intención, acaban afectando al mercado de divisas. Por ejemplo, si un banco central lleva a cabo una política monetaria expansiva (con el objetivo de reactivar la economía) es probable que la moneda se acabe debilitando. Es decir, pierda valor frente a otras divisas en el mercado forex.

Entre los factores políticos más importantes que afectan al mercado de divisas se encuentran los siguientes:

Política gubernamental

La política gubernamental es la esencia de lo relativo a los factores políticos. No hay más que preguntarse ¿quién toma las decisiones relativas a política económica? El gobierno. Por tanto, tiene sentido pensar que tanto la política económica, como sus componentes dependen del gobierno que la establezca.

Dependiendo de la serie de medidas que se tomen, los efectos serán unos u otros. Cubrirlos y explicarlos todos supondría un esfuerzo digno de publicar en un libro. Esto es tan solo una guía, por lo que nos ceñiremos a lo esencial.

Al margen de la política económica que lleva a cabo el gobierno de una nación o zona geográfica, nos podemos encontrar con otro tipo de políticas que puede afectar al tipo de cambio. Algunas de las políticas que pueden afectar son:

  • Políticas migratorias
  • Cambios en la legislación
  • Estabilidad del territorio
  • Medidas sobre el consumo energético
  • Políticas sobre igualdad y equidad de género y raza.
  • Dificultad o facilidad para formar gobierno

Por ejemplo, una nación que tiene dificultades para formar gobierno, se encuentran en un entorno de inestabilidad política. Esto puede provocar que algunos inversores retiren su capital hacia otros países. Al retirar el capital, es posible que cambien la moneda (ya que no saben qué pasará). La salida de capitales puede provocar una depreciación de la moneda respecto a otras monedas.

Política económica

La política económica trata de gestionar todos los recursos relativos a los factores económicos. Desde el empleo, pasando por la inflación, emprendimiento, empresas, impuestos, etc. Aunque podríamos nombrar muchos, quizás los más importantes sean los siguientes subtipos:

Política monetaria

La política monetaria es aquella parte de la política económica que se encarga de los factores monetarios. Es decir, asegurar la estabilidad de los precios y el crecimiento económico. La política monetaria es la reina entre los factores que afectan al mercado de divisas.

Los bancos centrales tienen mucho poder y son capaces de provocar una apreciación o depreciación de un par de divisas con sus medidas. Por ejemplo, si un país entra en deflación y un banco central se dispone a imprimir billetes y acuñar moneda, es muy probable que la moneda se devalúe frente a otras. Otro ejemplo de medida expansiva que podría provocar la depreciación de una moneda es bajar los tipos de interés.

Respecto a la política monetaria es interesante estudiar en un par de divisas qué medidas están tomando los bancos centrales de dos divisas. Por ejemplo, en el eurodólar (EUR/USD) ver qué medidas se están llevando a cabo o se pretenden llevar a cabo por parte del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (FED)

Política exterior

La política exterior establece las normas de intercambio con países extranjeros. Esto es, establece los aranceles, puede poner límites a la importación, así como a la exportación. Todo lo que sean intercambios con el exterior, es regulado por la política exterior. Ver comercio exterior

Un ejemplo de política que puede afectar al tipo de cambio, puede ser imponer límites a la importación de un determinado país. Si un país limita la importación de productos de un país que opera con otra moneda, es probable que el par de divisas se mueva hacia un lado u otro.

Política fiscal

Por último, y no por ello menos importante, nos encontramos con la política fiscal. Una nación puede utilizar la política monetaria para crear inflación, pero también puede endeudarse. Endeudarse tiene una serie de desventajas (como perder credibilidad), ahora bien algunos países lo utilizan para reactivar su economía.

Dependiendo de cómo se encauce la política fiscal, podría tener apreciar o depreciar una moneda frente a otra. Por ejemplo, un país que se endeuda mucho frente a otro país que no se endeuda nada. Suponiendo que todo lo demás se mantiene constante, la moneda del país que se endeuda mucho puede depreciarse frente a la moneda del país que no se endeuda nada.

Factores económicos

Dejando los factores políticos a un lado (que no son pocos), pasamos a los factores económicos. Los factores económicos son más fáciles de entender. Cabe decir, que algunos de los factores económicos que influyen en el mercado de divisas están influidos a su vez por los factores políticos. Por ejemplo, si se lleva a cabo una política monetaria expansiva, es probable que se genere inflación.

Dicho lo anterior, vamos a describir aquellos factores económicos que pueden influir de manera más significativa en una moneda. Y, por supuesto, en un par de divisas. Hemos de recordar, antes que nada que lo que cotizan en el mercado forex son pares de divisas. Este hecho, lo ilustraremos con un ejemplo al final de la guía. Todo, con el objetivo de dar sentido a los siguientes factores que afectan al mercado de divisas:

  • Factores macroeconómicos
    • Producto interior bruto (PIB)
    • Datos sobre el empleo
    • Contabilidad nacional (Balanza comercial, transferencias de capital…)
    • Inflación
    • Índices de producción industrial
    • Índices sobre turismo
  • Factores microeconómicos
    • Cambios en los hábitos de consumo
    • Alteraciones en la producción
    • Modificación de las preferencias de ahorro e inversión

La cuestión en los factores económicos es ¿qué fue primero? Por ejemplo, la inflación es un dato que nos informa de que una moneda tiene menos valor que en el periodo anterior. Pero, la pregunta es ¿qué ha provocado esa inflación? La inflación puede estar provocada por factores políticos o por factores económicos. Diferenciar este hecho es algo muy importante a la hora de analizar los datos.

Otro aspecto importante, son los datos de contabilidad nacional. Ver en qué cuantía varían las reservas de divisas y cómo evoluciona la balanza comercial puede ser determinante a la hora de analizar una divisa.

Factores psicológicos

Tal como hemos indicado, los factores psicológicos no son más que una consecuencia de los dos anteriores. Ahora bien, ¿existen excepciones? Es posible. Algunos autores destacados han hecho referencia más de una vez a la creciente importancia de algunos vehículos de inversión en los mercados de divisas.

Un ejemplo que ilustra este hecho, fue la depreciación enorme que sufrió la libra esterlina en 1992. En tan solo un día cayó un 15% frente al marco alemán. Algunos autores indican que la caída estuvo motivada por la venta en corto de George Soros por valor de 10.000 millones.

Sea cierto o no, la realidad es que la libra esterlina cayó. Probablemente, muchos inversores, cuando Soros declaró que iba a entrar corto, lo siguieron e hicieron lo mismo.

El mercado de divisas, igual que el mercado de materias primas, de renta variable o de renta fija, se mueve por emociones. Al ser más grandes, es más complicado de manipular. Aunque también, a ser más opaco no se conoce muy bien hasta qué punto.

Dejando a George Soros a un lado, es indiscutible que las emociones juegan un papel fundamental. En los mercados financieros, no solo cuentan aquellas medidas que se llevan a cabo. También cuentan aquellas que se pretenden hacer. Aquí es dónde entran en juego las expectativas. Por ejemplo, si ahora sale hablando el presidente de la Reserva Federal diciendo que van a llevar a cabo políticas monetarias expansivas muy fuertes, es probable que todo el mundo empiece a vender dólares estadounidenses.

Analizando dos divisas por separado

Por último, y para terminar, de todo lo dicho, debemos tener siempre en cuenta que se trata de dos divisas. Es un cruce de divisas o un par de divisas. Da igual como lo queramos llamar. En el mercado de divisas o mercado forex, siempre cotiza una divisa frente a otra divisa.

Por tanto, es recomendable analizar cada divisa por separado y hacer balance. Por ejemplo, supongamos que analizamos la política monetaria del par de divisas X/Y. Es preferible analizar primero la política monetaria llevada a cabo por el banco central X y, por separado, la del banco central Y.

Por ejemplo, supongamos que el banco central de la moneda X lleva a cabo una política monetaria expansiva. Al mismo tiempo, el banco central de la moneda Y está realizando una política monetaria restrictiva. ¿Cómo influye esto en el par de divisas X/Y? En este caso, aunque debemos analizar otros factores, suponiendo que todo lo demás se mantiene constante, la divisa X se depreciará y la divisa Y se apreciará.

Otro ejemplo, supongamos algo no tan evidente. El banco central de la moneda X lleva a cabo una política monetaria expansiva. Al mismo tiempo, el banco central de la moneda Y está realizando también una política monetaria expansiva. ¿Cómo influye esto en el par de divisas X/Y? Para ver la influencia, además de analizar otros factores, debemos prestar atención a la intensidad. Suponiendo que todos los otros factores se mantiene estables, distinguimos tres casos:

  • Política monetaria de X más intensa que la de Y: La moneda X se depreciará. La moneda Y se apreciará. Es decir, la moneda Y se fortalece frente a la moneda X.
  • Política monetaria de X parecida a la de Y: La divisa X y la divisa Y se mantienen en precios parecidos. Ni se fortalece ni se debilita ninguna.
  • Política monetaria de X menos intensa que la de Y: La moneda Y se deprecia. Al mismo tiempo la moneda X se aprecia. Quiere decir que la moneda Y se debilita frente a la moneda X.

Como conclusión, estos son algunas de las respuestas a la pregunta sobre qué factores afectan al mercado de divisas. Averiguar qué factores afectan al mercado de divisas no es sencillo, sin embargo, esta guía es un resumen con lo más importante. 

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Relacion entre la política monetaria y el mercado de divisas

La política monetaria y el mercado de divisas están muy relacionados. Los traders de forex lo saben muy bien, sin embargo, para el público general o para aquellos que recién comienzan en forex no es tan evidente. En este artículo veremos cómo afecta la política monetaria a los tipos de cambio y por qué es tan importante.

[Leer más…] acerca de Relacion entre la política monetaria y el mercado de divisas

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Paradoja del valor

La paradoja del valor, también conocida como la paradoja del diamante y el agua, trata de explicar la razón por la que a pesar de ser enormemente más útil y necesaria que los diamantes, el agua tiene un precio más reducido en el mercado.

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